3.2. EstimationThe instruments for

3.2. Estimation
The instruments for performance, governance, ownership and capital structure in Eqs. (1a), (1b), (1a) and (1d) have been
discussed above. Regarding the control variables: Prior literature, for example, Core, Holthausen and Larcker (1999), Gillan, Hartzell
and Starks (2003), and Core, Guay and Rusticus (2005), suggests that industry performance, return volatility, growth opportunities
and firm size are important determinants of firm performance. Yermack (1996) documents a relation between board size and
performance. Demsetz (1983) suggests that small firms are more likely to be closely-held suggesting a different governance
structure than large firms. Firms with greater growth opportunities are likely to have different ownership and governance
structures than firms with fewer growth opportunities; see, for example, Smith and Watts (1992), and Gillan, Hartzell and Starks
(2003). Demsetz and Lehn (1985), among others, suggest a relation between information uncertainty about the firm as proxied by
return volatility and its ownership and governance structures.

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

3.2 การประมาณค่า
เครื่องมือสำหรับการทำงานในการปกครองเป็นเจ้าของและโครงสร้างเงินทุนใน EQS (1a), (1b), (1a) และ (1D) ได้รับ
ที่กล่าวข้างต้น เกี่ยวกับตัวแปรควบคุม: วรรณกรรมก่อนตัวอย่างเช่นแกน Holthausen และ larcker (1999), Gillan, Hartzell
ตาร์คส์และ (2003), และแกน Guay และ Rusticus (2005) แสดงให้เห็นประสิทธิภาพการทำงานของอุตสาหกรรมที่ผันผวนตอบแทนการเจริญเติบโต
โอกาสและขนาดของ บริษัท เป็นปัจจัยที่สำคัญของผลการดำเนินงานของ บริษัท yermack (1996) เอกสารความสัมพันธ์ระหว่างคณะกรรมการขนาดและประสิทธิภาพการทำงาน
demsetz (1983) แสดงให้เห็นว่า บริษัท ขนาดเล็กมีแนวโน้มที่จะจัดขึ้นอย่างใกล้ชิดแนะนำการกำกับดูแลที่แตกต่างกันโครงสร้าง
กว่า บริษัท ขนาดใหญ่ บริษัท ที่มีโอกาสในการเติบโตมากขึ้นมีแนวโน้มที่จะได้เป็นเจ้าของที่แตกต่างกันและธรรมาภิ
โครงสร้างกว่า บริษัท ที่มีน้อยกว่าโอกาสในการเติบโต; ดูตัวอย่างเช่นสมิ ธ และวัตต์ (1992) และ Gillan, Hartzell และสตาร์ค
(2003) demsetz และ Lehn (1985) หมู่คนแนะนำให้ความสัมพันธ์ระหว่างความไม่แน่นอนของข้อมูลเกี่ยวกับ บริษัท ตลอดจนความอ่อนไหวความผันผวนของผลตอบแทน
และกรรมสิทธิ์และโครงสร้างการกำกับดูแลกิจการ

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

3.2 การประเมิน
เครื่องมือสำหรับประสิทธิภาพการทำงาน กำกับดูแล เป็นเจ้าของ และทุนโครงสร้างใน Eqs (1a), (1b), (1a) และ (1d) ได้
กล่าวถึงข้างต้น เกี่ยวกับตัวแปรควบคุม: วรรณคดีก่อน เช่น หลัก Holthausen และ Larcker (1999), กิลแลน Hartzell
และ Starks (2003), และหลัก ก๋วยน้ำข้น และ Rusticus (2005), แนะนำที่อุตสาหกรรมประสิทธิภาพ ความผันผวนคืน โอกาสการเติบโต
และขนาดของบริษัท ดีเทอร์มิแนนต์สำคัญของประสิทธิภาพการทำงานของบริษัท Yermack (1996) เอกสารความสัมพันธ์ระหว่างขนาดของบอร์ด และ
ประสิทธิภาพ Demsetz (1983) แนะนำว่า บริษัทขนาดเล็กมีแนวโน้มที่จะใกล้ชิดจัดแนะนำกำกับดูแลแตกต่าง
โครงสร้างมากกว่าบริษัทขนาดใหญ่ บริษัท มีโอกาสเติบโตมากขึ้นมักจะมีเจ้าอื่นและการบริหารงาน
โครงสร้างมากกว่าบริษัทที่มีโอกาสการเติบโตน้อยกว่า ดู เช่น สมิธ และวัตต์ (1992), และกิลแลน Hartzell และ Starks
(2003) Demsetz และ Lehn (1985), หมู่คนอื่น ๆ แนะนำความสัมพันธ์ระหว่างความไม่แน่นอนของข้อมูลเกี่ยวกับบริษัทเป็น proxied โดย
กลับผันผวนและโครงสร้างของความเป็นเจ้าของและกำกับดูแลการ

ผลลัพธ์ (ไทย) 3:

3.2 . เครื่องมือประเมินผล
ซึ่งจะช่วยเพิ่ม ประสิทธิภาพ ให้โครงสร้างเงินทุนและความเป็นเจ้าของใน eqs . ( 1 )( 1 )( 1 )และ( 1 D )ได้รับการ
กล่าวไปแล้ว เกี่ยวกับตัวแปรการควบคุมก่อนวรรณกรรมสำหรับตัวอย่างเช่น Core holthausen และ larcker ( 1999 ) gillan hartzell
และ starks ( 2003 )และ Core ก่วยหล่อและ rusticus ( 2005 )แนะนำว่าการกลับมาของอุตสาหกรรมความผันผวนโอกาสในการเติบโต
และบริษัทขนาดใหญ่มีความสำคัญของตัวกำหนด ประสิทธิภาพ บริษัท yermack ( 1996 )เอกสารความสัมพันธ์ระหว่างขนาดของบอร์ดและ
ซึ่งจะช่วยเพิ่ม ประสิทธิภาพ demsetz ( 1983 )แนะนำให้บริษัทขนาดเล็กมีแนวโน้มมากขึ้นที่จะได้รับการดูแลอย่างใกล้ชิดถือแนะนำแตกต่างกันการกำกับดูแลกิจการ
โครงสร้างที่มากกว่าบริษัทขนาดใหญ่ บริษัทที่มีโอกาสในการเติบโตมากขึ้นมีโอกาสที่จะได้มีการกำกับดูแลกิจการ
แตกต่างกันและเป็นเจ้าของโครงสร้างกว่าบริษัทที่มีโอกาสในการเติบโตน้อยกว่าโปรดดูสำหรับตัวอย่างเช่นสมิธและวัตต์( 1992 )และ gillan hartzell และ starks
( 2003 ) demsetz และ lehn (; Spark , 1985 )ท่ามกลางผู้อื่นขอแนะนำให้ความสัมพันธ์ระหว่างความไม่แน่นอนข้อมูลเกี่ยวกับบริษัทที่รับมอบโดยความผันผวน
กลับไปและโครงสร้างการกำกับดูแลกิจการและเป็นเจ้าของ