where Rt is the excess return to so

where Rt is the excess return to some asset in month t, RMRFt is the month t value-weighted market return minus the risk-free rate, and the terms SMBt (small minus big), HMLt (high minus low), and Momentumt, are the month t returns on zero-investment factor-mimicking portfolios designed to capture size, book to-market, and momentum effects, respectively. Although there is ongoing debate about whether these factors are proxies for risk, we take no position on this issue and simply view the four-factor model as a method of performance attribution. Thus, we interpret the estimated intercept coefficient, "alpha," as the abnormal re turn in excess of what could have been achieved by passive investments in the factor

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

ส่งคืนเกินบางสินทรัพย์ในเดือน t Rt, RMRFt มี t เดือนค่าถ่วงน้ำหนักตลาดกลับลบอัตราความเสี่ยง และเงื่อนไข SMBt (เล็กลบใหญ่), HMLt (สูงลบต่ำ), และ Momentumt, t เดือนคืนค่าในการลงทุนศูนย์ mimicking สัดส่วนพอร์ตการลงทุนออกแบบมาเพื่อจับภาพขนาด หนังสือการตลาด และโมเมนตัม ผล ตามลำดับ แม้จะมีการอภิปรายอย่างต่อเนื่องเกี่ยวกับว่าปัจจัยเหล่านี้เป็นพร็อกซีสำหรับความเสี่ยง เรามีตำแหน่งที่ไม่มีเรื่องนี้ และก็ดูแบบตัวคูณ 4 เป็นวิธีการแสดงประสิทธิภาพ ดังนั้น เราตีค่าจุดตัดแกนประมาณสัมประสิทธิ์ "อัลฟา เป็นความผิดปกติเกี่ยวกับการเปิดส่วนที่เกินจากอะไรสามารถถูกทำโดยการลงทุนที่แฝงในตัว

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

ที่ Rt คือผลตอบแทนส่วนเกินของสินทรัพย์บางส่วนในเดือน t, RMRFt เป็นเดือนทีผลตอบแทนค่าน้ำหนักลบอัตราความเสี่ยงฟรีและเงื่อนไข SMBt (ขนาดเล็กลบใหญ่) HMLt (ต่ำลบสูง) และ Momentumt, มีผลตอบแทนเ​​ดือน t กับปัจจัยเลียนแบบศูนย์การลงทุนพอร์ตการลงทุนที่ออกแบบมาเพื่อจับขนาดหนังสือออกสู่ตลาดและผลกระทบโมเมนตัมตามลำดับ แม้ว่าจะมีการอภิปรายอย่างต่อเนื่องเกี่ยวกับว่าปัจจัยเหล่านี้เป็นผู้รับมอบฉันทะสำหรับความเสี่ยงที่เรารับตำแหน่งไม่เกี่ยวกับเรื่องนี้และก็ดูรูปแบบสี่ปัจจัยที่เป็นวิธีการของการกำหนดลักษณะการทำงาน ดังนั้นเราจึงตีความค่าสัมประสิทธิ์การตัดประมาณว่า "อัลฟา" ที่เปิดใหม่ผิดปกติในส่วนที่เกินจากสิ่งที่จะได้รับความสำเร็จจากการลงทุนเรื่อย ๆ ในปัจจัย

ผลลัพธ์ (ไทย) 3:

ที่ RT เป็นสินทรัพย์ผลตอบแทนส่วนเกินในบางเดือนเป็นเดือน T T rmrft ค่าถ่วงน้ำหนักตลาดกลับมาลบอัตราความเสี่ยงฟรี และเงื่อนไข smbt ( ลบขนาดเล็กใหญ่ ( สูง ) , hmlt ลบต่ำ ) และ momentumt เป็นเดือน T ผลตอบแทนการลงทุนศูนย์ปัจจัยเลียนแบบผลงานที่ออกแบบมาเพื่อจับภาพขนาด หนังสือ ตลาด , และโมเมนตัมผลตามลำดับถึงแม้ว่ามีการอภิปรายอย่างต่อเนื่องเกี่ยวกับว่าปัจจัยเหล่านี้เป็นผู้รับมอบฉันทะสำหรับความเสี่ยงที่เราใช้ไม่มีตำแหน่งในปัญหานี้และเพียงแค่ดูปัจจัย 4 รูปแบบตามวิธีของลักษณะงาน ดังนั้น เราตีความได้ประมาณสกัดกั้นระหว่าง " เรา " เป็นเปิดใหม่ที่ผิดปกติในส่วนของสิ่งที่อาจได้รับความเรื่อยๆ การลงทุนในปัจจัยที่