• Among regulator's requests are sa

• Among regulator's requests are sample order and trading data
• High-speed firms account for half Tokyo Stock Exchange trading
Share on FacebookShare on Twitter
Japan’s financial regulator is finally taking a hard look at high-frequency trading.
QUICKTAKETrading on Speed
The Securities and Exchange Surveillance Commission began querying brokerages this week about the trading operations of their HFT clients, whose industry has enjoyed more than a half-decade of explosive growth in the nation with little regulatory guidance or scrutiny.
The financial watchdog is asking brokerages about the services they provide, including preferential treatment and differences in fees between HFT and non-HFT customers. The questionnaire dated Monday, obtained by Bloomberg News, also seeks to establish whether high-speed clients have access to dark pools and under what conditions. Brokers are asked to reply by Feb. 12.
“This is the first step,” said Takashi Hiratsuka, in charge of Resona Bank Ltd.’s asset management division in the trading group. “It is an extremely sensitive time for market participants who want to see if the regulators find any problems and, if they do, what rules they will put in place to deal with those problems.”
The move comes after authorities mentioned algorithmic trading in their annual administration report for the first time last year, having been criticized for doing little to police speed traders, who made up more than half of trading as recently as September. In taking these steps, Japan is catching up to other developed markets that have increased their scrutiny over the past year.

The European Union has sought to make electronic traders more accountable, while Australia’s watchdog said in October it would investigate futures trading after conducting a second, detailed review of HFT in its markets.
The operator of Canada’s largest stock exchange last year adopted a speed bump to slow trading on one of its venues, while the U.S. in March proposed requiring HFT traders to register with regulators. China said late last year it planned to increase its oversight of algorithmic traders, including proposals for more disclosure and limits on remote control of trading machines from abroad.
“HFT is under the regulatory microscope around the world,” said Larry Tabb, founder and chief executive officer of research firm Tabb Group LLC. “Greater regulatory transparency will only increase confidence and make the market healthier. That said, the less capitalized and less stable firms will go away and the stronger ones will survive.”
HFT accounted for 53 percent of trades on the Tokyo Stock Exchange on Sept. 7, according to Deutsche Bank AG. That’s up from about 10 percent at the start of 2010, when the exchange switched to a faster trading system.
A spokesman for the financial watchdog said officials couldn’t be reached for comment. Kiyotaka Sasaki, the top bureaucrat at the SESC, said in September his agency is “extremely interested in HFT” and that it was monitoring the industry to see if it led to unfair trading.
Sample Data
In the document, the SESC defines HFT firms as clients who place trading servers at or close to the exchange, who have “fast direct electronic access” to the market, use machines to place orders and who place orders rapidly.
The agency is looking into the strategies run by HFT firms and the questionnaire asks brokers to provide sample order and trading data. Queries on whether brokers check the integrity of orders before sending them and their ability to trigger a “kill switch” for client trading in the case of an emergency are also under examination.
“Regulators would be well served to focus on the behavior of traders as opposed to just the trading tools,” said Bill Harts, the head of Modern Markets Initiative, the HFT industry’s U.S.-based advocacy group. “Japan’s market is very simple in terms of market structure as most trading is done on the TSE. As a result, there are relatively few issues with respect to market structure compared to the U.S.”
Other inquiries include how brokerages manage their own proprietary trading systems hosted at overseas exchanges. Dark-pool scrutiny includes questions about what role HFT firms play in the broker’s internal markets.
“Japan doesn’t have a real regulatory regime for dark pools,” said Andrew Upward, head of market structure for Weeden & Co. in Greenwich, Connecticut. “Japanese regulators are probably looking at the situation and saying, ‘How can we make sure we have the tools to regulate the activity in these venues?”

