Hypothesis developmentSubstantial e

Hypothesis development
Substantial evidence shows that firms take their credit ratings into account when making capital allocation decisions.
For example, in a survey byGraham and Harvey (2001), chief financial officers identify credit ratings as their second
highest concern when determining capital structure.Hovakimian et al. (2009)show that firms make operating, financing,
and investing decisions based on the objective of achieving an expected credit rating. Prior literature also shows that firms
take actions to regain their credit ratings after downgrades (Kisgen, 2009), as well as to avoid downgrades ex ante (Kisgen,
2006). Firms likely take these actions because they believe that market participants use credit ratings as a key metric in
assessing default risk. When used in this manner, credit ratings serve as a vehicle to reduce information processing costs
for investors.

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

การพัฒนาสมมติฐานหลักฐานสำคัญแสดงให้เห็นว่า บริษัทจะการจัดอันดับเครดิตเข้าบัญชีเมื่อทำการตัดสินใจการจัดสรรทุนเช่น byGraham สำรวจและฮาร์วีย์ (2001), เจ้าหน้าที่การเงินที่ประธานระบุจัดอันดับเครดิตเป็นสองของพวกเขากังวลสูงสุดเมื่อพิจารณาโครงสร้างเงินทุน ดู Hovakimian et al. (2009) ที่กระชับทำให้การทำงาน การเงินและตัดสินใจลงทุนตามวัตถุประสงค์ของการบรรลุการจัดอันดับเครดิตที่คาดไว้ วรรณกรรมก่อนแสดงที่กระชับดำเนินการ เพื่อให้มีการจัดอันดับเครดิตหลังจากดาวน์ (Kisgen, 2009), ตลอดจน การหลีกเลี่ยงการดาวน์เช่นลด (Kisgen2006) . บริษัทอาจทำการเหล่านี้ เพราะเชื่อว่า ตลาดผู้ใช้อันดับเครดิตเป็นตัววัดที่สำคัญในประเมินความเสี่ยงค่าเริ่มต้น เมื่อใช้ในลักษณะนี้ จัดอันดับเครดิตที่ให้บริการเป็นพาหนะเพื่อลดต้นทุนการประมวลผลข้อมูลสำหรับนักลงทุน

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

การพัฒนาสมมติฐาน
หลักฐานสำคัญที่แสดงให้เห็นว่า บริษัท จะใช้การจัดอันดับเครดิตของพวกเขาเข้าบัญชีเมื่อการตัดสินใจจัดสรรทุน.
ยกตัวอย่างเช่นในการสำรวจ byGraham และฮาร์วีย์ (2001), เจ้าหน้าที่ฝ่ายการเงินระบุการจัดอันดับเครดิตของพวกเขาเป็นสอง
ความกังวลสูงสุดเมื่อพิจารณา et structure.Hovakimian ทุน อัล (2009) แสดงให้เห็นว่า บริษัท ที่ทำให้การดำเนินงานทางการเงิน
และการลงทุนตัดสินใจบนพื้นฐานของการบรรลุวัตถุประสงค์ของการจัดอันดับเครดิตที่คาดหวัง วรรณคดีก่อนยังแสดงให้เห็นว่า บริษัท
มีการดำเนินการที่จะฟื้นการจัดอันดับเครดิตของพวกเขาหลังจากปรับลด (Kisgen, 2009) เช่นเดียวกับการหลีกเลี่ยงการปรับลดอดีต ante (Kisgen,
2006) บริษัท มีแนวโน้มที่จะดำเนินการเหล่านี้เพราะพวกเขาเชื่อว่านักลงทุนในตลาดใช้อันดับเครดิตเป็นตัวชี้วัดที่สำคัญใน
การประเมินความเสี่ยงเริ่มต้น เมื่อนำมาใช้ในลักษณะนี้การจัดอันดับเครดิตทำหน้าที่เป็นยานพาหนะเพื่อลดค่าใช้จ่ายในการประมวลผลข้อมูล
สำหรับนักลงทุน

ผลลัพธ์ (ไทย) 3:

สมมุติฐานการพัฒนาหลักฐานแสดงให้เห็นว่า บริษัท ใช้คะแนนเครดิตของพวกเขาในบัญชีเมื่อตัดสินใจการจัดสรรทุนตัวอย่างเช่น ใน bygraham การสำรวจและฮาร์วีย์ ( 2001 ) , เจ้าหน้าที่การเงินหัวหน้าระบุ การจัดอันดับเครดิตเป็นสองตนสูงสุดกังวลเมื่อพิจารณาโครงสร้างเงินทุน hovakimian et al . ( 2009 ) แสดงให้เห็นว่า บริษัท ให้การดำเนินงานทางการเงินการลงทุนและการตัดสินใจขึ้นอยู่กับวัตถุประสงค์ของขบวนการคาดว่าอันดับเครดิต . วรรณกรรมก่อนยังแสดงให้เห็นว่า บริษัทดำเนินการเพื่อฟื้นการจัดอันดับเครดิตของพวกเขาหลังจากที่ downgrades ( kisgen 2009 ) เช่นเดียวกับที่จะหลีกเลี่ยง downgrades ante ( kisgen แฟนเก่า ,2006 ) บริษัท มีแนวโน้มที่จะ การกระทำเหล่านี้ เพราะพวกเขาเชื่อว่าผู้เข้าร่วมตลาดใช้คะแนนเครดิตเป็นเมตริกคีย์ในการประเมินความเสี่ยงที่ค่าเริ่มต้น เมื่อใช้ในลักษณะนี้ การจัดอันดับเครดิตที่ใช้เป็นยานพาหนะ เพื่อลดค่าใช้จ่ายในการประมวลผลข้อมูลสำหรับนักลงทุน