Our results highlight the importanc

Our results highlight the importance of the legal protection a!orded creditors
and minority shareholders and are closely linked to the recent "ndings of La
Porta et al. (1997, 1998, 1999b), hereafter referred to as LLSV. These authors
show that the extent to which creditor and minority shareholder rights are
protected explains a great deal of the variation in how "rms are funded and
owned across countries. In particular, LLSV (1997) provide evidence from
a sample of 49 countries that weak shareholder rights and poor enforcement
lead to underdeveloped stock markets. Here we show that weak enforcement of
shareholder rights has "rst-order importance in determining the extent of
exchange rate depreciation and stock market collapse in 1997}98.

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

ผลของเราเน้นความสำคัญของการคุ้มครองทางกฎหมายเป็น! เจ้าหนี้ ordedและผู้ถือหุ้นส่วนน้อยและไม่เชื่อมโยงกับล่าสุด "ndings ของลาอย่างใกล้ชิดปอตา et al. (1997, 1998, 1999b), โดยอ้างการเป็น LLSV ผู้เขียนเหล่านี้แสดงว่าขอบเขตที่เจ้าหนี้และสิทธิของผู้ถือหุ้นส่วนน้อยป้องกันอธิบายมากที่แตกต่าง "ได้รับการสนับสนุน rms และเป็นเจ้าของประเทศ โดยเฉพาะอย่างยิ่ง LLSV (1997) แสดงหลักฐานจากตัวอย่าง 49 ประเทศที่สิทธิผู้ถือหุ้นที่อ่อนแอและการบังคับใช้ไม่ดีทำให้ตลาดหุ้นยังด้อยพัฒนา ที่นี่เราแสดงว่าบังคับง่ายสิทธิของผู้ถือหุ้นมี "ใบสั่ง rst ความสำคัญในการกำหนดขอบเขตของค่าเสื่อมราคาอัตราแลกเปลี่ยนและตลาดหุ้นยุบในปี 1997 } 98

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

ผลของเราเน้นความสำคัญของการคุ้มครองทางกฎหมาย! orded เจ้าหนี้
และผู้ถือหุ้นส่วนน้อยและมีการเชื่อมโยงอย่างใกล้ชิดกับที่ผ่านมา "ndings ลา
ปอร์ตา et al. (1997, 1998, 1999b) เรียกว่าต่อจากนี้จะเป็น LLSV. ผู้เขียนเหล่านี้
แสดงให้เห็นว่า ขอบเขตที่เจ้าหนี้และสิทธิผู้ถือหุ้นส่วนน้อยได้รับการ
ป้องกันอธิบายการจัดการที่ดีของการเปลี่ยนแปลงในวิธีการ "RMS จะได้รับทุนและ
เป็นเจ้าของทั่วประเทศ โดยเฉพาะอย่างยิ่ง LLSV (1997) จัดให้มีหลักฐานจาก
ตัวอย่างของ 49 ประเทศว่าสิทธิของผู้ถือหุ้นที่อ่อนแอและการบังคับใช้ที่ไม่ดี
นำไปสู่ตลาดหุ้นด้อยพัฒนา ที่นี่เราแสดงให้เห็นว่าการบังคับใช้ที่อ่อนแอของ
สิทธิของผู้ถือหุ้นที่มี "ความสำคัญแรกสั่งในการกำหนดขอบเขตของ
ค่าเสื่อมราคาอัตราแลกเปลี่ยนและการล่มสลายตลาดหุ้นในปี 1997} 98

ผลลัพธ์ (ไทย) 3:

ผลของเราเน้นความสำคัญของการป้องกันทางกฎหมาย ! orded เจ้าหนี้และผู้ถือหุ้นส่วนน้อย
และจะเชื่อมโยงอย่างใกล้ชิดกับ ndings ล่าสุด " ลา
Porta et al . ( 1997 , 1998 , 1999b ) ต่อเรียกว่า llsv . ผู้เขียน
เหล่านี้แสดงให้เห็นว่าขอบเขตที่เจ้าหนี้ และผู้ถือหุ้นส่วนน้อยสิทธิ
ป้องกันอธิบายการจัดการที่ดีของการเปลี่ยนแปลงในวิธีการได้รับและ
" เรืเป็นเจ้าของ ข้ามประเทศ โดยเฉพาะ llsv ( 1997 ) มีหลักฐานจาก
ตัวอย่างของ 49 ประเทศที่อ่อนแอ ซึ่งสิทธิและการบังคับใช้ที่น่าสงสาร
นำหุ้นกระจายตลาด ที่นี่เราแสดงให้เห็นว่าการบังคับใช้กฎหมายที่อ่อนแอของ
สิทธิของผู้ถือหุ้นได้ " ใจสั่ง ความสำคัญในกำหนดขอบเขตของ
อัตราแลกเปลี่ยน และยุบตลาดหุ้นในปี 1997 } 98