To identify a bubble in real time,

To identify a bubble in real time, policymakers would need to judge whether a valuation metric, such as the price-earnings (P/E) ratio for the aggregate stock market, has crossed into bubble territory. But rendering such a judgment may be difficult in practice, particularly if the bubble is triggered by investor overreaction to an actual fundamental improvement in the underlying economy. For example, a pickup in measured productivity growth during the late 1990s appeared to offer to some fundamental justification for the rise in the market P/E ratio. Others have countered that the difficulties in identifying bubbles do not justify ignoring them altogether. Central banks routinely apply judgment to a whole host of issues affecting monetary policy. One example is the size of the so-called “output gap,” defined as the difference between actual GDP and potential GDP. The output gap is notoriously difficult to measure in real time, yet it remains an important input to central bank inflation forecasts.

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

ระบุฟองในเวลาจริง ผู้กำหนดนโยบายจะต้องตัดสินว่า มีข้ามการวัดประเมิน เช่นอัตราส่วนราคากำไร (p/e) สำหรับตลาดหุ้นรวม ในดินแดนของฟอง แต่แสดงผลการตัดสินใจอาจจะยากในทางปฏิบัติ โดยเฉพาะอย่างยิ่งถ้าฟองจะถูกทริกเกอร์ โดยนักก่อการปรับปรุงพื้นฐานแท้จริงของเศรษฐกิจพื้นฐาน เช่น การเบิกสินค้าเจริญเติบโตผลผลิตที่วัดได้ในช่วงปลายปี 1990 ปรากฏจะ เสนอบางเหตุผลพื้นฐานสำหรับเพิ่มขึ้นในอัตราส่วน p/e ตลาด อื่น ๆ มีโต้ว่า ความยากลำบากในการระบุฟองจัดการละเว้นทั้งหมด ธนาคารกลางใช้วิจารณญาณกับโฮสต์ทั้งหมดของปัญหาที่ส่งผลกระทบต่อนโยบายการเงินเป็นประจำ ตัวอย่างหนึ่งคือ ขนาดของการเรียกว่า "ช่องว่างออก เป็นความแตกต่างระหว่าง GDP ที่แท้จริงและ GDP อาจเกิด ช่องว่างออกจะยากในการวัดในเวลาจริง ยังยังคงเป็นอินพุตที่สำคัญในการคาดการณ์เงินเฟ้อของธนาคารกลาง

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

เพื่อแจ้งฟองในเวลาจริงที่ผู้กำหนดนโยบายจะต้องตัดสินว่าตัวชี้วัดการประเมินราคาเช่นราคาต่อกำไรต่อหุ้น (P / E Ratio) สำหรับตลาดหุ้นรวมได้ข้ามเข้าไปในดินแดนฟอง แต่การแสดงผลการตัดสินดังกล่าวอาจจะยากในทางปฏิบัติโดยเฉพาะอย่างยิ่งถ้าฟองจะถูกเรียกโดยจิตนักลงทุนจะต้องมีการปรับปรุงพื้นฐานที่เกิดขึ้นจริงในเศรษฐกิจพื้นฐาน ยกตัวอย่างเช่นรถกระบะในการเจริญเติบโตผลผลิตวัดในช่วงปลายปี 1990 ปรากฏว่ามีบางเหตุผลพื้นฐานสำหรับการเพิ่มขึ้นในตลาด P / E อัตราส่วน คนอื่น ๆ ได้โต้ว่าความยากลำบากในการระบุฟองไม่ได้ปรับไม่สนใจพวกเขาทั้งหมด ธนาคารกลางเป็นประจำใช้ดุลยพินิจในพื้นที่ทั้งหมดของปัญหาที่มีผลต่อการดำเนินนโยบายการเงิน ตัวอย่างหนึ่งคือขนาดของสิ่งที่เรียกว่า "เอาท์พุทช่องว่าง" กำหนดให้เป็นความแตกต่างระหว่างของ GDP ที่เกิดขึ้นจริงและศักยภาพของ GDP ช่องว่างการส่งออกเป็นเรื่องยากที่ฉาวโฉ่ในการวัดในเวลาจริง แต่มันก็ยังคงเป็นสิ่งสำคัญที่จะป้อนข้อมูลการคาดการณ์อัตราเงินเฟ้อของธนาคารกลาง

ผลลัพธ์ (ไทย) 3:

เพื่อระบุฟองในเวลาจริง นอกจากนี้ จะต้องตัดสินว่ามูลค่าเมตริก เช่นราคาหุ้น ( P / E ) มีสัดส่วนตลาดรวมได้ข้ามเข้าไปในดินแดนของฟอง แต่การแสดงผลการตัดสินดังกล่าวอาจเป็นเรื่องยากในการปฏิบัติ โดยเฉพาะอย่างยิ่งถ้าฟองจะถูกทริกเกอร์ โดยการตอบสนองเกินของนักลงทุนเพื่อการปรับปรุงพื้นฐานที่แท้จริงในเศรษฐกิจพื้นฐาน . ตัวอย่างเช่น รถกระบะในวัดการขยายตัวของผลผลิตในช่วงปลายทศวรรษ 1990 ปรากฏให้เหตุผลพื้นฐานที่เพิ่มขึ้นในตลาด P / E Ratio . คนอื่นก็โต้ว่า ความยากลำบากในการระบุฟองไม่ปรับไม่สนใจพวกเขาทั้งหมด ธนาคารกลางเป็นประจำ ใช้ตัดสินเพื่อโฮสต์ทั้งหมดของปัญหาที่มีผลต่อการดำเนินนโยบายการเงิน ตัวอย่างหนึ่งคือขนาดของสิ่งที่เรียกว่า " ช่องว่างผลผลิต " หมายถึงความแตกต่างระหว่างมูลค่าที่แท้จริงและศักยภาพของ GDP ช่องว่างเอาท์พุทเป็นอย่างฉาวโฉ่ยากที่จะวัดในเวลาจริง , แต่มันยังคงเป็นข้อมูลสำคัญกับธนาคารกลางอัตราเงินเฟ้อคาดการณ์ .