Private Placement after Going Publi

Private Placement after Going Public31
Sometimes a company goes public and then, for any number of reasons that add up to bad luck, the high expectations that attracted lots of investors early on turn sour. Your financial picture worsens; there is a cash crisis; down goes the price of your stock in the public marketplace. You find that you need new funds to work your way out of difficulties, but public in¬vestors are disillusioned and not likely to cooperate if you bring out a new issue.
Still, other investors are sophisticated enough to see beyond todays problems; thev know the company's fundamentals are sound. While the public has turned its back on you, these investors may be receptive if you offer a private placement to tide vou over. In such cir¬cumstances, you may use a wide vaiety of securities— common stock, convertible preferred stock, convert¬ible debentures. There are several tvpes of exempt offerings, usually described by reference to the securi¬ties regulation that applies to them.
Regulation D is the result of the first cooperative effort by the SEC and the state securities associa¬tions to develop a uniform exemption from registra¬tion for small issuers. A significant number of states allow for qualification under state law in coordina¬tion with the qualification under Regulation D. Heavily regulated states, such as California, are no¬table exceptions. However, even in California, the applicable exemption is fairly consistent with the Regulation D concept.
Although Regulation D outlines procedures for ex¬empt offerings, there is a requirement to file certain information (Form D) with the SEC. Form D is a rel¬atively short form that asks for certain general infor-mation about the issuer and the securities being is¬sued, as well as some specific data about the expenses o( the offering and the intended use of the proceeds.
Regulation D provides exemptions from registra¬tion when securities are being sold in certain circum-stances. The various circumstances are commonlv re¬ferred to by the applicable Regulation D rule number. The rules and their application are as follows:
Rule 504. Issuers that are not subject to the reporting obligations of the Securities Exchange Act of 1934 (nonpublic companies) and that are not investment companies may sell up to $ 1 million worth of securities over a 12-month period to an unlimited number of investors.
Rule 505. Issuers that are not investment companies may sell up to $5 million worth of securities over a 12-month period to no more than 35 nonaccredited purchasers, and to an unlimited number of accredited investors. Such issuers may be eligible for this exemption even though they are public companies (subject to the reporting requirements of the 1934 Act). Rule 506. Issuers may sell an unlimited number of securities to no more than 35 unaccredited but sophisticated purchasers, and to an unlimited number of accredited purchasers. Public companies may be eligible for this exemption.

