Divident Irrelevance Theory 1.Profe

Divident Irrelevance Theory
1.Professore Merton Miller and Franco Modigliani
▶ Dividend policy has no effect on either the price of a firm's stock or its cost of capital.
▶ The firm's value is determined only by its basic earning power and its business risk.
2. Under Unrealistic the assumptions
▶ No taxes are paid on dividends
▶ No transaction cost on trading
3. MM believes that individual investor can creat his/her own divident policy
▶ If a firm does not pay dividend, the shareholders can creat their desir % of dividend by selling % of stock
▶ If firm pays a higher dividend than an investor desires, he/she will use the unwanted dividend to buy additional stock
4. In the "REAL WORLD"
▶ Taxes and transaction costs do exist ---> dividend policy may be relevant and investors may prefer policies that help them reduce taxes and transaction cost.

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

เงินปันผลลวงทฤษฎี
1.Professore เมอร์ตันมิลเลอร์และฟรังโก Modigliani
▶นโยบายเงินปันผลไม่มีผลต่อทั้งราคาของหุ้นของ บริษัท หรือค่าใช้จ่ายของเงินทุน.
▶มูลค่าของ บริษัท จะถูกกำหนดโดยเฉพาะพลังงานรายได้ขั้นพื้นฐานและความเสี่ยงทางธุรกิจของมัน.
2 ภายใต้สมมติฐานที่ไม่สมจริง▶ไม่มีภาษีจะได้รับเงินในการจ่ายเงินปันผล▶ไม่มีค่าใช้จ่ายการทำธุรกรรมเกี่ยวกับการซื้อขาย3 เอ็มเอ็มเชื่อว่านักลงทุนรายย่อยสามารถ creat / นโยบายเงินปันผลของตน▶หากบริษัท ไม่ได้จ่ายเงินปันผลให้ผู้ถือหุ้นสามารถ creat% Desir ของพวกเขาจากการจ่ายเงินปันผลจากการขาย% ของหุ้น▶หากบริษัท ที่จ่ายเงินปันผลสูงกว่าความต้องการของนักลงทุนที่เขา / เธอจะใช้เงินปันผลที่ไม่พึงประสงค์ที่จะซื้อหุ้นเพิ่มเติม4 ใน "โลกจริง" ภาษี▶และต้นทุนการทำธุรกรรมทำอยู่ ---> นโยบายการจ่ายเงินปันผลอาจจะมีความเกี่ยวข้องและนักลงทุนอาจจะชอบนโยบายที่ช่วยให้พวกเขาลดภาษีและค่าใช้จ่ายการทำธุรกรรม

ผลลัพธ์ (ไทย) 3:

หารและทฤษฎี
1 . โปรเฟซโซเร่เมอร์ตันมิลเลอร์และ Franco Modigliani
▶นโยบายเงินปันผลมีผลให้ราคาของหุ้น หรือต้นทุนของเงินทุน .
▶ของบริษัทมูลค่าจะถูกกำหนดโดยเฉพาะพลังงานพื้นฐานรายได้และความเสี่ยงของธุรกิจ .
2 ภายใต้สมมติฐานที่ไม่สมจริง
▶ไม่มีภาษีจะจ่ายปันผล
▶ไม่มีธุรกรรมต้นทุนในการซื้อขาย
3อืม เชื่อว่า นักลงทุนสามารถสร้างของเขา / ▶นโยบาย
หารของตัวเอง ถ้าบริษัทไม่จ่ายปันผล ผู้ถือหุ้นสามารถสร้างของพวกเขา desir % ของเงินปันผล โดยการขายหุ้นของบริษัทที่จ่ายปันผล
▶ถ้าสูงกว่าความต้องการนักลงทุน เขา / เธอจะใช้หุ้นที่ไม่พึงประสงค์ที่จะซื้อหุ้นเพิ่มเติม
4 . ใน " โลกจริง "
▶ภาษีและต้นทุนธุรกรรม มีนโยบายปันผล --- > อาจจะเกี่ยวข้อง และนักลงทุนอาจต้องการนโยบายที่ช่วยให้พวกเขาลดภาษีและต้นทุนธุรกรรม