This paper investigates the impact

This paper investigates the impact of family control and institutional investors on CEO pay packages in Continental Europe, using a dataset of 754 listed firms with 3,731 firm-year observations from 14 countries during 2001-2008. We find that family control curbs the level of CEO total and cash compensation, and the fraction of equity-based compensation. Moreover, we do not observe a significant effect of family control on the excess level of total and cash compensation. This evidence indicates that controlling families do not use CEO compensation to expropriate wealth from minority shareholders. We show that institutional ownership is associated with higher levels of CEO cash and total compensation in Continental Europe, especially in family firms. Also, foreign institutional investors have a positive, significant impact on CEO compensation level. Finally, results indicate that institutional investors affect CEO pay structure: they increase the use of equity-based compensation in both family and non-family firms.

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

กระดาษนี้ตรวจสอบผลกระทบต่อครอบครัวและนักลงทุนสถาบันในแพคเกจค่าจ้างซีอีโอในทวีปยุโรป ด้วยชุดข้อมูลของบริษัทจดทะเบียนที่ 754 3,731 บริษัทปีสังเกตจาก 14 ประเทศในช่วงปี 2001-2008 เราพบว่า ควบคุมครอบครัวบ่อระดับ CEO ทั้งหมดและเงินค่าตอบแทน และสัดส่วนของค่าตอบแทนตามอัตรา นอกจากนี้ เราไม่สังเกตลักษณะสำคัญของควบคุมครอบครัวในระดับค่าตอบแทนรวมและเงินสดส่วนเกิน หลักฐานนี้บ่งชี้ว่า ครอบครัวควบคุมไม่ใช้ค่าตอบแทนซีอีโอ expropriate ให้เลือกมากมายจากผู้ถือหุ้นส่วนน้อย เราแสดงว่าเจ้าของสถาบันเกี่ยวข้องกับระดับสูงของประธานเจ้าหน้าที่บริหารเงินสดรวมค่าตอบแทนและในทวีปยุโรป โดยเฉพาะอย่างยิ่งในบริษัทครอบครัว ยัง นักลงทุนสถาบันต่างประเทศมีผลกระทบบวก อย่างมีนัยสำคัญในระดับค่าตอบแทนประธานเจ้าหน้าที่บริหาร สุดท้าย ผลลัพธ์บ่งชี้ว่า นักลงทุนสถาบันมีผลต่อโครงสร้างค่าจ้าง CEO: พวกเขาเพิ่มตามอัตราค่าตอบแทนทั้งในครอบครัวและครอบครัวไม่ใช่บริษัทใช้

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

กระดาษนี้จะสำรวจผลกระทบของการควบคุมของครอบครัวและนักลงทุนสถาบันในซีอีโอของแพคเกจจ่ายในทวีปยุโรปโดยใช้ชุดของ 754 บริษัท จดทะเบียนที่มีการสังเกต 3731 บริษัท ปีจาก 14 ประเทศในช่วง 2001-2008 เราพบว่าการควบคุม curbs ครอบครัวระดับของการรวมซีอีโอและการชดเชยเป็นเงินสดและส่วนของค่าตอบแทนผู้ถือหุ้นตาม นอกจากนี้เราไม่ได้สังเกตเห็นผลกระทบอย่างมีนัยสำคัญจากการควบคุมของครอบครัวในระดับเกินกว่าค่าตอบแทนรวมและเงินสด หลักฐานนี้แสดงให้เห็นว่าครอบครัวควบคุมไม่ได้ใช้ค่าตอบแทนซีอีโอที่จะยึดความมั่งคั่งจากผู้ถือหุ้นส่วนน้อย เราแสดงให้เห็นว่าการเป็นเจ้าของสถ​​าบันมีความสัมพันธ์กับระดับที่สูงขึ้นของเงินสดซีอีโอและค่าตอบแทนรวมในทวีปยุโรปโดยเฉพาะอย่างยิ่งใน บริษัท ของครอบครัว นอกจากนี้นักลงทุนสถาบันต่างประเทศที่มีการบวกผลกระทบอย่างมีนัยสำคัญในระดับค่าตอบแทนซีอีโอ สุดท้ายผลการแสดงให้เห็นว่านักลงทุนสถาบันส่งผลกระทบต่อโครงสร้างการจ่ายเงินซีอีโอ: พวกเขาเพิ่มการใช้จ่ายเงินชดเชยตามทั้งในครอบครัวและ บริษัท ที่ไม่ใช่ครอบครัว

ผลลัพธ์ (ไทย) 3:

บทความนี้เป็นการศึกษาผลกระทบของครอบครัวควบคุมและนักลงทุนสถาบันซีอีโอจ่ายแพคเกจในทวีปยุโรป โดยใช้ข้อมูลที่บริษัทจดทะเบียนกับ บริษัท 3731 ปี สังเกตจาก 14 ประเทศ ใน 2001-2008 . เราพบว่าการควบคุมครอบครัว curbs ระดับ CEO และชดเชยเงินสดทั้งหมด และส่วนของผู้ถือหุ้น ค่าตอบแทนตาม นอกจากนี้เราไม่ได้สังเกตผลกระทบของการควบคุมในระดับที่เกินทั้งหมดของครอบครัวและการชดเชยเงินสด หลักฐานนี้บ่งชี้ว่า การควบคุม ครอบครัวไม่ใช้ค่าทดแทนการเวนคืนทรัพย์ ) จากผู้ถือหุ้นส่วนน้อย เราแสดงให้เห็นว่าเจ้าของสถาบันมีความเกี่ยวข้องกับระดับที่สูงขึ้นของ CEO เงินสดและค่าตอบแทนรวมอยู่ในทวีปยุโรป โดยเฉพาะอย่างยิ่ง ใน บริษัท ของครอบครัว นอกจากนี้นักลงทุนสถาบันต่างประเทศมีบวก ผลกระทบอย่างมีนัยสำคัญต่อระดับค่าตอบแทนของ CEO ในที่สุด ผลการวิจัย พบว่า นักลงทุนสถาบันต่อ CEO จ่ายโครงสร้าง : พวกเขาเพิ่มการใช้ทุนตามค่าตอบแทนทั้งในครอบครัวและธุรกิจครอบครัวไม่