Legal issuesThe CFE’s original bid

Legal issues

The CFE’s original bid specifications included a model lease agreement that was about three pages long. Brandon A. Blaylock, Managing Director, International Business and Venture Development, GE Capital Services Structured Finance Group, noted at the time that even a normal car lease in the United States is longer. The sponsors and their lawyers had to negotiate a more detailed comprehensive agreement.
The principal problem that the sponsors faced was a provision in Mexican law that a lessee that suffers force majeure can abrogate a lease. For example, if half of an apartment is destroyed by fire, the lessee has a right to reduce the rent paid by one half. If the problem is not corrected within a reasonable time, the lessee has the right to terminate the lease. This right cannot be waived by a lessee. It applies to all types of leases, from apartments to power plants. A lease that gave the CFE a right to terminate in the event of a problem could not have been financed. Financial leases generally have ‘hell or high water’ payment provisions. The challenge for the sponsors was to arrange a BLT project structure that would satisfy Mexican law but could also be financed.
Negotiations had a couple of false starts. One structure developed in detail, with some precedent in Mexico, was called a split lease. Some of the assets, principally movable assets, would have been leased under New York law, which does not allow the lessee to abrogate the lease because of force majeure. Other immovable assets would have been leased under Mexican law. The Mexican authorities rejected this structure in early 1994 because of its complexity, sending the sponsors and their lawyers back to the drawing board. The sponsors’ principal Mexican law firm, Ritch, Heather y Mueller, and the CFE’s lawyer developed the concept of a Mexican business trust combined with a lease. Obligations under trust agreements can be made ‘come hell or high water’ and these obligations cannot be abrogated because of force majeure as they can under leases. If the lessee were subject to
force majeure, the value due under the trust would turn out to be equal to the remaining lease payments. This was the fundamental legal cornerstone that allowed the project to be financed.
The trust structure also provided benefits to the CFE, such as the right to interact with the developers in the construction process, seeing drawings, approving designs and inspecting progress. (The original bid specifications would have handicapped the CFE, the user of the plant, by not providing for it to interact with the developers.) As a result, lawyers for both sides believed that there was a sufficient two-way flow of benefits and consideration to make the agreement enforceable.
An unusual aspect of the trust structure, as applied to a project financing, is that the CFE
contracted with the owner, which in turn contracted with the engineering, procurement and construction (EPC) contractor. The obligations that the owner undertook in favour of the CFE in many respects had to be identical to obligations undertaken by the EPC contractor in favour of the owner.
The CFE is a party to the trust as well as to the lease agreement. It is the third beneficiary of the trust, the first being the senior lenders and the second being the equity holders. As a result, when the transfer of the trust’s assets, the power plant, is made at the end of the lease period, the CFE will have third priority in receiving the assets.