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

ตำแหน่งส่วนตัวหลังจากไป Public31
บริษัทไปสาธารณะแล้ว สำหรับจำนวนเหตุผลที่เพิ่มค่าโชคร้าย ความคาดหวังสูงที่ดึงดูดนักลงทุนมากมายช่วงต้นเปิดเปรี้ยวบางครั้ง รูปภาพทางการเงินของคุณ worsens มีวิกฤตเงินสด ลงไปในราคาของหลักทรัพย์ในตลาดสาธารณะ คุณพบว่า คุณต้องการทุนในการทำงานของคุณทางลำบาก แต่ in¬vestors สาธารณะผิดหวังอย่างมาก และไม่น่าจะให้ความร่วมมือถ้าคุณนำมาออกแบบใหม่ปัญหา
ยังคง นักลงทุนอื่น ๆ มีความซับซ้อนพอดูเลยวันนี้ปัญหา thev รู้ว่า พื้นฐานของบริษัทมีเสียง ในขณะที่ประชาชนได้หันหลังของคุณ นักลงทุนเหล่านี้อาจเป็นครอบครัวถ้าคุณมีตำแหน่งส่วนตัวให้น้ำขึ้นลงค้นผ่าน ในเช่น cir¬cumstances คุณอาจใช้ vaiety กว้างทรัพย์ — convert¬ible หุ้นกู้ หุ้นสามัญ หุ้นบุริมสิทธิแปลงสภาพได้ มี tvpes หลายเหนื่อยยกเว้น มักจะอธิบาย โดยอ้างอิงการควบคุม securi¬ties ที่ใช้ไป
ข้อ D เป็นผลของการแรกสหกรณ์พยายาม SEC และ associa¬tions ทรัพย์รัฐพัฒนายกเว้นรูปจาก registra¬tion สำหรับผู้ออกเล็ก จำนวนมากของอเมริกาอนุญาตสำหรับคุณสมบัติภายใต้กฎหมายใน coordina¬tion มีคุณสมบัติภายใต้ระเบียบ D. มากควบคุมประเทศอเมริกา แคลิฟอร์เนีย เช่นมีข้อยกเว้น no¬table อย่างไรก็ตาม แม้ในแคลิฟอร์เนีย ยกเว้นใช้จะค่อนข้างสอดคล้องกับแนวคิดระเบียบ D
แม้ว่าระเบียบ D สรุปขั้นตอนการเสนอ ex¬empt ถูกต้องไปยังแฟ้มการข้อมูล (แบบฟอร์ม D) D ฟอร์มวิ rel¬atively สั้นแบบที่ถามสำหรับ infor-mation บางทั่วไปเกี่ยวกับผู้ออกหลักทรัพย์ที่ถูก is¬sued และบางข้อมูลที่เฉพาะเจาะจงเกี่ยวกับโอค่าใช้จ่าย (ใช้ดำเนินการและเสนอ
D บังคับให้ exemptions จาก registra¬tion เมื่อมีการขายหลักทรัพย์ในบาง circum ขยายตัว Re¬ferred commonlv ไป ด้วยจำนวนกฎระเบียบ D ใช้สถานการณ์ต่าง ๆ ได้ กฎและการสมัครจะเป็นดังนี้:
504 กฎ ผู้ออกที่ไม่ มีข้อผูกมัดรายงานพระราชบัญญัติหลักทรัพย์อัตราแลกเปลี่ยนของ 1934 (nonpublic บริษัท) และที่ไม่ใช่บริษัทลงทุนอาจขายถึง $ 1 ล้านมูลค่าของหลักทรัพย์เป็นระยะเวลา 12 เดือนจำนวนไม่จำกัดของนักลงทุน
505 กฎ ผู้ออกที่ไม่ใช่บริษัทลงทุนอาจขายถึง $5 ล้านมูลค่าของหลักทรัพย์ระยะเวลา 12 เดือนผู้ซื้อ nonaccredited 35 ไม่เกิน และนักลงทุนได้ไม่จำกัดจำนวน เช่นผู้ออกอาจมีสิทธิได้รับยกเว้นนี้แม้ว่าพวกเขาเป็นบริษัท (ขึ้นอยู่กับความต้องการรายงานของบัญญัติ 1934) กฎ 506 ผู้ออกอาจขายได้ไม่จำกัดจำนวนบริษัทหลักทรัพย์ต้องไม่เกิน 35 unaccredited แต่ผู้ที่มีความซับซ้อน และจำนวนของผู้ที่ได้รับการรับรอง บริษัทอาจมีสิทธิได้รับยกเว้นภาษีนี้ได้

