In particular, we have shown in equ

In particular, we have shown in equations (19), (20), and (23) that in perfect capital markets where the unlevered discomt rate (p0 ), the cost of debt (r), the tax rate (t), and the market value leverage ratio are constant for the duration of an unlevered cash flow stream, the value of the levered cash flow stream can be obtained by discounting the unlevered component at a constant rate that is equal to the textbook WACC. In the derivation of equations (19), (20), and (23), no assumptions were made regarding either the time pattern or the duration of the unlevered component. Thus, this paper has demonstrated that we can dispense with the two polar sufficient assumptions regarding project life generally identified with the validity of the textbook WACC: (1) the project has a one-year life; or (2) the project's cash flows are a level
perpetuity. The critical assumption pertains not to project life, but rather to the financing policy followed by the firm.

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

โดยเฉพาะอย่างยิ่ง ที่เราได้แสดงในสมการ (19), (20), และ (23) ในแบบตลาดทุนอัตรา unlevered discomt (p0), ต้นทุนของหนี้ (r), อัตราภาษี (t), และอัตราการใช้ประโยชน์ของมูลค่าตลาดคงที่ของสตรีม unlevered กระแสเงินสด มูลค่าของกระแสเงินสด levered สามารถได้รับ โดยให้ส่วนลดองค์ประกอบ unlevered ในอัตราคงที่เท่ากับตำรา wacc จากเดิม ในแหล่งที่มาของสมการ (19), (20), และ (23), ทำไม่มีสมมติฐานเกี่ยวกับรูปแบบเวลาหรือระยะเวลาของคอมโพเนนต์ unlevered ดังนั้น กระดาษนี้ได้แสดงให้เห็นว่า เราสามารถทำขั้วสองสมมติฐานเพียงพอเกี่ยวกับชีวิตโครงการระบุ มีความถูกต้องของตำรา wacc จากเดิมโดยทั่วไป: (1) โครงการมีอายุหนึ่งปี หรือ (2) กระแสเงินสดของโครงการอยู่ในระดับชั่ว สมมติฐานที่สำคัญเกี่ยวข้องไม่ ให้โครงการชีวิต แต่นโยบายการเงินตามบริษัท

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

โดยเฉพาะอย่างยิ่งที่เราได้แสดงในสมการ (19) (20) และ (23) ว่าในตลาดทุนที่สมบูรณ์แบบที่อัตรา Unlevered ดิสโก้ มอนแทนา (P0) ค่าใช้จ่ายของหนี้ (R) อัตราภาษี (T) และอัตราส่วนมูลค่าตลาดยกระดับมีค่าคงที่สำหรับระยะเวลาของกระแสกระแสเงินสด Unlevered ค่าของกระแสกระแสเงินสดงัดสามารถรับได้โดยการลดองค์ประกอบ Unlevered ในอัตราคงที่เท่ากับตำรา WACC ในแหล่งที่มาของสมการ (19) (20) และ (23) ไม่มีสมมติฐานเกี่ยวกับการได้ทำอย่างใดอย่างหนึ่งรูปแบบเวลาหรือระยะเวลาขององค์ประกอบที่ปรับให้ ดังนั้นงานวิจัยนี้ได้แสดงให้เห็นว่าเราสามารถจัดการกับทั้งสองสมมติฐานเพียงพอขั้วโลกเกี่ยวกับชีวิตของโครงการระบุโดยทั่วไปกับความถูกต้องของ WACC ตำราเรียน (1) โครงการมีชีวิตหนึ่งปี; หรือ (2) กระแสเงินสดของโครงการที่มีระดับ
ความเป็นอมตะ สมมติฐานที่สำคัญเกี่ยวข้องไม่ให้ชีวิตของโครงการ แต่นโยบายการจัดหาเงินทุนที่ใช้โดย บริษัท