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

ปัญหาทางกฎหมายรายละเอียดเสนอราคาเดิมของ CFE รวมรุ่นเช่าที่ประมาณสามหน้ายาว แบรนดอนอ. Blaylock กรรมการ ผู้จัดการ ธุรกิจนานาชาติ และทุนพัฒนา GE ทุนโครงสร้างทางการเงิน กลุ่มบริการ สังเกตเวลาที่เช่ารถปกติในสหรัฐอเมริกา มีความยาว ทนายความของพวกเขาและผู้สนับสนุนที่มีต่อข้อตกลงครอบคลุมรายละเอียดเพิ่มเติมปัญหาหลักที่ต้องเผชิญกับผู้สนับสนุนมีส่วนสำรองในกฎหมายเม็กซิกัน lessee ที่ suffers เหตุสุดวิสัยสามารถ abrogate การเช่า ตัวอย่าง ถ้าครึ่งตัวที่ถูกทำลาย โดยไฟ lessee มีสิทธิที่จะลดค่าเช่าที่จ่ายครึ่งหนึ่ง ถ้าปัญหาไม่แก้ไขภายในเวลาที่เหมาะสม lessee มีสิทธิที่จะยกเลิกการเช่า สิทธินี้ไม่สามารถยกเว้น โดยการ lessee จำนวนที่เช่า ทุกชนิดจากโรงไฟฟ้าเพื่อ ให้เช่าที่ให้สิทธิที่จะยุติในกรณีปัญหา CFE อาจมีการเคหะ เช่าการเงินโดยทั่วไปมีบทบัญญัติการชำระเงิน 'นรกหรือน้ำ' ความท้าทายของผู้สนับสนุนการจัดโครงสร้างโครงการบีแอลทีที่จะตอบสนองกฎหมายเม็กซิกัน แต่ยังมีเงิน ได้คู่ของปลอมเริ่มเจรจาได้ โครงสร้างหนึ่งที่พัฒนาในรายละเอียด ด้วยเหตุบางอย่างในเม็กซิโก ถูกเรียกว่าเช่าแยก ของสินทรัพย์ หลักสามารถเคลื่อนย้ายสินทรัพย์ จะมีการเช่ากฎหมายนิวยอร์ก ซึ่งไม่อนุญาตให้ lessee การ abrogate ค่าเช่าเนื่องจากเหตุสุดวิสัย สินทรัพย์อื่นทั่วไปจะถูกเช่ากฎหมายเม็กซิกัน เจ้าหน้าที่เม็กซิโกปฏิเสธโครงสร้างนี้ในปี 1994 ก่อนเนื่องจากความซับซ้อนของ สนับสนุนการส่ง และทนายความของพวกเขากลับไปยังกระดานวาดรูป บริษัทกฎหมายหลักเม็กซิกันผู้สนับสนุน Ritch เฮวายเลอร์ และทนายความของ CFE พัฒนาแนวคิดของธุรกิจเม็กซิกันน่าเชื่อถือรวมกับค่าเช่า ภายใต้ความไว้วางใจสามารถทำข้อตกลง 'มานรกหรือน้ำ' และข้อผูกมัดเหล่านี้ไม่สามารถ abrogated เนื่องจากเหตุสุดวิสัยเป็นอย่างใต้เช่า ถ้า lessee ที่ขึ้นอยู่กับเหตุสุดวิสัย มูลค่าครบกำหนดภายใต้ความเชื่อมั่นจะเปิดออกให้เท่ากับการชำระเงินค่าเช่าที่เหลือ นี้เป็นหลักสำคัญกฎหมายพื้นฐานได้โครงการที่จะได้เงินโครงสร้างความน่าเชื่อถือให้ประโยชน์ CFE เช่นสิทธิที่จะโต้ตอบกับนักพัฒนาในการก่อสร้าง เห็นภาพวาด อนุมัติการออกแบบ และตรวจสอบความคืบหน้า (ข้อมูลจำเพาะเสนอราคาเดิมจะมีคนทุพพลภาพ CFE โรงงาน ผู้ใช้ โดยไม่ให้สามารถโต้ตอบกับนักพัฒนา) ดัง ทนายความสำหรับทั้งสองฝ่ายเชื่อว่า มีการไหลแบบสองเพียงพอและการพิจารณาเพื่อให้ข้อตกลงที่บุคลากร ลักษณะการผิดปกติของโครงสร้าง ความน่าเชื่อถือให้กับโครงการเงิน เป็นที่ CFEสัญญากับเจ้าของ ซึ่งในสัญญาวิศวกรรม จัดซื้อ และก่อสร้าง (EPC) ผู้รับเหมา มีภาระหน้าที่ที่เจ้า undertook ลง CFE หลายประการ จะเหมือนกับภาระหน้าที่ที่ดำเนินการ โดยผู้รับเหมา EPC ลงเจ้าCFE เป็นฝ่ายเชื่อถือเช่นกันเป็นสัญญาเช่า เป็นผู้รับผลประโยชน์ที่สามแทน แรกของที่สองและผู้ให้กู้ผู้ถูกผู้ถือหุ้น ดัง เมื่อทำการโอนสินทรัพย์ของบริษัท โรงไฟฟ้า ที่จุดสิ้นสุดของรอบระยะเวลาเช่า CFE ที่จะมีสามระดับความสำคัญในการรับสินทรัพย์

