The market for ABS developed after

The market for ABS developed after the MBS market had matured. As a result, many ABS structuring techniques are similar to MBS. The primary difference between these two security types is the collateral upon which the securitized asset is based.

Instead of mortgages, ABS represent an interest in a wide range of pooled assets, such as credit card receivables, aircraft leases, home equity loans, automobile loans and leases, equipment leases, etc. As the market for ABS has grown, the complexities have also grown. Today, ABS are being tied to more exotic assets such as entertainment/intellectual property, mutual fund fees, and even the construction of sports facilities. The Fleet Center in Boston, Pac Bell Park in San Francisco, and the American Airlines Arena in Miami were all constructed using asset backed financing.

From an investment perspective, the nature of the underlying collateral generally makes ABS more complicated than MBS. The financial structure and legal connection/separateness to the issuer can introduce credit risks not usually applicable to MBS. The rating agencies have separate units that specialize in ABS credit analysis.

ABS are typically shorter in duration than MBS and more challenging when it comes to predicting cash flows. As a result, interest rate risk can be quite different. Companies like Andrew Davidson & Co have sophisticated cash flow models for MBS and ABS that tie borrower behavior to changes in interest rates.

From an operational standpoint, ABS and MBS are similar in the way interest and principal payments are received from the underlying pool of assets and passed through to the investor. Unlike MBS, which are primarily issued by three agencies (GNMA, FNMA, FHLMC), ABS are issued by a wide range of banks and financial institutions. As a result, obtaining information critical to accurate and timely processing such as days delay and current period factors can be more challenging because of the lack of standards for dissemination. Companies like Intex collect and distribute data related to structured securities.

SS&C systems have kept pace with the growth of the ABS market and capture the information, including cash flow projections necessary to properly account for these securities.

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

ตลาดสำหรับ ABS พัฒนาหลังจากที่ตลาด MBS มี matured ผล ด้านเทคนิค structuring ABS จะคล้ายกับ MBS ความแตกต่างหลักระหว่างชนิดสองความปลอดภัยเหล่านี้เป็นหลักประกันซึ่งสินทรัพย์ securitized อยู่แทน mortgages, ABS แสดงความสนใจในความหลากหลายของสินทรัพย์รวม ลูกหนี้บัตรเครดิต เช่าเครื่องบิน บ้านหุ้นสินเชื่อ สินเชื่อรถยนต์ และเช่า เช่าอุปกรณ์ อื่น ๆ เป็นตลาดสำหรับ ABS เติบโต ความซับซ้อนมียังโต วันนี้ ABS จะถูกผูกไปแปลกมากเช่นทรัพย์สินทางปัญญา/บันเทิง ค่าธรรมเนียมกองทุน และแม้กระทั่งการก่อสร้างกีฬา ตัวเรือในบอสตัน แพ็กเบลล์พาร์คใน San Francisco และ เวทีสายการบินอเมริกันในไมอามี่ถูกทั้งหมดสร้างโดยใช้เงินสำรองของสินทรัพย์จากมุมมองการลงทุน ลักษณะของหลักประกันพื้นฐานทำให้ ABS ที่มีความซับซ้อนมากขึ้นกว่า MBS โดยทั่วไป โครงสร้างทางการเงินและเชื่อมต่อกฎหมาย separateness กับผู้ออกสามารถแนะนำความเสี่ยงเครดิตไม่ปกติใช้กับ MBS หน่วยงานจัดอันดับมีหน่วยแยกต่างหากที่มีความเชี่ยวชาญในการวิเคราะห์สินเชื่อ ABSABS จะสั้นกว่าปกติในช่วงเวลากว่า MBS และท้าทายมากขึ้นเมื่อมันมาถึงการคาดการณ์กระแสเงินสด ดัง ความเสี่ยงอัตราดอกเบี้ยจะค่อนข้างแตกต่าง บริษัทเช่นแอนดรู Davidson & Co มีซับซ้อนกระแสเงินสดรุ่น MBS และ ABS ที่ผูกพฤติกรรมเปลี่ยนแปลงผู้กู้ในอัตราดอกเบี้ยจากการมองการปฏิบัติ ABS และ MBS เหมือนสนใจวิธี และชำระเงินหลักได้รับจากกลุ่มพื้นฐานของสินทรัพย์ และผ่านไปนักลงทุน ต่างจาก MBS ซึ่งจะเป็นหลักที่ออก โดยหน่วยงานที่สาม (GNMA, FNMA, FHLMC), ABS จะออก โดยธนาคารและสถาบันการเงินที่หลากหลาย ดังนั้น ได้รับข้อมูลสำคัญ และประมวลผลวันที่ล่าช้า และรอบระยะเวลาปัจจุบันปัจจัยสามารถท้าทายเพิ่มมากขึ้นเนื่องจากขาดมาตรฐานการเผยแพร่ บริษัทเช่นดาวรวบรวม และเผยแพร่ข้อมูลที่เกี่ยวข้องกับหลักทรัพย์โครงสร้างระบบ SS และ C ได้เก็บก้าวกับการเติบโตของตลาด ABS และจับข้อมูล รวมทั้งประมาณการกระแสเงินสดจำเป็นต้องถูกต้องบัญชีสำหรับหลักทรัพย์เหล่านี้

