This paper studies the relation bet

This paper studies the relation between aggregate stock returns and contemporaneous
and future cross-sectional earnings dispersion. We hypothesize that increases in
expected earnings dispersion signal increases in uncertainty and increases in unemployment,
thereby causing expected returns to rise, which in turn causes prices to
decline. We find a positive relation between aggregate stock returns and contemporaneous
earnings dispersion because higher earnings dispersion is associated with higher
expected returns. Consequently, we also find a negative relation between aggregate
stock returns and future (one-year ahead) earnings dispersion, as investors anticipate
higher future earnings dispersion and higher expected returns.

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

กระดาษนี้ศึกษาความสัมพันธ์ ระหว่างผลตอบแทนหุ้นรวม และพร้อมกันและการกระจายรายได้ป่วยในอนาคต เรา hypothesize ที่เพิ่มคาดกำไรกระจายสัญญาณเพิ่มขึ้นความไม่แน่นอนและการเพิ่มอัตราการว่างงานให้ผลตอบแทนที่คาดไว้เพิ่มขึ้น ซึ่งจะทำให้ราคาปฏิเสธ เราหาความสัมพันธ์เชิงบวก ระหว่างรวมหุ้นคืน และพร้อมกันการกระจายรายได้เนื่องจากการกระจายรายได้สูงขึ้นสัมพันธ์กับสูงผลตอบแทนที่คาดไว้ ดังนั้น เรายังหาความสัมพันธ์เชิงลบระหว่างการรวมตลาดหลักทรัพย์ในอนาคต (ปีหน้า) และการกระจายรายได้ เป็นนักลงทุนคาดการกระจายรายได้ในอนาคตสูงและผลตอบแทนที่คาดไว้สูง

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

กระดาษนี้ศึกษาความสัมพันธ์ระหว่างผลตอบแทนหุ้นรวมและสมัย
และอนาคตตัดกำไรกระจาย เราตั้งสมมติฐานว่าการเพิ่มขึ้น
คาดว่าการเพิ่มขึ้นของรายได้การกระจายสัญญาณในความไม่แน่นอนและการเพิ่มขึ้นของการว่างงาน
จึงทำให้เกิดผลตอบแทนที่คาดว่าจะเพิ่มขึ้นซึ่งจะทำให้เกิดราคาจะ
ลดลง เรา fi ND ความสัมพันธ์เชิงบวกระหว่างผลตอบแทนหุ้นรวมและสมัย
กำไรกระจายเนื่องจากผลประกอบการที่สูงขึ้นการกระจายตัวที่เกี่ยวข้องกับสูงกว่า
ผลตอบแทนที่คาดว่า ดังนั้นเราจึงยัง fi ND ความสัมพันธ์เชิงลบระหว่างรวม
ผลตอบแทนหุ้นและอนาคต (หนึ่งปีข้างหน้า) กำไรกระจายขณะที่นักลงทุนคาดว่าจะมี
อนาคตที่สูงกว่ารายได้กระจายตัวและคาดว่าผลตอบแทนที่สูงขึ้น