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

บุคคลในวง จำกัด หลังจากไป Public31
บางครั้ง บริษัท จะไปในที่สาธารณะแล้วด้วยเหตุผลหลายประการที่เพิ่มขึ้นถึงโชคร้ายใด ๆ คาดหวังสูงที่ดึงดูดจำนวนมากของนักลงทุนในช่วงต้นของการเปิดเปรี้ยว ภาพทางการเงินของคุณแย่ลง; มีวิกฤตเงินสด; ไปลงราคาของหุ้นของคุณในตลาดสาธารณะ คุณจะพบว่าคุณต้องการเงินทุนใหม่ในการทำงานทางของคุณออกมาจากความยากลำบาก แต่ประชาชนใน vestors ¬เป็นไม่แยแสและไม่น่าจะให้ความร่วมมือถ้าคุณนำออกจากปัญหาใหม่
ยังคงนักลงทุนอื่น ๆ มีความซับซ้อนพอที่จะเห็นจากปัญหาในปัจจุบัน; thev รู้พื้นฐานของ บริษัท ที่มีความเสียง ในขณะที่ประชาชนได้หันกลับในวันที่คุณนักลงทุนเหล่านี้อาจจะเปิดกว้างถ้าคุณมีตำแหน่งส่วนตัวถึงน้ำ vou กว่า ใน cumstances ¬ CIR เช่นคุณอาจใช้ vaiety กว้างของหุ้นหลักทรัพย์ทั่วไปหุ้นบุริมสิทธิ์แปลงสภาพหุ้นกู้แปลง¬ ible มีหลาย tvpes ของข้อเสนอได้รับการยกเว้นมักจะอธิบายโดยอ้างอิงถึงการควบคุมความสัมพันธ์ SECURI ¬ที่ใช้กับพวกเขาเป็น
ระเบียบดีเป็นผลมาจากความร่วมมือครั้งแรกโดยคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และทั้งนี้เป็นองค์กรของรัฐหลักทรัพย์¬ในการพัฒนาได้รับการยกเว้นจากชุดจดทะเบียน ¬ tion เพื่อผู้ออกขนาดเล็ก จำนวนมากของรัฐอนุญาตให้มีคุณสมบัติภายใต้กฎหมายของรัฐใน tion ¬ประสานงานกับการมีคุณสมบัติภายใต้กฎระเบียบ D. รัฐควบคุมอย่างหนักเช่นแคลิฟอร์เนียจะไม่มีข้อยกเว้นตาราง¬ อย่างไรก็ตามแม้ในรัฐแคลิฟอร์เนียได้รับการยกเว้นสามารถใช้งานได้อย่างเป็นธรรมที่สอดคล้องกับการพัฒนาแนวคิดระเบียบ
แม้ว่ากฎระเบียบ D เค้าร่างขั้นตอนการอดีต¬ empt เสนอมีความต้องการที่จะยื่นข้อมูลบางอย่าง (แบบ D) ที่มีคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์ D เป็นรูปแบบ rel ¬แบบสั้น atively ที่ขอบางสารสนเทศทั่วไปเกี่ยวกับผู้ออกหลักทรัพย์และหลักทรัพย์ที่ถูกฟ้องเป็น¬เป็นข้อมูลเฉพาะบางอย่างเกี่ยวกับค่าใช้จ่าย o (การเสนอขายและวัตถุประสงค์ของการใช้เงิน
ระเบียบ D ให้ได้รับการยกเว้นจากการจดทะเบียน¬ tion เมื่อหลักทรัพย์มีการขายใน circum สถานการณ์บางอย่างสถานการณ์ต่างๆ commonlv ใหม่ฌ ferred โดยจำนวนกฎระเบียบที่ใช้บังคับ D กฎระเบียบและการประยุกต์ใช้ของพวกเขามีดังนี้..
. กฎข้อ 504 ผู้ออกตราสารที่มี ไม่อยู่ภายใต้ข้อผูกพันการรายงานของพระราชบัญญัติหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ 1934 (บริษัท ไม่เปิดเผยต่อสาธารณชน) และที่ไม่ได้รับการลงทุนของ บริษัท อาจขายได้ถึง $ 1,000,000 มูลค่าของหลักทรัพย์เป็นระยะเวลากว่า 12 เดือนที่จะไม่ จำกัด จำนวนของนักลงทุน
กฎข้อ 505. ผู้ออกตราสาร ที่ไม่ได้เป็น บริษัท การลงทุนอาจขายได้ถึง $ 5,000,000 มูลค่าของหลักทรัพย์เป็นระยะเวลากว่า 12 เดือนไม่เกิน 35 ซื้อ nonaccredited และไม่ จำกัด จำนวนของนักลงทุนได้รับการรับรอง. ผู้ออกตราสารดังกล่าวอาจจะมีสิทธิ์ได้รับการยกเว้นนี้แม้ว่าพวกเขาจะประชาชน บริษัท (ขึ้นอยู่กับความต้องการในการรายงานของพระราชบัญญัติ 1934) กฎข้อ 506. ผู้ออกตราสารอาจขายได้ไม่ จำกัด จำนวนหลักทรัพย์ไม่เกิน 35 แต่ซื้อผลงานที่ซับซ้อนและไม่ จำกัด จำนวนของผู้ซื้อได้รับการรับรอง บริษัท สาธารณะอาจมีสิทธิ์ได้รับการยกเว้นนี้

ผลลัพธ์ (ไทย) 3:

