Can company-fund manager meetings c

Can company-fund manager meetings convey informational benefits? Exploring the rationalisation of equity investment decision making by UK fund managers
Conventional economic theory, applied to information released by listed companies,
equates ‘useful’ with ‘price-sensitive’. Stock exchange rules accordingly prohibit the selective, private communication of price-sensitive information.
Yet, even in the absence of such communication, UK equity fund managers routinely meet privately with the senior executives
of the companies in which they invest. Moreover, they consider these brief, formal
and formulaic meetings to be their most important sources of investment information.
In this paper we ask how that can be.
Drawing on interview and observation data with fund managers and CFOs, we find evidence for three, non-mutually exclusive explanations: that the characterisation of information in conventional economic theory is too restricted, that fund managers fail to act with the rationality that conventional economic theory assumes, and/or that the primary value of the meetings for fund managers is not related to their investment decision making but to the claims of superior knowledge made to clients in
marketing their active fund management expertise.
Our findings suggest a disconnect between economic theory and economic policy based on that theory, as well as a corresponding limitation in research studies that test information-usefulness by assuming it to be synonymous with price-sensitivity. We draw implications for further research into the role of tacit knowledge in equity investment decision-making, and also into the effects of the principal–agent relationship between fund managers and their clients.

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

ประชุมผู้จัดการกองทุนบริษัทสามารถถ่ายทอดข้อมูลประโยชน์ สำรวจ rationalisation ของหุ้นลงทุนตัดสินใจ โดยผู้จัดการกองทุนของสหราชอาณาจักรทฤษฎีทางเศรษฐกิจทั่วไป นำไปใช้กับข้อมูลที่ออก โดยบริษัทจดทะเบียนเท่า 'ประโยชน์' กับ 'ราคาลับ' ตลาดหลักทรัพย์กฎห้ามการสื่อสารส่วนตัว ใช้ข้อมูลลับของราคาตาม ได้ แม้ในการขาดงานของการสื่อสารดังกล่าว ผู้จัดการกองทุนรวมหุ้น UK เป็นประจำกับเอกชนผู้บริหารระดับสูงบริษัทจะลงทุน นอกจากนี้ พวกเขาพิจารณาโดยย่อเหล่านี้ อย่างเป็นทางการและประชุม formulaic เป็น แหล่งที่มาสำคัญของข้อมูลการลงทุนในเอกสารนี้ เราถามวิธีที่สามารถ เราวาดข้อมูลสัมภาษณ์และสังเกตการณ์ผู้จัดการกองทุนและ CFOs พบหลักฐานในการคำอธิบายที่ไม่ใช่นั่นสาม : สมมติว่า ตรวจลักษณะเฉพาะของข้อมูลทฤษฎีเศรษฐกิจแบบเดิมถูกจำกัดเกินไป ว่า ผู้จัดการกองทุนไม่ทำกับ rationality ในทฤษฎีทางเศรษฐกิจที่ทั่วไป และ/หรือ ที่ค่าหลักของการประชุมสำหรับผู้จัดการกองทุนไม่เกี่ยวข้อง เพื่อประกอบการตัดสินใจลงทุน แต่ การเรียกร้องของญาณที่ทำให้ลูกค้าในการตลาดของพวกเขาความเชี่ยวชาญบริหารกองทุนที่ใช้งานอยู่ ผลการวิจัยของเราแนะนำยกระหว่างทฤษฎีทางเศรษฐกิจและนโยบายทางเศรษฐกิจตามทฤษฎีนั้น ตลอดจนข้อจำกัดที่เกี่ยวข้องในการศึกษาวิจัยที่ทดสอบข้อมูลประโยชน์ โดยสมมติให้ตรงกันกับความไวต่อราคา เราวาดผลการวิจัยต่อไป ในบทบาทของความรู้ tacit ตัดสินใจลงทุนหุ้น และยัง เป็นผลของความสัมพันธ์หลักตัวแทนระหว่างผู้จัดการกองทุนและลูกค้าของพวกเขา

ผลลัพธ์ (ไทย) 3:

สามารถถ่ายทอดข้อมูล บริษัท ประชุมผู้จัดการกองทุนผลประโยชน์ ? สำรวจหลวงไกรของการลงทุนตราสารทุน การตัดสินใจโดย UK ผู้จัดการกองทุน
ทฤษฎีเศรษฐศาสตร์ทั่วไป ใช้กับข้อมูลที่ออกโดย บริษัท จดทะเบียน ,
' ประโยชน์ ' เท่ากับราคาอ่อนไหว ' กฎตลาดหลักทรัพย์ตามห้ามเลือกการสื่อสารส่วนบุคคลราคาข้อมูลที่สําคัญ
ยังแม้ในกรณีที่ไม่มีของการสื่อสาร เช่น ผู้จัดการกองทุนหุ้นสหราชอาณาจักรตรวจพบเป็นการส่วนตัวกับผู้บริหารอาวุโสของบริษัท
ที่พวกเขาลงทุน นอกจากนี้ จะพิจารณาเหล่านี้สั้น อย่างเป็นทางการ
และการประชุมเชิงใช้สูตรเป็นแหล่งที่สำคัญที่สุดของข้อมูลการลงทุน .
ในบทความนี้เราขอวิธีที่สามารถ
รูปวาดสัมภาษณ์ และข้อมูลจากการสังเกตกับผู้จัดการกองทุน และ cFos ,เราพบหลักฐานคนไม่พิเศษร่วมกันอธิบายว่าบทบาทของข้อมูลในทฤษฎีเศรษฐศาสตร์ธรรมดาเกินไป จำกัด ที่ผู้จัดการกองทุนล้มเหลวที่จะทำ ด้วยเหตุผลว่า ทฤษฎีเศรษฐศาสตร์ดั้งเดิมถือว่า ,และ / หรือคุณค่าหลักของการประชุมสำหรับผู้จัดการกองทุนที่ไม่ได้เกี่ยวข้องกับการตัดสินใจลงทุนของพวกเขา แต่การเรียกร้องของที่เหนือกว่าความรู้ให้กับลูกค้าในตลาด ความเชี่ยวชาญในการจัดการกองทุน
งานของพวกเขา .
ผลของเราแนะนำให้ตัดการเชื่อมต่อระหว่างทฤษฎีนโยบายเศรษฐกิจตามทฤษฎี และเศรษฐกิจรวมทั้งสอดคล้องกับข้อจำกัดในการศึกษาวิจัยที่ทดสอบข้อมูลประโยชน์โดยสมมติให้มันพ้องกับความไวของราคา เราวาดสำหรับการวิจัยในบทบาทของความรู้ฝังลึกในการตัดสินใจลงทุนหุ้น และผลของต้น–ตัวแทนความสัมพันธ์ระหว่างผู้จัดการกองทุน และลูกค้าของพวกเขา .