ABSTRACTThere is substantial eviden

ABSTRACT

There is substantial evidence of short-term stock price continuation, which the prior literature often attributes to investor behavioral biases such as underreaction to new information. This paper investigates the role of information uncertainty in price continuation anomalies and cross-sectional variations in stock returns. If short-term price continuation is due to investor behavioral biases, we should observe greater price drift when there is greater information uncertainty. As a result, greater information uncertainty should produce relatively higher expected returns following good news and relatively lower expected returns following bad news. My evidence supports this hypothesis.

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

บทคัดย่อมีหลักฐานที่สำคัญของต่อราคาหุ้นระยะสั้น ซึ่งวรรณคดีก่อนแอตทริบิวต์ควรพฤติกรรมนักลงทุนเช่น underreaction ข้อมูลใหม่บ่อย ๆ กระดาษนี้ตรวจสอบบทบาทของข้อมูลไม่แน่นอนในราคาต่อเนื่องผิดปกติ และส่งกลับแบบภาคตัดขวางในสต็อก ถ้าต่อเนื่องราคาระยะสั้นเนื่องจากนักลงทุนควรพฤติกรรม เราควรสังเกตลอยราคามากกว่าเมื่อมีความไม่แน่นอนข้อมูลที่มากขึ้น เป็นผล ไม่แน่นอนของข้อมูลมากขึ้นควรผลิตค่อนข้างสูงกว่าที่คาดไว้กลับข่าวดี และค่อนข้างต่ำกว่าที่คาดไว้กลับไปข่าวร้าย หลักฐานของฉันสนับสนุนสมมติฐานนี้

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

บทคัดย่อมีหลักฐานที่สำคัญของระยะสั้นต่อเนื่องราคาหุ้นซึ่งวรรณกรรมก่อนมักจะแอตทริบิวต์อคติพฤติกรรมของนักลงทุนเช่น underreaction ข้อมูลใหม่คือ กระดาษนี้จะสำรวจบทบาทของความไม่แน่นอนในข้อมูลความผิดปกติต่อเนื่องราคาและรูปแบบตัดขวางผลตอบแทนในสต็อก หากราคาในระยะสั้นต่อเนื่องเป็นเพราะอคติพฤติกรรมของนักลงทุนเราควรสังเกตดริฟท์ราคามากขึ้นเมื่อมีความไม่แน่นอนมากขึ้นข้อมูล อันเป็นผลมาจากความไม่แน่นอนมากขึ้นข้อมูลควรผลิตคาดว่าผลตอบแทนที่ค่อนข้างสูงกว่าข่าวที่ดีต่อไปและผลตอบแทนที่ค่อนข้างต่ำกว่าที่คาดว่าต่อไปข่าวร้าย หลักฐานของฉันสนับสนุนสมมติฐานนี้