More recent tests, both cross-secti

More recent tests, both cross-sectional and time series, find that variables such as size, earnings to price, debt to equity, and the book-to-market ratio (B/M) provide explanatory power not captured by beta. These studies confirm the now-recognized empirical flaws in both the Sharpe-Linter and the Black versions of the CAPM. Behavioralists interpret the results as evidence of irrational pricing caused by investor overreaction. The rational pricing interpretation is that a more sophisticated asset-pricing model is needed.

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

ทดสอบล่าสุด ทั้งเหลว และเวลา ชุด ค้นหาว่า ตัวแปรเช่นขนาด กำไรราคา อัตราส่วนหนี้สิน และอัตราส่วนของหนังสือการตลาด (B/M) ให้อธิบายอำนาจไม่จับ โดยเบต้า การศึกษานี้ยืนยันตอนนี้รู้ประจักษ์ข้อบกพร่อง Sharpe Linter และรุ่น CAPM ดำ Behavioralists แปลผลเป็นหลักฐานของจำนวนอตรรกยะราคาเกิดจากนักลงทุน overreaction การตีราคาเชือดเป็นว่า รุ่นราคาสินทรัพย์ที่มีความซับซ้อนมากขึ้นเป็นสิ่งจำเป็น

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

การทดสอบล่าสุดทั้งตัดและอนุกรมเวลาพบว่าตัวแปรเช่นขนาด, กำไรราคาหนี้เป็นทุนและหนังสือออกสู่ตลาดอัตราส่วน (B / M) ให้อำนาจอธิบายไม่ได้บันทึกโดยเบต้า การศึกษาเหล่านี้ยืนยันข้อบกพร่องเชิงประจักษ์ในขณะนี้ได้รับการยอมรับทั้งในชา​​ร์ป-Linter และรุ่นสีดำของแวดวง Behavioralists แปลผลเป็นหลักฐานของการกำหนดราคาไม่มีเหตุผลที่เกิดจากการลงทุนจิต การตีความการกำหนดราคาที่มีเหตุผลก็คือว่ารูปแบบการกำหนดราคาของสินทรัพย์ที่มีความซับซ้อนมากขึ้นเป็นสิ่งจำเป็น

ผลลัพธ์ (ไทย) 3:

การทดสอบล่าสุด ทั้งตัดและเวลาชุด พบว่า ตัวแปร เช่น ขนาด เท่าราคาต่อหุ้น และหนังสือต่อตลาด ( B / m ) ให้อธิบายพลังไม่จับโดย เบต้า การศึกษาเหล่านี้ยืนยันตอนนี้ยอมรับเชิงประจักษ์ข้อบกพร่องทั้งในรุ่นสีดำของชาร์ป Linter และแ .behavioralists ตีความผลลัพธ์ที่เป็นหลักฐานของราคาไม่ลงตัว เกิดจากการมีปฏิกิริยารุนแรงเกินไป ) การตีความเหตุผลก็คือรูปแบบการกำหนดราคาสินทรัพย์ที่ซับซ้อนมากขึ้นเป็นสิ่งจำเป็น