2.8 The prediction of shipping cycl

2.8 The prediction of shipping cycles

So it looks as though the investor who wants to make a return of more than 4–5 per
cent per annual must be prepared to take ‘shipping risk’—or, if we put it in simple
terms, to take a gamble. The problem is to find a decision strategy for dealing with
the cycles we have discussed at such length. One obvious strategy is to exploit the
volatility of freight rates by taking a position based on the expected development
of the cycle. The strategy described, for example, by Alderton44 is to spot charter
on a rising market and, when the peak is reached, to sell or take a time charter long
enough to carry the vessel through the trough. Ship acquisitions are made at the
bottom of the market when ships are ‘cheap’.45 Few would argue with the principle
of buying low and selling high. The skill lies in the execution. Most analysts have
been caught out too often to believe they can forecast accurately. However there is
some middle ground.
First we must restate the truth so evident from shipping history, that cycles are
not ‘cyclical’ if by this we mean ‘regular’.46 In the real world shipping cycles are a
loose sequence of peaks and troughs. Because the timing of each stage in the cycle
is irregular, simple rules like the ‘seven year cycle’, although statistically correct
over a very long period, are far too unreliable to be a worthwhile decision criteria.
However, the cycles are not random and Cufley’s conclusion that ‘it is totally
impossible to predict when the market will move upwards (or fall)’ is probably too
extreme. Our review in this chapter of the last twelve cycles demonstrates that the
same explanations of cyclical peaks and troughs appear again and again. Economic
conditions, the ‘business cycle’, trade growth and the ordering and scrapping of
ships are the fundamental variables which can be analysed, modelled and
extrapolated. Careful analysis of these variables removes some, but not all, of the
uncertainty and reduces the risk. To these must be added the ‘wild cards’ which
triggered the spectacular markets. The South African War in 1900, closure of the
Suez Canal, stockbuilding, congestion, strikes in the shipyards have all played a
part.
The difficulty of analysing these factors is daunting. The world economy is
complex and we often have to wait years for the detailed statistics which tell us
precisely what happened. Many of the variables and relationships in the model are
highly unpredictable, so the prediction process should be seen as reducing risk
rather than creating certainty. In this respect shipowners are in much the same
position as other specialist commodity markets traders. Those playing the market
must try to understand the cycles and take a risk. That is what they are paid for. An
essential part of weighing up this risk is to form a realistic view of what is driving
each stage in the cycle. Reading the signs as the market progresses through the
stages in the cycle, extrapolating the consequences and, when the facts support it,
being prepared to act against market sentiment. It is not necessary to be completely
right. What matters is being more right than other traders. There is a long history
of ill-advised shipping investments which, over the years, have provided a welcome
source of income for more experienced investors who buy ships cheap during
recessions and sell expensively during booms.