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

•ระหว่างการร้องขอของสั่งซื้อตัวอย่างและข้อมูลการซื้อขาย•ความเร็วสูงบริษัทบัญชีซื้อขายหลักทรัพย์โตเกียวครึ่งแชร์บนเฟซบุ๊คแชร์บนทวิตเตอร์ควบคุมการเงินของญี่ปุ่นก็คือการดูยากที่ความถี่สูงการซื้อขายQUICKTAKETrading ความเร็วในการหลักทรัพย์และคณะกรรมการเฝ้าระวังเริ่มสอบถามซื้อขายสัปดาห์นี้เกี่ยวกับการซื้อขายของลูกค้า HFT อุตสาหกรรมมีความสุขมากกว่าครึ่งทศวรรษของระเบิดในประเทศมีกฎระเบียบคำแนะนำหรือดำเนินการอย่างน้อยขอจ้องจับผิดการซื้อขายเกี่ยวกับบริการของพวกเขา รวมถึงสิทธิและความแตกต่างในค่าธรรมเนียมระหว่างลูกค้า-HFT HFT แบบสอบถามที่วันจันทร์ ที่ได้รับจากข่าวบลูมเบิร์ก พยายามสร้างว่า เร็วลูกค้าสามารถเข้ากลุ่มเข้ม และภาย ใต้เงื่อนไขใด โบรกเกอร์จะต้องตอบ โดย 12 ก.พ."นี่คือขั้นตอนแรก กล่าวว่า ฮิราซึกะทะ ดูแลสายงานบริหารสินทรัพย์ Resona ธนาคาร จำกัดในกลุ่มซื้อขาย "มันเป็นเวลาสำคัญมากสำหรับผู้เข้าร่วมตลาดที่ต้องการดู ว่าหน่วยค้นหาปัญหาใด ๆ ถ้าพวกเขา ทำ อะไรกฎพวกเขาจะใส่ในการจัดการกับปัญหาเหล่านั้น"ย้ายมาหลังจากที่หน่วยงานดังกล่าวซื้อขายแบบอัลกอริทึมในการจัดการรายงานประจำปีครั้งแรกปี มีการวิพากษ์วิจารณ์สำหรับการทำการเทรดเดอร์ความเร็วตำรวจ ที่ทำขึ้นมากกว่าครึ่งหนึ่งของการซื้อขายเมื่อเร็ว ๆ นี้ที่กันยายน ในการขั้นตอนเหล่านี้ ญี่ปุ่นจับขึ้นไปยังตลาดอื่น ๆ พัฒนาที่พร้อมของปีที่ผ่านมาสหภาพยุโรปได้พยายามที่จะทำให้ผู้ค้าอิเล็กทรอนิกส์ชอบมาก ในขณะที่จ้องจับผิดของออสเตรเลียกล่าวว่า ในเดือนตุลาคมก็จะตรวจสอบซื้อขายหลังจากทำรีวิวสอง รายละเอียดของ HFT ของตลาดล่วงหน้าผู้ประกอบการของตลาดหุ้นที่ใหญ่ที่สุดของแคนาดาปีนำชนความเร็วกับช้าค้าหนึ่งของสถานที่ ในขณะที่สหรัฐอเมริกาในเดือนมีนาคมนำเสนอต้อง HFT เทรดเดอร์ที่ลงทะเบียนกับหน่วยงานกำกับดูแล ประเทศจีนกล่าวว่า ปลายปีก็วางแผนเพื่อเพิ่มการกำกับดูแลของเทรดเดอร์อัลกอริทึม รวมทั้งข้อเสนอการเปิดเผยและขีดจำกัดบนรีโมทคอนโทรลของเครื่องจักรจากต่างประเทศการซื้อขายเพิ่มเติม"HFT คือภายใต้กล้องจุลทรรศน์กำกับดูแลทั่วโลก กล่าวโดย tabb ปี Larry ผู้ก่อตั้งและประธานเจ้าหน้าที่บริหารของบริษัทวิจัยโดย tabb ปีกลุ่ม LLC "โปร่งใสกำกับดูแลมากขึ้นจะเท่าเพิ่มความมั่นใจ และทำให้ตลาดมีสุขภาพดี ที่กล่าวว่า บริษัทบันทึกเป็นสินทรัพย์น้อยกว่า และมีเสถียรภาพน้อยจะหายไป และคนแข็งแกร่งจะอยู่รอด"HFT คิดเป็นร้อยละ 53 ของการซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์โตเกียวก.