We derive a closed form solution fo

We derive a closed form solution for the valuation of risky discount debt when interest rates
are stochastic. We extend Merton's [1974] approach to risky discount debt valuation under
constant interest rates to the stochastic interest rate environment of Vasicek [1977]. Business
risk is modelled as a geometric Brownian motion that is correlated with interest rates. We
derive and explore the relationship between the credit premium and the term premium of
corporate debt. In a banking environment, the results can also be applied to analyze (a) the
allocation of capital to banking activities of varying credit risk and interest rate risk, (b) the
measurement of relative capital adequacy when compared to peer banks, and (c) the interest
rate risk-minimizing funding strategy.

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

เรามาปิดแบบฟอร์มโซลูชันสำหรับมูลค่าของหนี้ส่วนลดเสี่ยงเมื่อสนใจราคาพิเศษมีแบบเฟ้นสุ่ม เราขยายของเมอร์ [1974] วิธีการประเมินค่าหนี้ส่วนลดเสี่ยงภายใต้อัตราดอกเบี้ยคงอัตราดอกเบี้ยสโทแคสติกสภาพแวดล้อมของ Vasicek [1977] ธุรกิจความเสี่ยงคือคือ แบบจำลองเป็นการเคลื่อนที่แบบบราวน์ทรงเรขาคณิตที่มี correlated กับอัตราดอกเบี้ย เราสืบทอดมา และสำรวจความสัมพันธ์ระหว่างพรีเมี่ยมสินเชื่อและพิเศษระยะของหนี้ของบริษัท ในระบบธนาคาร ผลยังใช้วิเคราะห์ (a)สินเชื่อการจัดสรรทุนธนาคารกิจกรรมแตกต่างกันความเสี่ยง และความเสี่ยงของอัตราดอกเบี้ย (b)วัดเพียงพอทุนสัมพัทธ์เมื่อเทียบกับธนาคารเพียร์ และ (ค) ดอกเบี้ยอัตราการลดความเสี่ยงกลยุทธ์การจัดหาเงินทุน

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

เราได้วิธีการแก้ปัญหาแบบปิดสำหรับการประเมินมูลค่าของตราสารหนี้ที่มีความเสี่ยงส่วนลดเมื่ออัตราดอกเบี้ยมีความสุ่ม เราขยายเมอร์ตัน [1974]
วิธีการประเมินมูลค่าหนี้ที่มีความเสี่ยงต่ำกว่าส่วนลดอัตราดอกเบี้ยคงที่กับสภาพแวดล้อมอัตราดอกเบี้ยสุ่มของVasicek [1977]
ธุรกิจที่มีความเสี่ยงเป็นแบบจำลองเป็นเคลื่อนที่เรขาคณิตที่มีความสัมพันธ์กับอัตราดอกเบี้ย เราได้รับมาและสำรวจความสัมพันธ์ระหว่างพรีเมี่ยมเครดิตและพรีเมี่ยมยาวของหนี้ภาคเอกชน ในสภาพแวดล้อมการธนาคารผลนอกจากนี้ยังสามารถนำมาใช้ในการวิเคราะห์ (ก) การจัดสรรเงินทุนเพื่อกิจกรรมธนาคารที่แตกต่างกันความเสี่ยงด้านเครดิตและความเสี่ยงจากอัตรา (ข) การวัดความเพียงพอของเงินกองทุนญาติเมื่อเทียบกับเพียร์ธนาคารและ (ค ) ดอกเบี้ยอัตราความเสี่ยงที่ลดกลยุทธ์การระดมทุน

ผลลัพธ์ (ไทย) 3:

เราสร้างรูปแบบปิดโซลูชั่นสำหรับมูลค่าของหนี้ลดความเสี่ยงเมื่ออัตราดอกเบี้ย
เป็นสโตแคสติก เราขยายพลังของ [ 1974 ] วิธีลดเสี่ยงหนี้มูลค่า ภายใต้อัตราดอกเบี้ยคงที่กับ Stochastic
อัตราดอกเบี้ยสภาพแวดล้อมของ vasicek [ 1977 ] ความเสี่ยงทางธุรกิจ
คือจำลองเป็นเคลื่อนไหวบราวเนียนเรขาคณิตที่มีความสัมพันธ์กับอัตราดอกเบี้ย เรา
มาและสำรวจความสัมพันธ์ระหว่างเครดิตและระยะพรีเมี่ยม ของพรีเมี่ยม
หนี้ขององค์กร ในสภาพแวดล้อมที่ธนาคาร ผลยังสามารถนำมาวิเคราะห์ ( ) การจัดสรรทุนของธนาคาร
กิจกรรมที่แตกต่างจากความเสี่ยงด้านเครดิตและความเสี่ยงด้านอัตราดอกเบี้ย ( B )
การวัดเพียงพอทุนญาติเมื่อเทียบกับเพื่อนที่ธนาคาร และ ( ค ) ดอกเบี้ย
การลดอัตราความเสี่ยงกลยุทธ์การระดมทุน