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

ตลาดสำหรับเอบีเอสที่พัฒนาขึ้นหลังจากตลาด MBS เต็มที่ เป็นผลให้โครงสร้าง ABS เทคนิคจำนวนมากมีความคล้ายคลึงกับ MBS ความแตกต่างระหว่างทั้งสองประเภทการรักษาความปลอดภัยเป็นหลักประกันซึ่งสินทรัพย์เป็นหลักทรัพย์จะขึ้นได้. แทนการจำนอง, ABS เป็นตัวแทนของความสนใจในความหลากหลายของสินทรัพย์สำรองเช่นลูกหนี้บัตรเครดิตสัญญาเช่าเครื่องบิน, สินเชื่อส่วนของบ้าน, สินเชื่อรถยนต์ และสัญญาเช่าสัญญาเช่าอุปกรณ์, ฯลฯ เป็นตลาดสำหรับเอบีเอสได้เติบโตขึ้นซับซ้อนนอกจากนี้ยังมีการเติบโต วันนี้เอบีเอสที่ถูกผูกติดอยู่กับสินทรัพย์ที่แปลกใหม่มากขึ้นเช่นความบันเทิง / ทรัพย์สินทางปัญญาค่าธรรมเนียมกองทุนรวมและแม้กระทั่งการก่อสร้างสิ่งอำนวยความสะดวก ศูนย์เรือเดินสมุทรในบอสตัน, แพคเบลล์พาร์ใน San Francisco, และอเมริกันแอร์ไลน์อารีน่าในไมอามี่ถูกสร้างขึ้นโดยใช้สินทรัพย์ที่ได้รับการสนับสนุนเงินทุน. จากมุมมองของการลงทุนลักษณะของหลักประกันโดยทั่วไปทำให้ ABS ซับซ้อนมากขึ้นกว่า MBS โครงสร้างทางการเงินและการเชื่อมต่อกฎหมาย / การแยกผู้ออกสามารถแนะนำความเสี่ยงด้านเครดิตมักจะไม่ใช้บังคับกับ MBS หน่วยงานที่มีคะแนนหน่วยแยกที่มีความเชี่ยวชาญในการวิเคราะห์สินเชื่อเอบีเอส. เอบีเอสโดยทั่วไปจะมีระยะเวลาสั้นกว่า MBS และมีความท้าทายมากขึ้นเมื่อมันมาถึงการคาดการณ์กระแสเงินสด เป็นผลให้ความเสี่ยงจากอัตราดอกเบี้ยที่อาจจะแตกต่างกันมาก บริษัท เช่นแอนดรูเดวิดสัน & Co มีกระแสเงินสดที่ซับซ้อนสำหรับ MBS และ ABS ที่ผูกพฤติกรรมผู้กู้ที่จะเปลี่ยนแปลงอัตราดอกเบี้ย. จาก ABS มุมมองการดำเนินงานและ MBS ที่มีความคล้ายคลึงในความสนใจทางและการชำระเงินหลักได้รับจากสระว่ายน้ำพื้นฐานของสินทรัพย์ และส่งผ่านไปยังนักลงทุน ซึ่งแตกต่างจาก MBS ซึ่งส่วนใหญ่ออกจากสามหน่วยงาน (GNMA, FNMA, FHLMC), ระบบเบรค ABS ที่ออกโดยความหลากหลายของธนาคารและสถาบันการเงิน เป็นผลให้ได้รับข้อมูลที่สำคัญในการประมวลผลที่ถูกต้องและทันเวลาเช่นความล่าช้าวันและปัจจัยงวดปัจจุบันสามารถเป็นสิ่งที่ท้าทายมากขึ้นเพราะขาดมาตรฐานสำหรับการเผยแพร่ บริษัท เช่น Intex เก็บรวบรวมและเผยแพร่ข้อมูลที่เกี่ยวข้องกับตราสารที่มีโครงสร้าง. ระบบเอสเอสแอนด์ซีได้เก็บทันกับการเติบโตของตลาดเอบีเอสและเก็บข้อมูลรวมทั้งประมาณการกระแสเงินสดที่จำเป็นในการบัญชีอย่างถูกต้องสำหรับหลักทรัพย์เหล่านี้