การจัดวางส่วนตัวหลังจากไป public31
บางครั้ง บริษัท ไปสาธารณะแล้ว สำหรับจำนวนเหตุผลใด ๆที่เพิ่มขึ้นถึงโชคร้าย , ความคาดหวังสูงที่ดึงดูดจำนวนมากของนักลงทุนในช่วงต้นเปิดเปรี้ยว ภาพทางการเงินของคุณแย่ลง มีภาวะวิกฤตเงินสด ลงไป ราคาหุ้นในตลาดสาธารณะ คุณพบว่าคุณต้องการเงินที่จะทำงานทางของคุณออกจากปัญหาแต่ในที่สาธารณะ¬ vestors จะไม่แยแสและไม่อาจให้ความร่วมมือ ถ้าคุณเอาปัญหาใหม่ .
แต่นักลงทุนอื่น ๆมีความซับซ้อนพอที่จะเห็นเกินข้อยปัญหา thev รู้พื้นฐานของ บริษัท เป็นเสียง ขณะที่ประชาชนได้หันหลังให้คุณ นักลงทุนเหล่านี้อาจจะอ่อนไหวมาก ถ้าคุณมีการจัดวางส่วนตัวทั้งหมดข้ามากกว่า ใน cumstances cir ¬ ,คุณอาจจะใช้ vaiety กว้างของหลักทรัพย์ - หุ้นสามัญ หุ้นบุริมสิทธิ์แปลงสภาพหุ้นกู้แปลง¬ ible . มีหลาย tvpes ของการยกเว้นบูชามักจะอธิบายโดยอ้างอิงกับ SECURI ¬เสมอระเบียบที่ใช้กับพวกเขา .
ระเบียบ D เป็นผลของความพยายามครั้งแรกที่สหกรณ์ โดย ก.ล.ต. และสมาคมบริษัทหลักทรัพย์ รัฐ¬ tions ที่จะพัฒนายกเว้นเครื่องแบบจาก registra ¬ tion สำหรับบริษัทขนาดเล็ก จำนวนที่มีนัยสำคัญของรัฐอนุญาตให้คุณสมบัติภายใต้กฎหมายของรัฐใน coordina ¬ tion ด้วยคุณสมบัติภายใต้ระเบียบดี หนัก การควบคุมของรัฐ เช่น แคลิฟอร์เนีย ตารางจะไม่มีข้อยกเว้น¬ . อย่างไรก็ตามแม้แต่ในแคลิฟอร์เนีย ยกเว้นใช้ค่อนข้างสอดคล้องกับระเบียบ D แนวคิด .
ถึงแม้ว่าระเบียบ D สรุปขั้นตอนสำหรับอดีต¬ empt บูชามีความต้องการไฟล์ข้อมูลบางอย่าง ( ฟอร์มดี ) ด้วยครับ ฟอร์มดี เป็นญาติ¬ atively แบบฟอร์มสั้น ๆที่ขอบางอย่างสำหรับทั่วไปข้อมูลเกี่ยวกับบริษัทและหลักทรัพย์เป็น¬ฟ้องเป็นเฉพาะบางข้อมูลเกี่ยวกับค่าใช้จ่าย o ( บูชาและใช้วัตถุประสงค์ของการดำเนินการ .
ระเบียบ D มีการยกเว้นจาก registra ¬ tion เมื่อหลักทรัพย์ถูกขายในบางสถานการณ์ดังกล่าว . สถานการณ์ต่าง ๆ commonlv Re ¬ ferred โดยการใช้ระเบียบ D ข้อ . กฎและการประยุกต์ใช้ของพวกเขาจะเป็นดังนี้ :
กฎข้อที่ 504 .รายได้ที่ไม่ต้องรายงานความรับผิดชอบของพระราชบัญญัติหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ของ 1934 ( บริษัท nonpublic ) และที่ไม่ใช่ บริษัท การลงทุนอาจจะขายได้ถึง 1 ล้านเหรียญมูลค่าของหลักทรัพย์เกินระยะเวลา 12 เดือนจะไม่ จำกัด จำนวนของนักลงทุน
กฎ 505 .รายได้ที่ไม่ใช่ บริษัท การลงทุนอาจจะขายได้ถึง 5 ล้านเหรียญมูลค่าของหลักทรัพย์เกินระยะเวลา 12 เดือนไม่เกิน 35 nonaccredited ผู้ซื้อ และไม่ จำกัด จำนวนของการรับรองนักลงทุน เกณฑ์ดังกล่าวอาจได้รับการยกเว้นนี้แม้ว่าจะเป็น บริษัท มหาชน ( ภายใต้การรายงานความต้องการของ 1934 act ) กฎ 506 .หรืออาจจะขายได้ไม่ จำกัด จำนวนหลักทรัพย์ไม่เกิน 35 unaccredited แต่ซับซ้อน ผู้ซื้อ และไม่ จำกัด จำนวนของการรับรองผู้ซื้อ บริษัทอาจมีสิทธิได้รับการยกเว้นนี้