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

ประเด็นทางกฎหมายCFE ข้อกำหนดการเสนอราคาเดิมรวมสัญญาเช่าแบบที่เกี่ยวกับสามหน้ายาว แบรนดอนเอเบลย์ล็อคกรรมการผู้จัดการธุรกิจระหว่างประเทศและการพัฒนาทุนจีอีแคปปิตอลเซอร์วิสโครงสร้างกลุ่มการเงินตั้งข้อสังเกตในเวลานั้นแม้สัญญาเช่ารถปกติในประเทศสหรัฐอเมริกาเป็นอีกต่อไป ผู้ให้การสนับสนุนและทนายความของพวกเขามีการเจรจาข้อตกลงที่ครอบคลุมรายละเอียดเพิ่มเติม. ปัญหาหลักที่สปอนเซอร์ที่ต้องเผชิญกับบทบัญญัติในกฎหมายเม็กซิกันที่ผู้เช่าที่ได้รับความทุกข์เหตุสุดวิสัยสามารถยกเลิกสัญญาเช่า ตัวอย่างเช่นถ้าครึ่งหนึ่งของอพาร์ทเม้นถูกทำลายด้วยไฟผู้เช่ามีสิทธิที่จะลดค่าเช่าที่จ่ายโดยครึ่งหนึ่ง หากปัญหาไม่ได้รับการแก้ไขภายในระยะเวลาที่เหมาะสมผู้เช่ามีสิทธิบอกเลิกสัญญาเช่า สิทธินี้ไม่สามารถได้รับการยกเว้นจากผู้เช่า ซึ่งจะใช้กับทุกประเภทของสัญญาเช่าจากอพาร์ทเมนโรงไฟฟ้า สัญญาเช่าที่ให้ CFE สิทธิบอกเลิกในกรณีที่มีปัญหาไม่ได้รับการสนับสนุนทางการเงิน สัญญาเช่าทางการเงินโดยทั่วไปมี 'นรกหรือน้ำสูงบทบัญญัติการชำระเงิน ความท้าทายสำหรับผู้ให้การสนับสนุนคือการจัดให้มีโครงสร้างโครงการ BLT ที่จะตอบสนองกฎหมายเม็กซิกัน แต่อาจจะมีทุน. การเจรจามีคู่ของการเริ่มต้นที่ผิดพลาด หนึ่งในโครงสร้างการพัฒนาในรายละเอียดกับแบบอย่างในเม็กซิโกบางที่เรียกว่าสัญญาเช่าแยก บางส่วนของสินทรัพย์สินทรัพย์หลักที่สามารถเคลื่อนย้ายจะได้รับการเช่านิวยอร์กภายใต้กฎหมายที่ไม่อนุญาตให้ผู้เช่าที่จะยกเลิกสัญญาเช่าเพราะเหตุสุดวิสัย สินทรัพย์อสังหาริมทรัพย์อื่น ๆ จะได้รับการเช่าตามกฎหมายเม็กซิกัน เจ้าหน้าที่เม็กซิกันปฏิเสธโครงสร้างนี้ในช่วงต้นปี 1994 