In the aftermath of the global fina

In the aftermath of the global financial crisis, unconventional monetary policies – most
notably successive rounds of Quantitative Easing – were implemented by major
advanced economies. This abundant global liquidity contributed largely to strong asset
price gains and higher risk appetites. As major central banks pursued their policy of flooding
the market with liquidity, risks had been compressed, intentionally or otherwise.
Recently though, despite ample global liquidity, investors have grown worried about
the diverging paths of monetary policy among major central banks. That is, the Federal
Reserve or the Fed is poised to begin its tightening phase while the European Central Bank,
the Bank of Japan, and the People’s Bank of China are likely to continue their ongoing
monetary easing for a considerable period of time. The implications of diverging monetary
policy stance for asset markets have weighed on the minds of investors around the world.
As I shall elaborate, it is probably not the excess liquidity per se that generates turbulence
and volatility, but prospects of the exit – or reversal – that does so.
In the near future, global markets are bracing for the impacts from the Fed “lift-off”,
leading to growing nervousness in the markets. Although the prospect of an interest rate
increase by the Fed has been widely anticipated ever since the taper tantrum in 2013, the
uncertainty over its timing and possible impacts has in part contributed to episodes of
market turbulence this year. After the eventual lift-off – whenever that may be – the
markets will turn their attention to the pace of monetary tightening – or rate increases. The
shift in market expectation over the pace will prompt volatility going forward.

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

ผลพวงของวิกฤตการเงินโลก นโยบายเงินกระเป๋า – มากที่สุดยวดต่อรอบของการผ่อนคลายเชิงปริมาณ – ดำเนินการ โดยหลักเศรษฐกิจขั้นสูง นี้ส่วนใหญ่แข็งแกร่งสินทรัพย์สภาพคล่องทั่วโลกมากมายราคากำไรและไว้ด้วยความเสี่ยงสูง เป็นธนาคารกลางที่สำคัญติดตามนโยบายของพวกเขาน้ำท่วมตลาด มีสภาพคล่อง ความเสี่ยงได้ถูกบีบอัด ตั้งใจ หรืออย่างอื่นล่าสุดแม้ว่า แม้ มีเพียงพอสภาพคล่องทั่วโลก นักลงทุนมีโตห่วงเส้นทาง diverging ของนโยบายการเงินระหว่างธนาคารกลางหลัก นั่นคือ กลางสำรองหรือเฟดจะเตรียมพร้อมที่จะเริ่มต้นของระยะ tightening ในขณะที่ธนาคารกลางยุโรปธนาคารของประเทศญี่ปุ่น และธนาคารประชาชนของจีนมีแนวโน้มที่จะดำเนินการอย่างต่อเนื่องเงินผ่อนคลายสำหรับรอบระยะเวลาพอสมควร ผลกระทบของเงินเถรท่าทางนโยบายสำหรับตลาดสินทรัพย์มีน้ำหนักในความคิดของนักลงทุนทั่วโลกเป็นผมจะอธิบาย มันไม่คงสภาพคล่องส่วนเกินต่อ se ที่สร้างความปั่นป่วนและความผันผวน แต่แนวโน้มของออก- การกลับรายการ – ดังกล่าวในอนาคตอันใกล้ ตลาดโลกมี bracing สำหรับผลกระทบจากการเฟด "lift-off"นำไปสู่การเติบโตในตลาด nervousness แม้ว่าโอกาสของดอกเบี้ยในอัตราเพิ่ม โดยเฟดได้รับการคาดอย่างกว้างขวางตั้งแต่ tantrum เรียวในปี 2013 การความไม่แน่นอนมากกว่าผลกระทบของการกำหนดเวลา และได้มีส่วนในส่วนการตอนของความวุ่นวายในตลาดปีนี้ หลังจาก lift-off สุดเมื่อใดก็ตามที่อาจจะ – การตลาดจะเปิดความสนใจการก้าวของขันเงิน- หรือเพิ่มอัตรา ที่กะความคาดหวังของตลาดมากกว่าก้าวจะให้ผันผวนไป