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

2.8 การทำนายของรอบการจัดส่ง

เพื่อให้ดูราวกับว่านักลงทุนที่ต้องการให้ส่งคืนมากกว่า 4–5 ต่อ
ร้อยละต่อปีต้องได้เตรียมที่จะนำ 'ความเสี่ยงส่ง' — หรือ ถ้าเราใส่ในง่าย
เงื่อนไข รับหวย ปัญหาคือในการ ค้นหากลยุทธ์การตัดสินใจจัดการกับ
รอบที่เราได้กล่าวถึงในความยาวดังกล่าว กลยุทธ์ที่ชัดเจนหนึ่งคือการ กดขี่ขูดรีด
ความผันผวนของราคาค่าขนส่งโดยการใช้ตำแหน่งตามการพัฒนาคาด
ของวงจร กลยุทธ์ที่กล่าวถึง เช่น โดย Alderton44 จะรับธรรมนูญ
ในตลาดเพิ่มขึ้น และ เมื่อการมา ถึง เพื่อขาย หรือนำคณะเวลายาว
พอที่จะนำเรือผ่านรางจะ การจัดซื้อ
ล่างของตลาดเมื่อเรือ 'ราคาประหยัด'45 น้อยจะโต้เถียงกับหลัก
น่าซื้อต่ำขายสูง ทักษะอยู่ในการดำเนินการ นักวิเคราะห์ส่วนใหญ่มี
ถูกจับออกบ่อยเกินไปเชื่อพวกเขาสามารถคาดการณ์ได้อย่างถูกต้อง อย่างไรก็ตาม มี
บางล่างกลาง
อันดับแรก เราต้อง restate ความจริงเห็นได้ชัดดังนั้นจากประวัติศาสตร์ รอบที่
ไม่ 'วัฏจักร' ถ้าตามนี้ เราหมายถึง 'ปกติ'46 ในโลกจริง จะจัดส่งรอบ
ลำดับยอดและ troughs หลวม เนื่องจากช่วงเวลาของแต่ละขั้นตอนในวงจรการ
เป็นกฎไม่สม่ำเสมอ อย่างเช่นใน 'ปีที่เจ็ดรอบ' ถึงแม้ว่าที่ถูกต้องทางสถิติ
ระยะเวลานานมาก ไกลเกินไปน่าจะเป็นเกณฑ์ที่คุ้มค่า
อย่างไรก็ตาม วงจรการไม่สุ่ม และบทสรุปของ Cufley ที่ ' เป็นเกลี้ยง
ไม่สามารถที่จะทำนายเมื่อตลาดจะย้ายขึ้นไป (หรือลดลง)' คงจะเกินไป
มาก ของเราตรวจสอบในรอบสุดท้าย 12 บทนี้แสดงให้เห็นที่
คำอธิบายเดียวกันน่าห่วงยอด troughs ปรากฏอีกครั้งและอีกครั้ง เศรษฐกิจ
เงื่อนไข 'ธุรกิจรอบ' ค้าเจริญเติบโต และการสั่งซื้อ และกำจัดของ
เรือเป็นตัวแปรพื้นฐานที่สามารถจะ analysed คือ แบบจำลอง และ
extrapolated การวิเคราะห์ตัวแปรเหล่านี้ระวังเอาบาง แต่ไม่ทั้งหมด ของ
ความไม่แน่นอน และลดความเสี่ยง การเหล่านี้ต้องมี 'บัตรป่า' ที่
ทริกเกอร์การตลาดงดงาม แอฟริกาใต้สงคราม 1900 เชิด
คลองสุเอซ stockbuilding แออัด นัดหยุดงานใน shipyards มีทั้งเล่นเป็น
ส่วน
ความยากของการวิเคราะห์ปัจจัยเหล่านี้จะยุ่งยาก เศรษฐกิจโลกเป็น
ซับซ้อนและเรามักจะต้องรอปีสถิติรายละเอียดที่บอก
แม่นยำอะไรเกิดขึ้น หลายตัวแปรและความสัมพันธ์ในรูปแบบ
สูงไม่แน่นอน ดังนั้นการคาดเดาควรถือเป็นการลดความเสี่ยง
แทนที่จะสร้างความแน่นอน ประการนี้ ของกันมาก
วางตำแหน่งเป็นสินค้าอื่น ๆ ผู้เชี่ยวชาญตลาดการค้า ผู้เล่นตลาด
ต้องพยายามเข้าใจวงจรการ และรับความเสี่ยง นั่นคือสิ่งที่พวกเขาจ่ายสำหรับ การ
ส่วนสำคัญของเครื่องชั่งค่าความเสี่ยงนี้คือการ ฟอร์มมุมมองเหมือนจริงของอะไรจะขับรถ
แต่ละขั้นตอนในวงจร อ่านสัญญาณเป็นยะตลาดผ่านการ
ขั้นตอน ใน วงจร extrapolating ผล และ เมื่อข้อเท็จจริงสนับสนุน,
กำลังเตรียมดำเนินการกับความเชื่อมั่นของตลาด ไม่จำเป็นต้องสมบูรณ์
ขวา สิ่งสำคัญกำลังขวายิ่งกว่าผู้ค้าอื่น ๆ มีประวัติยาวนาน
ของเงินลงทุนการจัดส่ง ill-advised ที่ ปี ได้ให้การต้อนรับ
แหล่งที่มาของรายได้สำหรับนักลงทุนมีประสบการณ์มากกว่าผู้ซื้อประหยัดระหว่างเรือ
recessions และขายระหว่างบอมส์ตาปี

ผลลัพธ์ (ไทย) 3:

