This paper has examined the dynamic

This paper has examined the dynamics of price discovery between different Taiwan stock index and derivative products
(the ETF50, the ETF51, and ETF52) by applying the vector autoregressive (VAR) model. It is easy to show that
four series variables are in positive correlation relationships. The finding suggests that ETF51 has the largest return and
volatility. Further, it explores at least three number of co-integrating vector among the variables. The stock index and
derivative products share co-integration relationship so that they will not wander arbitrarily far from each other. On the
other hand, it has demonstrated the methodology of Granger causality to examine the causality linkage among the variables.
The leading relation exists in stock index with stronger evidence that stock index leads derivative products.
Moreover, according to the decomposition of forecast error variance, stock index is the least influenced by outside
force among the four series variables. In other words, stock index is mostly influenced by its own shock, but is less by
other variables shock. The stock index variance decomposition can explain more except its own influence. Secondly,
they cannot trace consistently out the time path of impulse response. Consequently, investors manage trading strategies
in information spillover

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

กระดาษนี้ได้ตรวจสอบการเปลี่ยนแปลงของการค้นพบราคาระหว่างดัชนีหุ้นไต้หวันแตกต่างกันและผลิตภัณฑ์ตราสารอนุพันธ์(ETF50, ETF51 และ ETF52) โดยใช้แบบจำลอง autoregressive (VAR) เวกเตอร์ เพื่อแสดงว่าชุดสี่ตัวแปรมีความสัมพันธ์สหสัมพันธ์ การค้นพบแสดงให้เห็นว่า ETF51 มีผลตอบแทนที่ใหญ่ที่สุด และความผันผวน ต่อไป มันสำรวจจำนวนน้อยสามเวกเตอร์รวมร่วมระหว่างตัวแปร ดัชนีหุ้น และผลิตภัณฑ์ตราสารอนุพันธ์แบ่งปันรวมร่วมความสัมพันธ์เพื่อที่พวกเขาจะไม่เดินโดยพลการไกลจากแต่ละอื่น ๆ ในการมืออื่น ๆ มันได้แสดงให้เห็นวิธีการของเวรกรรมเกรนเจอร์การตรวจสอบความเชื่อมโยงระหว่างตัวแปร causalityความสัมพันธ์ชั้นนำที่มีอยู่ในดัชนีหุ้น ด้วยหลักฐานที่แข็งแกร่งที่ดัชนีหุ้นนำผลิตภัณฑ์ตราสารอนุพันธ์นอกจากนี้ ตามที่การเน่าของผลต่างการคาดการณ์ผิดพลาด ดัชนีหุ้นเป็นที่อย่างน้อยได้รับอิทธิพลจากภายนอกบังคับในตัวแปรชุดที่สี่ ในคำอื่น ๆ ดัชนีหุ้นเป็นส่วนใหญ่ได้รับอิทธิพลจากช็อตตัวเอง แต่น้อยโดยตัวแปรอื่น ๆ การฟัง การเน่าของผลต่างของดัชนีหุ้นสามารถอธิบายเพิ่มเติมยกเว้นอิทธิพลของตนเอง ประการที่สองพวกเขาไม่สามารถติดตามต่อเนื่องออกเส้นทางเวลาของการตอบสนองแรงกระตุ้น ดังนั้น จัดการกลยุทธ์การซื้อขายนักลงทุนในข้อมูล spillover

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

กระดาษนี้จะมีการตรวจสอบการเปลี่ยนแปลงของการค้นพบราคาที่แตกต่างกันระหว่างดัชนีหุ้นไต้หวันและผลิตภัณฑ์ตราสารอนุพันธ์
(ETF50 ที่ ETF51 และ ETF52) โดยใช้อัตเวกเตอร์ (VAR) รุ่น มันเป็นเรื่องง่ายที่จะแสดงให้เห็นว่า
ตัวแปรที่สี่ชุดในความสัมพันธ์ของความสัมพันธ์เชิงบวก ผลการวิจัยแสดงให้เห็นว่า ETF51 มีผลตอบแทนที่ใหญ่ที่สุดและมี
ความผันผวน ต่อไปก็สำรวจอย่างน้อยสามจำนวนการบูรณาการร่วมเวกเตอร์ในหมู่ตัวแปร ดัชนีสต็อกและ
ความสัมพันธ์ของส่วนแบ่งการร่วมบูรณาการผลิตภัณฑ์ตราสารอนุพันธ์เพื่อที่พวกเขาจะไม่เดินโดยพลการห่างไกลจากแต่ละอื่น ๆ บน
มืออื่น ๆ ที่จะได้แสดงให้เห็นถึงวิธีการของเกรนเจอร์เวรกรรมเพื่อตรวจสอบความเชื่อมโยงอำนาจในหมู่ตัวแปร.
ความสัมพันธ์ชั้นนำที่มีอยู่ในดัชนีหุ้นที่มีหลักฐานที่แข็งแกร่งที่ดัชนีหุ้นนำไปสู่ผลิตภัณฑ์ตราสารอนุพันธ์.
นอกจากนี้ตามการสลายตัวของความแปรปรวนข้อผิดพลาดคาดการณ์ ดัชนีหุ้นเป็นอย่างน้อยที่ได้รับอิทธิพลจากภายนอก
แรงในหมู่สี่ตัวแปรชุด ในคำอื่น ๆ ดัชนีหุ้นจะได้รับอิทธิพลส่วนใหญ่โดยช็อตของตัวเอง แต่น้อยโดย
ตัวแปรอื่น ๆ ช็อต การสลายตัวของดัชนีหุ้นแปรปรวนสามารถอธิบายเพิ่มเติมยกเว้นอิทธิพลของตัวเอง ประการที่สอง
พวกเขาไม่สามารถติดตามอย่างต่อเนื่องออกเส้นทางเวลาของการกระตุ้นการตอบสนอง ดังนั้นนักลงทุนจัดการกลยุทธ์การซื้อขาย
ใน spillover ข้อมูล