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

ในผลพวงของวิกฤตการเงินโลกที่นโยบายการเงินไม่เป็นทางการ -
ส่วนใหญ่สะดุดตารอบต่อเนื่องของมาตรการผ่อนคลายเชิงปริมาณ-
ถูกนำมาใช้โดยที่สำคัญเศรษฐกิจขั้นสูง
นี้สภาพคล่องทั่วโลกที่อุดมสมบูรณ์มีส่วนทำให้ส่วนใหญ่จะสินทรัพย์ที่แข็งแกร่งกำไรราคาและอยากมีความเสี่ยงสูง
ในฐานะที่เป็นธนาคารกลางที่สำคัญตามนโยบายของพวกเขาจากน้ำท่วมตลาดที่มีสภาพคล่องและความเสี่ยงที่ได้รับการบีบอัดจงใจหรือมิฉะนั้น.
เมื่อเร็ว ๆ
นี้ว่าแม้จะมีสภาพคล่องทั่วโลกที่กว้างขวางนักลงทุนมีการเติบโตกังวลเกี่ยวกับเส้นทางที่แยกของนโยบายการเงินในกลุ่มธนาคารกลางที่สำคัญ
นั่นคือรัฐบาลกลางสำรองหรือเฟดจะทรงตัวที่จะเริ่มต้นขั้นตอนการกระชับในขณะที่ธนาคารกลางยุโรป, ธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่นและธนาคารประชาชนจีนมีแนวโน้มที่จะดำเนินการต่อไปของพวกเขาอย่างต่อเนื่องการผ่อนคลายทางการเงินในช่วงเวลาสำคัญของเวลา ผลกระทบของการแยกทางการเงินนโยบายสำหรับตลาดสินทรัพย์ที่มีน้ำหนักอยู่ในใจของนักลงทุนทั่วโลก. ขณะที่ผมจะทำอย่างละเอียดก็อาจไม่ได้เป็นสภาพคล่องส่วนเกินต่อที่สร้างความวุ่นวายและความผันผวน แต่แนวโน้มของทางออก - หรือการกลับรายการ - ที่ไม่ได้. ในอนาคตอันใกล้นี้ตลาดโลกจะสดชื่นสำหรับผลกระทบจากเฟด "ยกออก" ที่นำไปสู่ความกังวลใจที่เพิ่มขึ้นในตลาด แม้ว่าโอกาสของอัตราดอกเบี้ยที่เพิ่มขึ้นโดยเฟดคาดว่าจะได้รับการยอมรับอย่างกว้างขวางนับตั้งแต่ความโกรธเคืองเรียวในปี 2013 ความไม่แน่นอนของระยะเวลาและผลกระทบที่เป็นไปได้ในส่วนหนึ่งส่วนทำให้ตอนของความวุ่นวายในตลาดในปีนี้ หลังจากที่ในที่สุดยกออก - เมื่อใดก็ตามที่อาจจะ - ตลาดจะหันความสนใจของพวกเขาเพื่อก้าวของการกระชับการเงิน - หรือเพิ่มอัตรา การเปลี่ยนแปลงในความคาดหวังของตลาดมากกว่าก้าวผันผวนจะแจ้งให้ก้าวไปข้างหน้า

ผลลัพธ์ (ไทย) 3:

ในผลพวงของวิกฤตการเงินโลก , แหกคอกนโยบายการเงิน–ที่สุด
ต่อเนื่องโดยรอบของการผ่อนคลายเชิงปริมาณ ( ได้ดําเนินการโดยเศรษฐกิจขั้นสูงสาขา

สภาพคล่องทั่วโลกนี้มากมาย ซึ่งส่วนใหญ่จะได้รับราคาสินทรัพย์
แรงและความกระหายความเสี่ยงที่สูงขึ้น เป็นธนาคารกลางที่สำคัญตามนโยบายของน้ำท่วม
ตลาดที่มีสภาพคล่องความเสี่ยงที่ได้รับการบีบอัด โดยตั้งใจ หรือมิฉะนั้น
ล่าสุดแม้แม้จะมีสภาพคล่องเพียงพอทั่วโลก นักลงทุนมีโตเป็นห่วง
2 เส้นทางของนโยบายการเงินของธนาคารกลางหลัก นั่นคือ Federal Reserve
หรือเฟดจะทรงตัวที่จะเริ่มต้นระยะแน่นขณะที่ธนาคารกลางยุโรป
ธนาคารของญี่ปุ่นและธนาคารประชาชนจีนมีแนวโน้มที่จะยังคงของพวกเขาอย่างต่อเนื่อง
การผ่อนคลายทางการเงินเป็นระยะเวลามากของเวลา ผลกระทบของนโยบายการเงิน
stance ตลาดสินทรัพย์หนักในจิตใจของนักลงทุนทั่วโลก .
ข้าจะซับซ้อน มันอาจจะไม่ใช่ สภาพคล่องส่วนเกินต่อ se ที่สร้างความวุ่นวาย
กับความผันผวนแต่โอกาสของทางออก–หรือย้อนกลับ–ที่ไม่ดังนั้น .
ในใกล้อนาคต ตลาดโลกจะสดชื่นสำหรับผลกระทบจากเฟด " ยกออก "
าหงุดหงิดที่เติบโตในตลาด แม้ว่าโอกาสของอัตราดอกเบี้ยที่เพิ่ม
โดย Fed ได้คาดการณ์กันอย่างแพร่หลายตั้งแต่เรียวโมโหใน 2013 ,
ความไม่แน่นอนของเวลาและผลกระทบที่เป็นไปได้ในส่วนหนึ่ง ส่วนตอนของ
ตลาดความวุ่นวายในปีนี้ หลังจากไล่ยกออก และเมื่อใดก็ตามที่อาจจะสนใจ
ตลาดจะหันความสนใจของพวกเขาที่ก้าวของ–ขันเงิน หรือเพิ่มอัตรา
กะ ในความคาดหวังของตลาดมากกว่าจะให้ผวนก้าวไปข้างหน้า