The thee-factor model captures vari

The thee-factor model captures variations in asset returns that the CAMP misses. Behavioralists argue that violations of the CAPM reflect irrational pricing that the three-factor model catches with the B/M factor. In fact, it is impossible to tell whether the problem in explaining returns in because of irrational pricing or rational pricing in an incomplete mode. Testing the CAPM is difficult because of lack of theoretical or empirical clarity on what constitutes the market portfolio. Some argue that it is impossible to test the CAPM because empirical results test whether the market portfolio proxy is efficient but tell nothing about the CAPM. Efforts to find a reasonably efficient proxy have extended the market portfolio to include assets other than stocks and international assets. Still, the market proxy is ineffective because adding the B/M and other variables in regressions effectively annuls the CAPM-predicted beta-expected return relationship.

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

แบบสัดส่วนทั้งหลายจับในสินทรัพย์คืนที่คิดถึงค่าย Behavioralists โต้แย้งว่า การละเมิดของ CAPM สะท้อนถึงการโต้เถียงราคาที่จับแบบสามปัจจัยตัวคูณ B/M ในความเป็นจริง มันเป็นไปไม่ได้จะบอกว่า ปัญหาในการอธิบายคืนเนื่องจากการกำหนดราคาการโต้เถียงหรือราคาเชือดในโหมดไม่สมบูรณ์ ทดสอบ CAPM ได้ยากเนื่องจากไม่มีทฤษฎี หรือประจักษ์ชัดเจนในสิ่งที่ก่อผลงานตลาด บางคนโต้แย้งว่า จะไปทดสอบ CAPM เนื่องจากรวมผลทดสอบว่าพร็อกซี่ผลงานตลาดมีประสิทธิภาพ แต่บอกอะไรเกี่ยวกับ CAPM ความพยายามที่จะค้นหาพร็อกซีที่มีประสิทธิภาพประหยัดได้ขยายผลงานตลาดสินทรัพย์อื่น ๆ หุ้นและสินทรัพย์ระหว่างประเทศ ยังคง พร็อกซี่ตลาดเป็นผลเนื่องจากการเพิ่ม B/M และตัวแปรอื่น ๆ ใน regressions annuls CAPM คาดการณ์คาดว่าเบต้าคืนความสัมพันธ์ได้อย่างมีประสิทธิภาพ

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

รูปแบบเจ้าปัจจัยจับการเปลี่ยนแปลงในสินทรัพย์ที่ให้ผลตอบแทนคิดถึง CAMP Behavioralists ยืนยันว่าการละเมิด CAPM สะท้อนให้เห็นถึงการกำหนดราคาไม่มีเหตุผลว่ารูปแบบสามปัจจัยจับกับ B / M ปัจจัย ในความเป็นจริงมันเป็นไปไม่ได้ที่จะบอกว่าปัญหาที่เกิดขึ้นในการอธิบายผลตอบแทนในการกำหนดราคาเพราะไม่มีเหตุผลหรือการกำหนดราคาที่มีเหตุผลในโหมดที่ไม่สมบูรณ์ การทดสอบ CAPM เป็นเรื่องยากเพราะขาดความชัดเจนในทางทฤษฎีหรือการทดลองในสิ่งที่ก่อผลงานการตลาด บางคนอ้างว่าเป็นไปไม่ได้ที่จะทดสอบ CAPM เพราะผลการทดลองทดสอบว่าตลาดพร็อกซี่ผลงานที่มีประสิทธิภาพ แต่บอกอะไรเกี่ยวกับ CAPM ความพยายามที่จะหาพร็อกซี่ที่มีประสิทธิภาพพอสมควรมีการขยายตลาดผลงานที่จะรวมถึงสินทรัพย์อื่น ๆ กว่าหุ้นและสินทรัพย์ต่างประเทศ ยังคงพร็อกซี่ตลาดเป็นผลเพราะการเพิ่ม B / M และตัวแปรอื่น ๆ ได้อย่างมีประสิทธิภาพในการวิเคราะห์ความสัมพันธ์ annuls ผลตอบแทนเ​​บต้าคาดว่า CAPM-คาดการณ์

ผลลัพธ์ (ไทย) 3:

การเปลี่ยนแปลงในรูปแบบปัจจัยท่านจับผลตอบแทนสินทรัพย์ที่ค่ายคิดถึง . behavioralists โต้เถียงว่า การละเมิดของตัวสะท้อนเหตุผลราคาที่ปัจจัย 3 รูปแบบ จับกับ B / M นะครับ ในความเป็นจริง มันเป็นไปไม่ได้ที่จะบอกได้ว่าปัญหาในการอธิบายผลตอบแทนเพราะไม่มีเหตุผลราคาหรือราคามีเหตุผล ในโหมดที่ไม่สมบูรณ์การทดสอบแบบจำลอง CAPM เป็นเรื่องยาก เพราะขาดการวิจัยทฤษฎีและเชิงประจักษ์ความชัดเจนในสิ่งที่ถือเป็นผลงานของตลาด บางคนโต้แย้งว่ามันเป็นไปไม่ได้ที่จะทดสอบแบบจำลอง CAPM เพราะผลการทดสอบว่า ผลงานเชิงประจักษ์ตลาดพร็อกซี่ที่มีประสิทธิภาพ แต่บอกอะไรเกี่ยวกับแ .ความพยายามที่จะหาพร็อกซีที่เหมาะสมมีประสิทธิภาพ มีการขยายการลงทุนตลาดรวมทรัพย์สินอื่นนอกจากหุ้นและสินทรัพย์ต่างประเทศ ยัง , พร็อกซี่ตลาดไม่ได้ผลเพราะเพิ่ม B / M และตัวแปรอื่นๆในสังกะสีได้อย่างมีประสิทธิภาพ annuls แายเบต้า ผลตอบแทนที่คาดหวังความสัมพันธ์