I examine the relation between the

I examine the relation between the composition of institutional ownership and the structure of CEO compensation. Consistent with my hypotheses, I find that firms with more shares held by institutions with longer investment horizons place more weight on forward-looking performance measure such as stock returns in determining CEO cash compensation. I also find that the percentage holdings by transient institutions, dedicated institutions, investment advisors and pension and endowment are positively associated with the percentage of CEO compensation that is equity-based. These findings continue to hold after I control for potential simultaneity bias. After controlling for potential simultaneity bias, the percentage holdings by bank trusts are significantly and negatively associated with the percentage of CEO compensation that is equity-based. Finally, the results suggest that the boards of firms with higher transient institutional ownership appear to be more concerned about a negative earnings surprise and punish their CEOs more severely in determining annual bonuses. Combined, the analyses provide compelling evidence that the board considers the composition of external shareholders and their likely preferences for executive compensation policies.

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

ผมตรวจสอบความสัมพันธ์ระหว่างองค์ประกอบของความเป็นเจ้าของสถ​​าบันและโครงสร้างของค่าตอบแทนซีอีโอ สอดคล้องกับสมมติฐานของฉันฉันพบว่า บริษัท ที่มีหุ้นอื่น ๆ ที่จัดขึ้นโดยสถาบันที่มีการลงทุนอีกต่อไปอันไกลโพ้นวางน้ำหนักมากขึ้นในการวัดประสิทธิภาพคาดการณ์ล่วงหน้าเช่นหุ้นผลตอบแทนที่ซีอีโอในการกำหนดค่าตอบแทนเ​​ป็นเงินสด ฉันยังพบว่าร้อยละการถือครองโดยสถาบันชั่วคราวสถาบันทุ่มเทที่ปรึกษาการลงทุนและบำเหน็จบำนาญและเงินบริจาคที่เกี่ยวข้องในเชิงบวกกับร้อยละของค่าตอบแทนซีอีโอที่เป็นผู้ถือหุ้นตาม การค้นพบนี้ยังคงถือหลังจากที่ผมควบคุมอคติที่อาจเกิดขึ้นพร้อมกัน หลังจากที่การควบคุมความลำเอียงพร้อมกันที่อาจเกิดขึ้นร้อยละการถือครองโดยธนาคารมีการลงทุนอย่างมีนัยสำคัญและความสัมพันธ์เชิงลบกับร้อยละของค่าตอบแทนซีอีโอที่เป็นผู้ถือหุ้นตาม สุดท้ายผลที่ได้แสดงให้เห็นว่าคณะกรรมการของ บริษัท ที่มีความเป็นเจ้าของสถ​​าบันชั่วคราวสูงที่ดูเหมือนจะเป็นความกังวลมากขึ้นเกี่ยวกับความประหลาดใจที่ผลประกอบการในเชิงลบและลงโทษซีอีโอของพวกเขามากขึ้นอย่างรุนแรงในการกำหนดโบนัสประจำปี รวมการวิเคราะห์หลักฐานที่น่าสนใจที่คณะกรรมการพิจารณาองค์ประกอบภายนอกของผู้ถือหุ้นและการตั้งค่าของพวกเขามีแนวโน้มที่นโยบายค่าตอบแทนผู้บริหาร

ผลลัพธ์ (ไทย) 3:

ผมศึกษาความสัมพันธ์ระหว่างองค์ประกอบของความเป็นเจ้าของสถาบันและโครงสร้างค่าตอบแทนของ CEO สอดคล้องกับสมมติฐานของฉันฉันพบว่าบริษัทที่มีหุ้นเพิ่มเติมที่จัดขึ้นโดยสถาบันที่มีขอบเขตการลงทุนอีกต่อไปสถานที่น้ำหนักเพิ่มเติมในคาดการณ์ล่วงหน้า เช่น ผลตอบแทนของหุ้นในดัชนีวัดประสิทธิภาพของระบบการชดเชยเงินสด )ฉันยังพบว่าเปอร์เซ็นต์การถือครองโดยสถาบันการเงินชั่วคราวโดยเฉพาะสถาบันที่ปรึกษาการลงทุนและเงินบำนาญและการบริจาคมีความสัมพันธ์เชิงบวกกับเปอร์เซ็นต์ของซีอีโอชดเชยที่เป็นหุ้นพื้นฐาน การค้นพบเหล่านี้ยังคงถือหลังจากการควบคุมเกิดขึ้นพร้อมกัน . . หลังจากการควบคุมเกิดขึ้นพร้อมกันอคติเปอร์เซ็นต์ที่ถือครองโดยธนาคารทรัสต์เป็นอย่างมาก และลบที่เกี่ยวข้องกับเปอร์เซ็นต์ของซีอีโอชดเชยที่เป็นหุ้นพื้นฐาน ในที่สุดก็พบว่าบอร์ดของบริษัทสูงขึ้นชั่วคราวสถาบันกรรมสิทธิ์ปรากฏเป็นกังวลมากขึ้นเกี่ยวกับความประหลาดใจรายได้เชิงลบและลงโทษซีอีโอของพวกเขามากขึ้นอย่างรุนแรงในการกำหนดโบนัสประจำปี รวมเพื่อให้น่าสนใจ หลักฐานที่คณะกรรมการพิจารณาองค์ประกอบของผู้ถือหุ้นภายนอกและการตั้งค่าแนวโน้มของนโยบายค่าตอบแทนผู้บริหาร