Finally, let me turn to one issue o

Finally, let me turn to one issue on which we agree (at last). NassimTaleb points out an important problem, what I would call the "VAR dialectic" issue. If a risk manager imposes a VAR system to penalize traders for the risks they are incurring, traders may have an incentive to "game" their VAR. In other words, they could move into markets or securities that appear to have low risk for the wrong reasons. For instance, currency traders in 1994 could have taken large positions in the Mexican Peso, which had low historical volatility but high devaluation risk. Or, traders exposed to a delta-normal VAR could take short straddles with zero delta (like Baring's Leeson); this position appears profitable, but only at the expense of future possible losses that may not captured by VAR

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

ในที่สุดให้ฉันหันไปประเด็นหนึ่งที่เราเห็น (ในที่สุด) nassimtaleb ชี้ให้เห็นปัญหาที่สำคัญสิ่งที่ฉันจะเรียก "ตรรกวิทยา var ปัญหา" ถ้าผู้จัดการความเสี่ยงประเด็นระบบ var เพื่อลงโทษผู้ค้าสำหรับความเสี่ยงที่พวกเขาจะเกิดขึ้นผู้ค้าอาจจะมีแรงจูงใจที่จะ "เกม" var ของพวกเขา ในคำอื่น ๆพวกเขาสามารถย้ายเข้าไปอยู่ในตลาดหรือหลักทรัพย์ที่ปรากฏมีความเสี่ยงต่ำสำหรับเหตุผลที่ไม่ถูกต้อง ตัวอย่างเช่นผู้ประกอบการค้าสกุลเงินในปี 1994 จะได้รับตำแหน่งใหญ่ในเปโซเม็กซิกันที่มีค่า Volatility ต่ำ แต่มีความเสี่ยงลดค่าสูง หรือพ่อค้าสัมผัสกับ var เดลต้าปกติอาจใช้เวลานั่งคร่อมบนสั้นกับเดลต้าเป็นศูนย์ (เช่นแบริ่งของ Leeson); ตำแหน่งนี้จะปรากฏผลกำไรแต่ค่าใช้จ่ายของการสูญเสียไปได้ในอนาคตที่อาจไม่ถูกจับกุมโดย var

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

ในที่สุด ให้ฉันเปิดประเด็นหนึ่งที่เราเห็น (ที่สุด) NassimTaleb ชี้ให้เห็นปัญหาสำคัญ สิ่งฉันจะเรียกปัญหา "VAR dialectic" ถ้าผู้จัดการความเสี่ยงกำหนดให้ลงโทษผู้ค้าความเสี่ยงที่จะมีผลต่อระบบ VAR ผู้ค้าอาจเพื่อจูงใจให้ "เกม" ของพวกเขาเพียง ในคำอื่น ๆ พวกเขาสามารถย้ายไปยังตลาดหรือหลักทรัพย์ที่ปรากฏจะมีความเสี่ยงต่ำสาเหตุไม่ถูกต้อง เช่น สกุลเงินเทรดในปี 1994 สามารถนำมาตำแหน่งใหญ่ในเปโซเม็กซิโก ซึ่งมีความผันผวนทางประวัติศาสตร์น้อยแต่เสี่ยงสูง devaluation หรือ สัมผัสกับ VAR เป็นปกติเดลต้าเทรดเดอร์สามารถใช้ป้อนสั้นกับเดลต้าเป็นศูนย์ (เช่นของ Baring Leeson); ตำแหน่งนี้ปรากฏผลกำไร แต่ค่าใช้จ่ายขาดได้ในอนาคตที่อาจไม่เท่าจับ โดย VAR

ผลลัพธ์ (ไทย) 3:

สุดท้ายปล่อยให้ผมหันไปหนึ่งปัญหาที่เรายอมรับ(ที่ผ่านมา) nassimtaleb จุดที่สำคัญปัญหา,สิ่งที่ผมจะเรียก" VAR เหตุผล"ปัญหา. หากผู้จัดการความเสี่ยงที่กีดกั้นระบบตัวแทนจำหน่าย( VAR )ที่จะลงโทษผู้ค้าสำหรับความเสี่ยงที่จะก่อให้เกิดความผู้ค้าอาจมีแรงจูงใจที่จะ"เกม"ตัวแทนจำหน่าย( VAR )ของพวกเขา ในคำอื่นๆพวกเขาจะได้ย้ายไปสู่หลักทรัพย์หรือตลาดที่ปรากฏจะมีความเสี่ยงต่ำสำหรับเหตุผลที่ไม่ถูกต้อง ตัวอย่างเช่นผู้ค้าเงินตราในปี 1994 ไม่มีตำแหน่งขนาดใหญ่ในแบบแม็กซิกัน,เปโซซึ่งมีความเสี่ยงต่ำแต่ความผันผวนทางประวัติศาสตร์ล่อแหลมสูง พ่อค้าหรือสัมผัสกับตัวแทนจำหน่าย( VAR )บริเวณสามเหลี่ยมปากแม่น้ำ - ปกติไม่สามารถนำผู้ซุกซนจนต้องกลายเป็นศูนย์ในระยะทางสั้นๆเพื่อไปด้วยพื้นที่สามเหลี่ยมปากแม่น้ำ(เช่น leeson ของยิง)ตำแหน่งนี้จะปรากฏขึ้นทำกำไรแต่ด้วยค่าใช้จ่ายของความสูญเสียไปได้ในอนาคตที่อาจไม่ได้รับการบอกเล่าจากตัวแทนจำหน่าย( VAR )