We obtained firm level financial an

We obtained firm level financial and ownership data from "Worldscope" database over the period of 1995-2005 for all the non-financial listed Australian firms. Consistent with the previous empirical studies, we excluded the financial firms. Previous studies suggest that liquidity of financial firms is hard to assess, and furthermore financial firms are constrained by regulations to maintain a specific cash reserves all the time. The final sample that met the data requirement of at least three years of consecutive financial and ownership data consisted of an unbalanced panel dataset of 389 firms from 1995 to 2005. We argue that liquidity concerns and optimal cash holdings decisions affect firms' solvency which influence firms' capital structure choices ([25] Gryglewicz, 2011). Therefore, we also examined the changes in the sources of cash over the years. We obtained the New Equity, New Long Term Debt, Repurchase of Common/Preferred Equity, Common Dividends, Research & Development, and Capital Expenditure data from Worldscope. We calculated New Equity Issuance as the total new common shares issued by a firm i in year t divided by net assets in year t -1; New Long Term Debt as the total new long-term debt issuance issued by a firm i in year t divided by net assets in year t -1, and Repurchase of Common/Preferred Equity as the purchase of total common/preferred equity by a firm i in year t divided by net assets in year t -1.

ผลลัพธ์ (ไทย) 3:

เราได้รับ ระดับองค์กรการเงินและข้อมูลจาก " ฐานข้อมูลการ worldscope " ช่วง 1995-2005 ทุกสำนักงานจดทะเบียนของออสเตรเลียบริษัท สอดคล้องกับก่อนหน้านี้การศึกษาเชิงประจักษ์ เราไม่รวม บริษัท ทางการเงิน การศึกษานี้ชี้ให้เห็นว่าสภาพคล่องทางการเงินของ บริษัท เป็นเรื่องยากที่จะประเมินนอกจากนี้ บริษัท ทางการเงินและถูกกำหนดโดยกฎระเบียบเพื่อรักษาเงินสดเฉพาะสำรองตลอดเวลา สุดท้ายตัวอย่าง พบว่า ความต้องการข้อมูลอย่างน้อยสามปีของข้อมูลทางการเงินและเป็นเจ้าของติดต่อกันเป็นแผงไม่สมดุลข้อมูล 389 บริษัทจาก 2538 ถึง 2548เราโต้เถียงเกี่ยวกับสภาพคล่องและเงินสดของ บริษัท ที่เหมาะสมและการตัดสินใจมีผลต่อการละลายที่มีผลต่อโครงสร้างเงินทุนของบริษัทเลือก [ 25 ] gryglewicz , 2011 ) ดังนั้น เรายังตรวจสอบการเปลี่ยนแปลงในแหล่งที่มาของเงินสดมากกว่าปีที่ผ่านมา เราได้รับทุนใหม่ หนี้ใหม่ระยะยาวการซื้อ / ต้องการหุ้น เงินปันผลสามัญ การพัฒนา&การวิจัยและข้อมูลการใช้จ่ายเงินทุนจาก worldscope . เราคำนวณการออกหุ้นใหม่เป็นหุ้นสามัญที่ออกใหม่ทั้งหมด โดยบริษัทผมในปีที หารด้วยสินทรัพย์สุทธิในปี t - 1 ; ในระยะยาวหนี้ใหม่เป็นทั้งหมดใหม่ระยะยาวที่ออกโดย บริษัท ดังกล่าวในปีที หารด้วยสินทรัพย์สุทธิในปี t - 1และประกาศทั่วไป / ที่ต้องการ ส่วนการซื้อหุ้นรวมทั่วไป / ที่ต้องการ โดยบริษัทผมในปีที หารด้วยสินทรัพย์สุทธิในปี t - 1