ย. 7 ตาม AG ธนาคารดอยช์ ที่ได้จากประมาณร้อยละ 10 ที่เริ่มต้นของ 2010 เมื่อแลกเปลี่ยนการเปลี่ยนระบบการซื้อขายเร็วโฆษกจ้องจับผิดการเงินกล่าวว่า เจ้าหน้าที่ไม่สามารถเข้าถึงได้สำหรับความคิดเห็น Kiyotaka Sasaki ข้าราชการชั้นที่ SESC กล่าวว่า ในหน่วยงานของเขาคือ "มากสนใจ HFT" และมันถูกตรวจสอบอุตสาหกรรมการดูถ้ามันนำไปสู่การค้าไม่เป็นธรรมข้อมูลตัวอย่างในเอกสาร SESC กำหนด HFT บริษัทเป็นลูกค้าที่วางเซิร์ฟเวอร์ซื้อขายที่ หรือ ใกล้ แลกเปลี่ยน ที่ "เร็วอิเล็กทรอนิกส์" การตลาด ใช้เครื่องการวางใบสั่งและที่ทำการสั่งซื้ออย่างรวดเร็วหน่วยงานที่มีกำลังเป็นกลยุทธ์โดย HFT บริษัท และแบบสอบถามถามโบรกเกอร์เพื่อให้ตัวอย่างและข้อมูลซื้อขาย สอบถามเกี่ยวกับว่าโบรกเกอร์ตรวจสอบความสมบูรณ์ของใบสั่งก่อนที่จะส่งพวกเขาและความสามารถในการสวิตช์ "ฆ่า" สำหรับลูกค้าในกรณีฉุกเฉินก็อยู่ภายใต้การตรวจสอบ"หน่วยงานกำกับดูแลจะดีที่ให้บริการเน้นการทำงานของผู้ค้าไม่ใช่เพียงเครื่องมือซื้อขาย Harts เก็บเงิน หัวริเริ่มตลาดสมัยใหม่ กลุ่มรณรงค์แบบ HFT อุตสาหกรรมกล่าว "ตลาดของญี่ปุ่นเป็นที่ง่ายมากในแง่ของโครงสร้างตลาดซื้อขายส่วนใหญ่จะทำบนความซื่อ ส่งผล มีปัญหาน้อยเกี่ยวกับโครงสร้างตลาดเมื่อเทียบกับสหรัฐอเมริกา"คำถามอื่น ๆ ได้แก่วิธีจัดการระบบการซื้อขายกรรมสิทธิ์ตนเองในต่างประเทศแลกเปลี่ยนซื้อขาย พร้อมสระว่ายน้ำมืดรวมถึงคำถามเกี่ยวกับบทบาท HFT บริษัทที่เล่นในตลาดภายในของโบรกเกอร์"ญี่ปุ่นไม่มีระบอบระเบียบจริงสำหรับสระว่ายน้ำสีเข้ม กล่าวว่า แอนดรู Upward หัวของโครงสร้างตลาดสำหรับ Weeden & Co. ในกรีนิช คอนเนคติคัท "หน่วยงานกำกับดูแลที่ญี่ปุ่นอาจจะดูที่สถานการณ์และพูดว่า, ' จะเราแน่เรามีเครื่องมือในการควบคุมกิจกรรมในสถานที่เหล่านี้? "

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

•ท่ามกลางการร้องขอการควบคุมที่มีการสั่งซื้อตัวอย่างและข้อมูลการซื้อขาย• บริษัท ความเร็วสูงคิดเป็นครึ่งหนึ่งตลาดหลักทรัพย์โตเกียวซื้อขายแบ่งปันบนFacebookShare บนทวิตเตอร์ควบคุมทางการเงินของญี่ปุ่นเป็นที่สุดการดูยากที่ซื้อขายความถี่สูง. QUICKTAKETrading