ผลลัพธ์ (ไทย) 3:

ตลาดสำหรับ ABS พัฒนาหลังจากที่ตลาด MBS มีสุก . เป็นผลให้หลาย ABS โครงสร้างเทคนิคคล้ายกับ MBS ความแตกต่างหลักระหว่างทั้งสองประเภทมีหลักประกันความมั่นคง ซึ่งเมื่อ securitized สินทรัพย์อยู่

แทนที่จะจำนอง , ABS แสดงความสนใจในหลากหลายด้านทรัพย์สิน เช่น บัตรเครดิต หรือ เครื่องบินเช่า , สินเชื่อบ้านหุ้นเงินให้สินเชื่อรถยนต์และสัญญาเช่า , สัญญาเช่าอุปกรณ์ ฯลฯ เป็นตลาดสำหรับ ABS ได้เติบโตขึ้น ความซับซ้อนยังโต วันนี้ , ABS ที่ถูกเชื่อมโยงไปยังสินทรัพย์ที่แปลกใหม่มากขึ้นเช่นบันเทิง / ทรัพย์สินทางปัญญา ค่าธรรมเนียมของกองทุนรวม และการก่อสร้างสิ่งอำนวยความสะดวกกีฬา กองเรือศูนย์ในบอสตัน , ระฆัง PAC สวนสาธารณะในซานฟรานซิสโกและอเมริกันแอร์ไลน์อารีน่าในไมอามี่ทั้งหมดถูกสร้างโดยใช้สินทรัพย์หนุนหลังเงิน

จากมุมมองของการลงทุน ลักษณะต้นแบบของหลักประกัน โดยทั่วไปทำให้ ABS ซับซ้อนกว่า MBS โครงสร้างทางการเงินและทางกฎหมายการเชื่อมต่อ / separateness ให้ผู้ออกสามารถแนะนำความเสี่ยงเครดิตมักจะไม่ใช้กับ MBSการจัดอันดับหน่วยงานได้แยกหน่วยงานที่เชี่ยวชาญในการวิเคราะห์ ABS เครดิต

ABS มักจะสั้นกว่าระยะเวลากว่า MBS และท้าทายมากขึ้นเมื่อมันมาถึงการประมาณการกระแสเงินสด ผลคือ ความเสี่ยงด้านอัตราดอกเบี้ยสามารถแตกต่างกันมาก บริษัทแอนดรู Davidson & Co มีโมเดลกระแสเงินสดที่มีความซับซ้อนสำหรับ MBS และ ABS ที่มัดกู้พฤติกรรมการเปลี่ยนแปลงในอัตราดอกเบี้ย .

จากมุมมองการดำเนินงาน , ABS และ MBS จะคล้ายกันในวิธีการชำระเงินเงินต้นและดอกเบี้ยที่ได้รับจากบริษัทพูลสินทรัพย์ และส่งผ่านไปยังนักลงทุน ซึ่งแตกต่างจากอุตสาหกรรม ซึ่งเป็นหลักที่ออกโดยสามหน่วยงาน ( gnma ส์ , , , fhlmc ) ABS ออก โดยช่วงกว้างของธนาคารและสถาบันการเงิน ผลได้รับข้อมูลที่สำคัญให้ถูกต้อง และทันเวลา เช่น วัน เวลา และปัจจัยของงวดปัจจุบันสามารถท้าทายมากขึ้นเนื่องจากขาดมาตรฐานสำหรับการเผยแพร่ . บริษัท Intex เก็บและเผยแพร่ข้อมูลที่เกี่ยวข้องกับโครงสร้างของบริษัท เอสเอส&

C ระบบได้เก็บทันกับการเติบโตของตลาด ABS และจับข้อมูลรวมทั้งกระแสเงินสดที่จำเป็นที่จะต้องพิจารณาประมาณการ
หลักทรัพย์เหล่านี้