เนื่องจากความซับซ้อนของการส่งสปอนเซอร์และทนายความของพวกเขากลับไปที่กระดานวาดภาพ สปอนเซอร์ 'หลัก บริษัท กฎหมายเม็กซิกัน, Ritch ฮี ธ Y มูลเลอร์และทนายความ CFE พัฒนาแนวคิดของความไว้วางใจธุรกิจเม็กซิกันรวมกับสัญญาเช่าที่ ภาระผูกพันตามสัญญาไว้วางใจสามารถทำ 'นรกมาหรือน้ำสูงและภาระผูกพันเหล่านี้ไม่สามารถยกเลิกเพราะเหตุสุดวิสัยที่พวกเขาสามารถภายใต้สัญญาเช่า หากผู้เช่าเป็นเรื่องเหตุสุดวิสัยค่าเนื่องจากภายใต้ความไว้วางใจจะเปิดออกเพื่อจะเท่ากับค่าเช่าที่เหลืออยู่ นี้เป็นรากฐานที่สำคัญทางกฎหมายพื้นฐานที่ได้รับอนุญาตให้โครงการที่จะได้รับการสนับสนุนทางการเงิน. โครงสร้างความไว้วางใจยังให้ประโยชน์ต่อ CFE เช่นสิทธิในการมีปฏิสัมพันธ์กับนักพัฒนาในการก่อสร้างที่ได้เห็นภาพวาดอนุมัติออกแบบและตรวจสอบความคืบหน้า (ข้อกำหนดการเสนอราคาเดิมจะมีคนพิการ CFE ผู้ใช้ของพืชโดยไม่ให้มันในการโต้ตอบกับนักพัฒนา.) เป็นผลให้ทนายความทั้งสองฝ่ายเชื่อว่ามีเพียงพอไหลสองทางของผลประโยชน์และ การพิจารณาที่จะทำให้การบังคับใช้ข้อตกลงได้. ส่วนที่ผิดปกติของโครงสร้างไว้วางใจนำไปใช้เป็นเงินทุนของโครงการเป็นที่ CFE ทำสัญญากับเจ้าของซึ่งจะทำสัญญากับวิศวกรรมการจัดซื้อจัดจ้างและการก่อสร้าง (EPC) ผู้รับเหมา ภาระผูกพันตามสัญญาที่เจ้าของมารับในความโปรดปรานของ CFE ในหลายประการก็จะเหมือนกันกับภาระหน้าที่ดำเนินการโดยผู้รับเหมา EPC ในความโปรดปรานของเจ้าของ. CFE เป็นบุคคลที่ไว้วางใจเช่นเดียวกับสัญญาเช่า มันเป็นผู้รับผลประโยชน์ที่สามของความไว้วางใจเป็นครั้งแรกผู้ให้กู้อาวุโสและที่สองเป็นผู้ถือตราสารทุน เป็นผลให้เมื่อโอนสินทรัพย์ของความไว้วางใจที่โรงไฟฟ้าจะทำในตอนท้ายของอายุของสัญญาเช่าที่ CFE จะมีความสำคัญที่สามในการรับสินทรัพย์

