To raise the price of foreign curre

To raise the price of foreign currency, the central bank simply buys foreign currency with
domestic currency; this reduces the supply of foreign currency on the foreign exchange market,
strengthening the foreign currency and weakening the domestic currency. The supply of foreign
currency shifts to the left and the exchange rate increases to the desired new peg, Ef1, as shown
in Figure 18.7. The resulting increase in the foreign reserves and the ensuing increase in the
monetary base can also be observed on the central bank’s balance sheet on the right side of
Figure 18.7.
We can also analyze the effect of a devaluation within the Mundell–Fleming framework. In
Chapter 17, we demonstrated that a devaluation results in a downward shift of the BP curve.
Now we add the new concept that, if the economy starts from a BP=0 equilibrium, the
devaluation can only happen if the central bank intervenes. The intervention, consisting in an
accumulation of foreign reserves (RES increases), causes an increase in the money supply (as
the monetary base, MB, increases). So both the BP and the LM curves shift out with a
devaluation. Figure 18.8 shows the two shifts.
The devaluation has also a third impact: it improves the current account and stimulates the
economy. This is represented by a rightward shift of the IS curve as exports increase and
imports are discouraged by the higher price of foreign currency. All three shifts result in a new
equilibrium corresponding to an economic expansion from Y0 to Y1.
Will this new peg be permanent? Is it a better peg for the economy? What is the impact on the
trade partners and their reactions? These are further questions that the model does not address.
In the second case, the devaluation is seen as performing a correction. Indeed, competitive
devaluation might be a thing of the past, but corrective devaluations have not been uncommon in
recent times

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

การเพิ่มราคาของสกุลเงินต่างประเทศ ธนาคารกลางก็ซื้อสกุลเงินต่างประเทศด้วยสกุลเงินในประเทศ นี้ลดอุปทานของเงินตราต่างประเทศในตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราเพิ่มสกุลเงินต่างประเทศ และสกุลเงินในประเทศลดลง อุปทานของต่างประเทศสกุลเงินเลื่อนไปทางซ้าย และอัตราแลกเปลี่ยนเพิ่มขึ้นตรึงใหม่ที่ระบุ Ef1 เหมือนในรูปที่ 18.7 เพิ่มทุนสำรองต่างประเทศและการเพิ่มขึ้นเพราะผลฐานเงินสังเกตบนงบดุลของธนาคารกลางด้านขวาของรูปที่ 18.7นอกจากนี้เรายังสามารถวิเคราะห์ผลกระทบของ devaluation ภายใต้กรอบ Mundell – เฟลมมิง ในบทที่ 17 เราแสดงว่า devaluation มีผลกะลงของเส้น BPตอนนี้เราเพิ่มแนวคิดใหม่ที่ หากเศรษฐกิจเริ่มต้นจากเป็น BP = 0 สมดุล การdevaluation สามารถเกิดขึ้นเฉพาะถ้าธนาคารกลาง intervenes แทรกแซง ประกอบด้วยในการสะสมของต่างประเทศสำรอง (RES เพิ่ม) ทำให้เกิดการเพิ่มขึ้นในการจัดหาเงิน (เป็นฐานเงิน MB เพิ่ม) ดังนั้นทั้งใน BP และเส้นโค้ง LM shift ออกพร้อมด้วยการdevaluation รูปที่ 18.8 แสดงสองกะDevaluation ที่มียังที่สามผลกระทบ: เพิ่มบัญชีปัจจุบัน และกระตุ้นการเศรษฐกิจ นี้จะถูกแสดง ด้วยกะ rightward ของเส้น IS ส่งออกเพิ่มขึ้น และนำเข้าเป็นกำลังใจ ด้วยราคาที่สูงขึ้นของสกุลเงินต่างประเทศ ทั้งหมด 3 กะทำให้ใหม่ที่สอดคล้องกับการขยายตัวทางเศรษฐกิจจาก Y0 Y1 จะสมดุลตรึงใหม่นี้จะเป็นการถาวรหรือไม่ คือตรึงดีสำหรับเศรษฐกิจ อะไรคือผลกระทบในการคู่ค้าและปฏิกิริยาของพวกเขา เพิ่มเติมเหล่านี้เป็นคำถามที่แบบไม่ในกรณีที่สอง devaluation ที่ถูกมองว่าเป็นการดำเนินการแก้ไข แน่นอน แข่งขันdevaluation อาจเป็นสิ่งของผ่านมา แต่ไม่ได้ใช่ใน devaluations แก้ไขครั้งล่าสุด