2.8 ทำนายจัดส่งรอบ

ดังนั้นดูเหมือนว่านักลงทุนที่ต้องการสร้างผลตอบแทนมากกว่า 4 – 5 ร้อยละต่อปีต่อ
ก็เตรียมพา ' ความเสี่ยง ' - หรือจัดส่ง ถ้าเราวางมันในแง่ง่ายๆ
ไปเล่นการพนัน ปัญหาคือหาการตัดสินใจกลยุทธ์การจัดการกับ
รอบเรามีความพร้อมดังกล่าว กลยุทธ์หนึ่งที่เห็นได้ชัดคือการใช้ประโยชน์จาก
ความผันผวนของอัตราค่าระวางเรือโดยมีตำแหน่งอยู่ในการพัฒนาที่คาดหวัง
ของวัฏจักร กลยุทธ์ที่ระบุไว้ เช่น การ alderton44 เป็นจุดเหมา
ในตลาดเพิ่มขึ้น และเมื่อถึงยอดเขา เพื่อขาย หรือใช้เวลากฎบัตรยาว
พอที่จะแบกเรือผ่านราง ซื้อเรือไว้ใน
ด้านล่างของตลาดเมื่อเรือถูก ' '45 ไม่กี่จะโต้แย้งหลักการ
ซื้อต่ำและขายสูง ทักษะอยู่ในการดำเนินการ นักวิเคราะห์ส่วนใหญ่มี
ถูกจับออกก็มักจะเชื่อว่าพวกเขาสามารถพยากรณ์ได้อย่างแม่นยำ อย่างไรก็ตามมี
บางกลางพื้นดิน
ก่อนอื่นเราต้องย้ำความจริงอย่างชัดแจ้งจากประวัติศาสตร์การขนส่ง ว่า รอบจะไม่ ' วงกลม '
ถ้าเราหมายถึง ' ปกติ '46 ในโลกจริงจัดส่งรอบเป็นลำดับ
หลวมของยอดและ troughs . เพราะเวลาของแต่ละขั้นตอนในรอบ
ไม่สม่ำเสมอ กฎง่าย ๆ เหมือน ' ' ปีเจ็ดรอบ แม้ว่าสถิติที่ถูกต้อง
ตลอดระยะเวลาที่ยาวมาก จะไกลเกินไปที่ไม่น่าเชื่อถือเป็นเกณฑ์การตัดสินใจเท่านั้น
แต่รอบไม่ได้เป็นแบบสุ่มและ cufley เป็นข้อสรุปว่า ' มันเต็มเปา
เป็นไปไม่ได้ที่จะคาดการณ์เมื่อตลาดขยับขึ้น ( หรือลง ) อาจจะด้วย
extreme ความคิดเห็นของเราในบทนี้ในรอบสิบสองสุดท้ายแสดงให้เห็นว่า
คำอธิบายเดียวกันถึงยอดและ troughs ปรากฏขึ้นอีกครั้งและอีกครั้ง ภาวะเศรษฐกิจ
, ' วงจร ' ธุรกิจการค้าและการเจริญเติบโต และการสั่งซื้อ เช่น
เรือเป็นพื้นฐานตัวแปรซึ่งสามารถวิเคราะห์ ,จำลองและ
คาด . การวิเคราะห์ระมัดระวังของตัวแปรเหล่านี้เอาบางส่วน แต่ไม่ทั้งหมดของ
ความไม่แน่นอนและลดความเสี่ยง เหล่านี้จะต้องเพิ่ม ' บัตรป่า ' ซึ่ง
กระตุ้นตลาดที่งดงาม สงครามในแอฟริกาใต้ 1900 , การปิดคลอง
คลองสุเอซ stockbuilding ความแออัด การนัดหยุดงานในอู่มีทั้งหมดเล่น
ส่วน
ความยากของการวิเคราะห์ปัจจัยเหล่านี้จะน่ากลัว เศรษฐกิจโลก
ซับซ้อนและเรามักจะต้องรอปีสำหรับสถิติรายละเอียดที่บอกเรา
สิ่งที่เกิดขึ้น หลายตัวแปรและความสัมพันธ์ในรูปแบบ
สูงไม่อาจคาดเดา ดังนั้นกระบวนการพยากรณ์ควรจะเห็นเป็นลดความเสี่ยง
มากกว่าการสร้างความแน่นอนในส่วนนี้เจ้าของอยู่มากเหมือนกัน
ตำแหน่งเป็นตลาดอื่น ๆ ผู้เชี่ยวชาญด้านสินค้า . ผู้ที่เล่นตลาด
ต้องพยายามเข้าใจในรอบและมีความเสี่ยง นั่นคือสิ่งที่พวกเขาจะจ่ายสำหรับ เป็นส่วนที่สำคัญของเครื่องชั่งขึ้น
ความเสี่ยงนี้จะสร้างมุมมองที่เหมือนจริงของสิ่งที่จะขับรถ
แต่ละขั้นตอนในรอบ อ่านป้ายเป็นตลาดที่ผ่าน
ขั้นตอนในรอบ การประมาณผล และ เมื่อข้อเท็จจริงสนับสนุนมัน
ถูกเตรียมที่จะต่อต้านความเชื่อมั่นตลาด ไม่จําเป็นต้องโดน
ถูก สิ่งที่สำคัญ คือ การได้รับสิทธิมากกว่าผู้ค้าอื่น ๆ มีประวัติศาสตร์อันยาวนานของการแนะนำการลงทุน
ป่วยที่จัดส่ง ปี ได้ให้การต้อนรับ
แหล่งที่มาของรายได้สำหรับประสบการณ์มากขึ้น นักลงทุนที่ซื้อเรือราคาถูกในช่วงถดถอย และขายแพงในช่วงบูม
.