บนความเร็วหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์เฝ้าระวังสำนักงานคณะกรรมการกำกับเริ่มสอบถามโบรกเกอร์ในสัปดาห์นี้เกี่ยวกับการดำเนินการค้าของลูกค้าของ HFT ของพวกเขาที่มีอุตสาหกรรมมีความสุขมากไปกว่าครึ่งทศวรรษของการเจริญเติบโตระเบิดในประเทศที่มีคำแนะนำกฎระเบียบเล็ก ๆ น้อย ๆ หรือการตรวจสอบข้อเท็จจริง. จ้องจับผิดทางการเงินจะถูกขอให้โบรกเกอร์เกี่ยวกับการบริการที่พวกเขาให้ รวมทั้งการรักษาสิทธิและความแตกต่างในค่าระหว่าง HFT และไม่ HFT ลูกค้า แบบสอบถามวันจันทร์ที่ได้รับจากบลูมเบิร์กนิวส์ยังพยายามที่จะสร้างไม่ว่าจะเป็นลูกค้าความเร็วสูงมีการเข้าถึงสระว่ายน้ำที่มืดและภายใต้เงื่อนไขว่า โบรกเกอร์จะขอให้ตอบโดยกุมภาพันธ์ 12. "นี่เป็นขั้นตอนแรก" ทาคา Hiratsuka ในความดูแลของ Resona Bank Ltd. ส่วนการจัดการสินทรัพย์ในกลุ่มการค้ากล่าวว่า "มันเป็นช่วงเวลาที่มีความสำคัญอย่างยิ่งสำหรับการเข้าร่วมการตลาดที่ต้องการที่จะดูว่าหน่วยงานกำกับดูแลพบปัญหาใด ๆ และถ้าพวกเขาทำสิ่งที่กฎที่พวกเขาจะวางในสถานที่ที่จะจัดการกับปัญหาเหล่านั้น." ย้ายมาหลังจากที่เจ้าหน้าที่กล่าวถึงการซื้อขายอัลกอริทึมในของพวกเขา รายงานการบริหารงานประจำปีเป็นครั้งแรกเมื่อปีที่แล้วได้รับการวิพากษ์วิจารณ์การทำเล็ก ๆ น้อย ๆ ให้กับพ่อค้าความเร็วตำรวจที่ทำขึ้นมากกว่าครึ่งหนึ่งของการซื้อขายเมื่อเร็ว ๆ นี้กันยายน ในการทำตามขั้นตอนเหล่านี้ญี่ปุ่นจะจับไปยังตลาดที่พัฒนาแล้วอื่น ๆ ที่มีการเพิ่มการตรวจสอบข้อเท็จจริงของพวกเขามากกว่าปีที่ผ่านมา. สหภาพยุโรปได้พยายามที่จะทำให้ผู้ประกอบการค้าอิเล็กทรอนิกส์รับผิดชอบมากขึ้นในขณะที่จ้องจับผิดของออสเตรเลียกล่าวว่าในเดือนตุลาคมก็จะตรวจสอบการซื้อขายฟิวเจอร์สหลังจากการดำเนินการเป็นครั้งที่สอง ตรวจสอบรายละเอียดของ HFT ในตลาด. ผู้ประกอบการของหุ้นที่ใหญ่ที่สุดของแคนาดาแลกเปลี่ยนปีที่ผ่านมานำชนความเร็วในการชะลอการซื้อขายเมื่อหนึ่งในสถานที่ของตนในขณะที่สหรัฐเสนอมีนาคมค้า HFT ต้องลงทะเบียนกับหน่วยงานกำกับดูแล ประเทศจีนกล่าวว่าช่วงปลายปีที่ผ่านมามันมีการวางแผนที่จะเพิ่มการกำกับดูแลของผู้ประกอบการค้าขั้นตอนรวมทั้งข้อเสนอสำหรับการเปิดเผยข้อมูลมากขึ้นและข้อ จำกัด ในการควบคุมระยะไกลของเครื่องซื้อขายจากต่างประเทศ. "HFT อยู่ภายใต้กล้องจุลทรรศน์กำกับดูแลทั่วโลก" ลาร์รี Tabb ผู้ก่อตั้งและหัวหน้ากล่าวว่า เจ้าหน้าที่บริหารของ บริษัท วิจัย Tabb Group LLC "กฎระเบียบที่โปร่งใสส่วนใหญ่จะเพิ่มความเชื่อมั่นและทำให้ตลาดมีสุขภาพดี ที่กล่าวว่าทุนน้อยและ บริษัท ที่มีเสถียรภาพน้อยกว่าจะหายไปและคนที่แข็งแกร่งจะอยู่รอด. "HFT คิดเป็นร้อยละ 53 ของการซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์โตเกียวในวันที่ 7 กันยายนตามที่ธนาคารดอยซ์แบงก์เอจี นั่นขึ้นจากประมาณร้อยละ 10 ในช่วงเริ่มต้นของปี 2010 เมื่อการแลกเปลี่ยนเปลี่ยนเป็นระบบการซื้อขายได้เร็วขึ้น. โฆษกจ้องจับผิดทางการเงินกล่าวว่าเจ้าหน้าที่ไม่สามารถเข้าถึงได้สำหรับความคิดเห็น Kiyotaka ซาซากิที่ข้าราชการชั้นนำที่ SESC กล่าวว่าในเดือนกันยายนหน่วยงานของเขาคือ "ความสนใจอย่างมากใน HFT" และมันจะถูกตรวจสอบอุตสาหกรรมที่จะดูว่าจะนำไปสู่การค้าที่ไม่เป็นธรรม. ตัวอย่างข้อมูลในเอกสาร SESC กำหนด บริษัท HFT เป็น ลูกค้าที่วางเซิร์ฟเวอร์ซื้อขายที่หรือใกล้เคียงกับอัตราแลกเปลี่ยนที่มี "การเข้าถึงอิเล็กทรอนิกส์อย่างรวดเร็วโดยตรง" สู่ตลาดเครื่องใช้ที่จะวางคำสั่งซื้อและที่วางคำสั่งซื้ออย่างรวดเร็ว. หน่วยงานที่กำลังมองหาที่เป็นกลยุทธ์ที่ดำเนินการโดย บริษัท HFT และแบบสอบถามถาม โบรกเกอร์เพื่อให้สั่งตัวอย่างและข้อมูลการซื้อขาย คำสั่งว่าโบรกเกอร์ตรวจสอบความสมบูรณ์ของการสั่งซื้อก่อนที่จะส่งพวกเขาและความสามารถของพวกเขาที่จะเรียกว่า "ฆ่าเปลี่ยน" สำหรับการซื้อขายของลูกค้าในกรณีฉุกเฉินที่ยังอยู่ภายใต้การตรวจสอบ. the "ควบคุมจะได้รับการบริการที่ดีที่จะมุ่งเน้นไปที่พฤติกรรมของผู้ค้าเป็น ไม่ใช่แค่เครื่องมือในการซื้อขายว่า "บิลฮาร์ทหัวสมัยใหม่ตลาดความคิดริเริ่มอุตสาหกรรม HFT ของ US-based กลุ่มผู้สนับสนุนกล่าวว่า "ตลาดญี่ปุ่นเป็นเรื่องง่ายมากในแง่ของโครงสร้างตลาดการค้าส่วนใหญ่จะทำในเจ เป็นผลให้มีปัญหาค่อนข้างน้อยที่เกี่ยวกับโครงสร้างตลาดเมื่อเทียบกับสหรัฐฯ "สอบถามข้อมูลอื่นๆ รวมถึงวิธีการที่โบรกเกอร์จัดการระบบการซื้อขายที่เป็นกรรมสิทธิ์ของตัวเองเป็นเจ้าภาพในการแลกเปลี่ยนในต่างประเทศ การตรวจสอบข้อเท็จจริงเข้มสระว่ายน้ำรวมถึงคำถามเกี่ยวกับสิ่งที่มีบทบาท HFT บริษัท นายหน้าเล่นในตลาดภายใน. "ญี่ปุ่นไม่ได้มีกฎระเบียบที่แท้จริงสำหรับสระว่ายน้ำสีดำ," แอนดรูขึ้นหัวของโครงสร้างตลาดสำหรับ Weeden & Co. เมืองกรีนิชกล่าวว่า . "หน่วยงานกำกับดูแลของญี่ปุ่นอาจจะมองไปที่สถานการณ์และพูดว่า 'เราจะทำให้แน่ใจว่าเรามีเครื่องมือในการควบคุมการทำงานในสถานที่เหล่านี้หรือไม่"