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

เพื่อยกระดับราคาของสกุลเงินต่างประเทศของธนาคารกลางเพียงซื้อสกุลเงินต่างประเทศที่มี
สกุลเงินในประเทศ; นี้จะช่วยลดอุปทานของเงินตราต่างประเทศในตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ,
การเสริมสร้างสกุลเงินต่างประเทศที่อ่อนตัวลงและสกุลเงินในประเทศ อุปทานของเงินตราต่างประเทศ
สกุลเงินเลื่อนไปทางซ้ายและการเพิ่มขึ้นของอัตราแลกเปลี่ยนที่จะตรึงใหม่ที่ต้องการ EF1 ดังแสดง
ในรูปที่ 18.7 เพิ่มขึ้นส่งผลให้ทุนสำรองระหว่างประเทศและเพิ่มขึ้นตามมาใน
ฐานเงินนอกจากนี้ยังสามารถตั้งข้อสังเกตเกี่ยวกับความสมดุลของธนาคารกลางแผ่นที่ด้านขวาของ
รูป 18.7.
นอกจากนี้เรายังสามารถวิเคราะห์ผลกระทบจากการลดค่าเงินภายในกรอบ Mundell-เฟลมมิ่ง ใน
บทที่ 17 เราแสดงให้เห็นว่าผลการลดค่าเงินในการเปลี่ยนแปลงลดลงของเส้นโค้ง BP.
ตอนนี้เราเพิ่มแนวความคิดใหม่ว่าถ้าเศรษฐกิจเริ่มจาก BP = 0 สมดุล,
การลดค่าเงินเท่านั้นที่สามารถเกิดขึ้นได้หากธนาคารกลางขวาง การแทรกแซงประกอบด้วยใน
การสะสมของทุนสำรองระหว่างประเทศ (RES เพิ่มขึ้น) ทำให้เกิดการเพิ่มขึ้นของปริมาณเงิน (ตาม
ฐานเงิน, MB, เพิ่มขึ้น) ดังนั้นทั้งความดันโลหิตและเส้นโค้ง LM เปลี่ยนออกมาพร้อมกับ
การลดค่าเงิน รูปที่ 18.8 แสดงให้เห็นสองกะ.
ลดค่าเงินยังมีผลกระทบที่สาม: จะช่วยเพิ่มบัญชีในปัจจุบันและจะช่วยกระตุ้น
เศรษฐกิจ ซึ่งเป็นตัวแทนจากการเปลี่ยนแปลงทางขวาของเส้นโค้งเป็นมูลค่าการส่งออกเพิ่มขึ้นและ
การนำเข้ามีกำลังใจจากราคาที่สูงขึ้นของสกุลเงินต่างประเทศ ทั้งหมดสามกะส่งผลให้ใหม่
สมดุลสอดคล้องกับการขยายตัวทางเศรษฐกิจจากการ Y0 Y1.
จะตรึงใหม่นี้จะถาวร? มันเป็นหมุดที่ดีสำหรับเศรษฐกิจได้หรือไม่ ส่งผลกระทบต่อสิ่งที่เป็น
คู่ค้าและปฏิกิริยาของพวกเขา? เหล่านี้เป็นคำถามต่อไปว่ารูปแบบไม่ได้อยู่ที่.
ในกรณีที่สอง, การลดค่าเงินถูกมองว่าเป็นดำเนินการแก้ไข อันที่จริงในการแข่งขัน
ลดค่าเงินอาจจะเป็นสิ่งที่ผ่านมา แต่ devaluations การแก้ไขยังไม่ได้รับเรื่องผิดปกติใน
ครั้งที่ผ่านมา

ผลลัพธ์ (ไทย) 3:

เพื่อยกระดับราคาของสกุลเงินต่างประเทศ ธนาคารกลางก็ซื้อเงินตราต่างประเทศกับ
สกุลเงินในประเทศ นี้จะช่วยลดอุปทานของเงินตราต่างประเทศในตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศสกุลเงินต่างประเทศ
ความเข้มแข็งอ่อนแอลงของสกุลเงินในประเทศ อุปทานของเงินตราต่างประเทศ
กะแล้วอัตราแลกเปลี่ยนเพิ่มขึ้นใหม่ที่ต้องการออก ef1 ดัง
ในรูปราคา .ส่งผลให้เพิ่มในเงินทุนสำรองเงินตราต่างประเทศ และต่อมาเพิ่ม
ฐานเงินยังสามารถพบในงบดุลของธนาคารกลางที่ด้านขวาของรูปมาก
.
เรายังสามารถวิเคราะห์ผลกระทบของการลดค่าเงินภายในมันเดล - เฟลมมิ่ง กรอบ ใน
บทที่ 17 ที่เราแสดงให้เห็นว่า การลดค่าเงินผล กะลงของ BP
โค้งตอนนี้เราได้เพิ่มแนวคิดใหม่ว่า ถ้าเศรษฐกิจเริ่มจาก BP = 0 สมดุล
ลดค่าเท่านั้นที่สามารถเกิดขึ้นถ้าธนาคารกลางแทรกแซง . การแทรกแซง ซึ่งใน
สะสมเงินทุนสำรองเงินตราต่างประเทศ ( RES เพิ่มขึ้น ) , สาเหตุการเพิ่มขึ้นในการจัดหาเงิน (
ฐานการเงิน MB เพิ่ม ) ดังนั้นทั้ง BP และเส้นโค้ง LM กะด้วย
สำคัญ รูปที่ 188 แสดงสองกะ
การยังมีผลกระทบที่สาม : ปรับปรุงบัญชีปัจจุบันและกระตุ้น
เศรษฐกิจ นี้จะถูกแสดง โดยเลื่อนไปทางขวาของเป็นเส้นโค้งการส่งออกและการนำเข้าเพิ่มขึ้น
ท้อโดยราคาที่สูงขึ้นของสกุลเงินต่างประเทศ ทั้งสามกะผลสมดุลใหม่
ที่ต้องมีการขยายตัวทางเศรษฐกิจจาก y0 y1
เพื่อ .จะตรึงใหม่นี้เป็นแบบถาวร ? เป็นหมุดดีสำหรับเศรษฐกิจ อะไรคือผลกระทบต่อ
คู่ค้าและปฏิกิริยาของพวกเขา ? เหล่านี้เป็นคำถามต่อไปว่ารูปแบบไม่ได้ที่อยู่
ในกรณีที่สอง เห็น เป็น การแสดง การแก้ไข แน่นอน การแข่งขัน
อาจเป็นแค่อดีต แต่การลดค่าเงินไม่ได้ผิดปกติใน
ครั้งล่าสุด