ผลลัพธ์ (ไทย) 3:

ปัญหาทางกฎหมายของเดิม

จำกัดเสนอราคาคุณสมบัติรวมรูปแบบสัญญาเช่านั่นประมาณ 3 หน้า แบรนดอน . เบลย์เลิก กรรมการผู้จัดการ ธุรกิจระหว่างประเทศและการพัฒนาธุรกิจบริการ GE Capital โครงสร้างกลุ่มการเงิน กล่าวในเวลาที่แม้ปกติรถเช่าในสหรัฐอเมริกา มีความยาวผู้สนับสนุนและทนายความของพวกเขาได้เจรจารายละเอียดเพิ่มเติมอย่างละเอียดข้อตกลง .
หลักปัญหาผู้สนับสนุนเผชิญคือบทบัญญัติในกฎหมายเม็กซิกันที่ผู้เช่าที่ประสบเหตุสุดวิสัยสามารถยกเลิกสัญญาเช่า ตัวอย่างเช่น ถ้าครึ่งหนึ่งของอพาร์ทเม้นท์ถูกทำลายด้วยไฟ ผู้เช่ามีสิทธิลดค่าเช่าให้จ่ายครึ่งเดียวถ้าปัญหาไม่ได้รับการแก้ไขในเวลาที่เหมาะสม ผู้เช่ามีสิทธิบอกเลิกสัญญาเช่า ไม่สามารถใช่ได้ยกเว้นโดยผู้เช่า มันใช้ได้กับทุกประเภทของสัญญาเช่าจากอพาร์ทเมนท์ไปยังโรงไฟฟ้า เช่าที่ให้จำกัดสิทธิที่จะยกเลิก ในกรณีที่มีปัญหาอาจไม่ได้รับเงินทุน สัญญาเช่าการเงินมักมี ' ' สูงบทบัญญัติหรือน้ำเงินความท้าทายสำหรับผู้สนับสนุน คือ จัดให้มีโครงการที่จะตอบสนอง BLT โครงสร้างกฎหมายเม็กซิกัน แต่อาจจะมีทุน .
การเจรจามีคู่เริ่มต้นเป็นเท็จ หนึ่งที่สร้างขึ้นในรายละเอียด มีแบบอย่างในเม็กซิโก เรียกว่าแบ่งเช่า บางส่วนของสินทรัพย์ สินทรัพย์หลักทรัพย์จะได้รับเช่าภายใต้กฎหมายนิวยอร์กซึ่งไม่อนุญาตให้ผู้เช่าที่จะยกเลิกสัญญาเพราะเหตุสุดวิสัย ทรัพย์สิน อสังหาริมทรัพย์อื่น ๆ จะได้เช่าภายใต้กฎหมายเม็กซิกัน เจ้าหน้าที่เม็กซิกันปฏิเสธโครงสร้างนี้ในช่วงต้นปี 1994 เพราะความซับซ้อนของมัน ส่ง สปอนเซอร์ และทนายความของพวกเขากลับไปที่กระดานวาดภาพ ผู้สนับสนุนหลักของเม็กซิกัน กฏหมาย ริทช์ ฮีทเธอร์ วาย มูลเลอร์และเป็นทนายความจำกัดพัฒนาแนวคิดของเม็กซิกันธุรกิจเชื่อรวมกับสัญญาเช่า พันธกรณีภายใต้ข้อตกลงที่น่าเชื่อถือสามารถทำ ' นรกมา หรือน้ำสูงและภาระผูกพันเหล่านี้ไม่สามารถ abrogated เพราะเหตุสุดวิสัยเช่นที่พวกเขาสามารถภายใต้สัญญาเช่า . ถ้าผู้เช่าเป็นเรื่อง
เหตุสุดวิสัย ค่า เนื่องจากภายใต้ความไว้วางใจจะเปิดออกเพื่อจะเท่ากับเหลือสัญญาเช่าการชําระเงินนี้คือพื้นฐานสำคัญที่กฎหมายอนุญาตโครงการเช่น .
โครงสร้างความไว้วางใจยังให้ประโยชน์ที่จำกัด เช่น สิทธิในการติดต่อกับนักพัฒนาในกระบวนการก่อสร้าง เห็นภาพ อนุมัติแบบและตรวจสอบความคืบหน้า ( รายละเอียดการเสนอราคาเดิมจะพิการที่จำกัด ผู้ใช้ของพืชอย่าให้มันโต้ตอบกับนักพัฒนา ) เป็นผลให้ทนายทั้งสองฝ่ายเชื่อว่ามีเพียงพอสองทางไหลของผลประโยชน์และการพิจารณาทำข้อตกลงบังคับใช้
ลักษณะผิดปกติของโครงสร้างความไว้วางใจที่ใช้เป็นเงินทุนโครงการที่จำกัด
สัญญากับเจ้าของที่ ซึ่งเปิดในงานวิศวกรรม ,การจัดหาและก่อสร้าง ( EPC ) ผู้รับเหมา ภาระหน้าที่ ที่เจ้าของทำในความโปรดปรานของจำกัดหลายประการ จะต้องเหมือนกันกับภาระหน้าที่ที่ดำเนินการโดยผู้รับเหมา EPC ในความโปรดปรานของเจ้าของ
จำกัดเป็นฝ่ายเชื่อถือเช่นเดียวกับข้อตกลงการเช่า มันเป็นปที่สามของความไว้วางใจก่อนการตลอดจนอาวุโสและที่สองเป็นส่วนของผู้ถือ เป็นผลให้เมื่อโอนสินทรัพย์ของความไว้วางใจ , โรงไฟฟ้า , จะทำเมื่อสิ้นสุดระยะเวลาการเช่าที่ จำกัด จะได้รับสิทธ์ในการรับทรัพย์สิน 3 .