But both academic research and anec

But both academic research and anecdotal evidence bear out time and again the hesitancy of managers to apply NPV in the manner they have been taught. For example, in a 1987 study, Harvard economist Lawrence Summers found that companies were using hurdle rates ranging from 8% to 30%, with a median of 15% and a mean of 17%. Allowing for the deductibility of interest expenses, the nominal interest rate during the period in question was only 4%, and the real rate was close to zero. Although the hurdle rate appropriate for investment with a nondiversifiable risk usually exceeds the riskless rate, it is not enough to justify the large discrepancies found. More recent studies have confirmed that managers regularly and consciously set hurdle rates that are often three or four times their weighted average cost of capital

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

ศึกษาวิจัยและหลักฐานหมีออกครั้งแล้วครั้งเล่าความลังเลใจของผู้จัดการการใช้ NPV ในลักษณะที่พวกเขาได้รับการสอนได้ ตัวอย่างเช่น ในการศึกษา 1987 ฤดูลอว์เรนซ์นักเศรษฐศาสตร์ Harvard พบว่า บริษัทใช้รั้วกระโดดข้ามราคาตั้งแต่ 8% ถึง 30%, 15% มัธยฐานและค่าเฉลี่ยร้อยละ 17 ให้ deductibility ของค อัตราดอกเบี้ยปกติงงในคำถามเพียง 4% และอัตราจริงใกล้ศูนย์ แม้ว่าอัตราที่เหมาะสมสำหรับการลงทุนมีความเสี่ยง nondiversifiable รั้วกระโดดข้ามมักจะเกินอัตรา riskless ไม่เพียงพอที่จะแสดงให้เห็นถึงความขัดแย้งขนาดใหญ่ที่พบ การศึกษาล่าสุดได้รับการยืนยันว่า ผู้จัดการเป็นประจำ และมีสติตั้งราคารั้วกระโดดข้ามที่มักสาม หรือสี่ครั้งของถัวเฉลี่ยของเงินทุน

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

แต่ทั้งสองการวิจัยทางวิชาการและหลักฐานแบกออกมาครั้งแล้วครั้งเล่าความลังเลใจของผู้บริหารที่จะใช้ NPV ในลักษณะที่พวกเขาได้รับการสอน ยกตัวอย่างเช่นในการศึกษาปี 1987 ฮาร์วาร์เรนซ์ซัมเมอร์สนักเศรษฐศาสตร์พบว่า บริษัท ได้ใช้อัตรากีดขวางตั้งแต่ 8% ถึง 30% โดยเฉลี่ย 15% และค่าเฉลี่ยอยู่ที่ 17% ใน เพื่อให้สามารถประหยัดภาระดอกเบี้ยจ่ายที่อัตราดอกเบี้ยในช่วงระยะเวลาในคำถามเป็นเพียง 4% และอัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงก็คือใกล้กับศูนย์ แม้ว่าอัตราการกีดขวางที่เหมาะสมสำหรับการลงทุนมีความเสี่ยง nondiversifiable มักจะเกินกว่าอัตรา riskless ก็ไม่เพียงพอที่จะแสดงให้เห็นถึงความแตกต่างที่มีขนาดใหญ่พบว่า การศึกษาเมื่อเร็ว ๆ นี้ได้รับการยืนยันว่าผู้จัดการอย่างสม่ำเสมอและมีสติกำหนดอัตราอุปสรรค์ที่มักจะสามหรือสี่ครั้งค่าใช้จ่ายเฉลี่ยถ่วงน้ำหนักของเงินทุน

ผลลัพธ์ (ไทย) 3:

แต่ทั้งการวิจัยและหลักฐานหมีออกเวลาและอีกครั้งความลังเลของผู้จัดการการใช้ NPV ในลักษณะที่พวกเขาได้รับการสอน ตัวอย่างเช่น ใน 1987 เรียนฮาร์วาร์ด นักเศรษฐศาสตร์ ลอว์เรนซ์ ซัมเมอร์ส พบว่า บริษัทได้ใช้เครื่องกีดขวาง ราคาห้องพักเริ่มตั้งแต่ 8 % ถึง 30 % ด้วยค่ามัธยฐานของ 15 % และเฉลี่ย 17 % ช่วยให้การลดหย่อนค่าใช้จ่ายดอกเบี้ย อัตราดอกเบี้ยที่ระบุในช่วงระยะเวลาในคำถามเป็นเพียง 4% และอัตราที่แท้จริงคือใกล้กับศูนย์ แม้ว่ากีดขวางที่อัตราที่เหมาะสมกับการลงทุนที่มีความเสี่ยง nondiversifiable มักจะเกินอัตรา riskless , มันไม่เพียงพอที่จะปรับใหญ่ไม่เจอ การศึกษาล่าสุดยืนยันว่า ผู้จัดการประจำและมีสติตั้งกีดขวางอัตราที่มักจะเป็นสามหรือสี่เท่าของต้นทุนเงินทุนถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนัก