model on a per share basis (the hor

model on a per share basis (the horizon is only one period). Current period residual
earnings is the proxy for future expected residual earnings. Residual earnings are estimated
by subtracting an estimate of normal (expected) earnings from reported earnings. Expected
earnings is the product of the estimated rate of return (r) and book value. Like Frankel and
Lee (1999), we derive the estimated rate of return from interest rates in the International
Financial Statistics Yearbook published by the International Monetary Fund (1997).
Frankel and Lee (1999), however, are able to calculate a risk-adjusted return by adding
a risk premium to long-term government bond rates Government bond rates are not
available for four of the countries; therefore, we use commercial lending rates. Conceptually,
this rate is the sum of a riskless rate and the average commercial lending risk
premium. In the residual earnings model, book value and firm value are taken at time t
while future abnormal earnings are for periods after time t. In our empirical analysis
residual earnings (REt) are for the period ending at time t. Hence, as in Bernard (1994) and
Collins et al. (1997), current earnings is a proxy for expected future earnings.

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

รุ่นต่อหุ้นพื้นฐาน (ขอบฟ้าเป็นระยะเวลาหนึ่งเท่านั้น) รอบระยะเวลาปัจจุบันเหลือกำไรเป็นพร็อกซีสำหรับกำไรส่วนที่เหลือที่คาดไว้ในอนาคต กำไรส่วนที่เหลือไว้โดยการลบการประเมินกำไรปกติ (คาดว่า) จากรายงานกำไร คาดว่ากำไรเป็นผลิตภัณฑ์ของราคาประเมินส่งคืน (r) และค่า ชอบ Frankel และลี (1999), เราได้รับอัตราผลตอบแทนจากอัตราดอกเบี้ยในประเทศที่การประเมินเพาะปลูกการสถิติทางการเงินที่เผยแพร่ โดยกองทุนเงินระหว่างประเทศ (1997)Frankel และลี (1999), อย่างไรก็ตาม จะสามารถคำนวณกลับปรับความเสี่ยง โดยการเพิ่มพรีเมี่ยมความเสี่ยงกับราคาตราสารหนี้รัฐบาลระยะยาวราคาพันธบัตรรัฐบาลไม่สำหรับสี่ประเทศ ดังนั้น เราสามารถใช้ในเชิงพาณิชย์ให้ยืมราคา ทาง แนวคิดอัตรานี้เป็นผลรวมของอัตรา riskless เฉลี่ยความเสี่ยงสินเชื่อพาณิชย์พรีเมี่ยม ในรูปแบบกำไรเหลือ มูลค่าตามบัญชีและมูลค่าของบริษัทถูกนำที่เวลา tในขณะที่มีกำไรปกติในอนาคตสำหรับรอบระยะเวลาหลังจากเวลา t ในการวิเคราะห์ของเราประจักษ์กำไรส่วนที่เหลือ (REt) ได้สำหรับรอบระยะเวลาสิ้นสุดที่ต.เวลาดังนั้น ใน Bernard (1994) และคอลลินส์และ al. (1997), กำไรปัจจุบันเป็นพร็อกซี่สำหรับกำไรที่คาดไว้ในอนาคต

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

รูปแบบบนพื้นฐานต่อหุ้น (ขอบฟ้าเป็นเพียงระยะเวลาหนึ่ง) ช่วงเวลาที่เหลือในปัจจุบัน
รายได้เป็นพร็อกซี่สำหรับอนาคตคาดว่าผลประกอบการที่เหลือ ผลประกอบการที่เหลืออยู่ที่ประมาณ
โดยการลบประมาณการปกติ (คาดว่า) รายได้จากการรายงานผลประกอบการ คาดว่า
ผลประกอบการเป็นผลิตภัณฑ์ของผลตอบแทนโดยประมาณ (R) และมูลค่าตามบัญชี เช่นเดียวกับแฟรงเคิลและ
ลี (1999) เราได้รับผลตอบแทนโดยประมาณจากอัตราดอกเบี้ยในระหว่าง
ข้อมูลงบการเงินประจำปีที่ตีพิมพ์โดยกองทุนการเงินระหว่างประเทศ (1997).
แฟรงเคิลและลี (1999) แต่มีความสามารถในการคำนวณความเสี่ยง ผลตอบแทนที่ปรับโดยการเพิ่ม
ความเสี่ยงให้กับรัฐบาลในระยะยาวอัตราพันธบัตรรัฐบาลอัตราพันธบัตรไม่
สามารถใช้ได้สำหรับสี่ของประเทศ; ดังนั้นเราจะใช้อัตราดอกเบี้ยเงินกู้เพื่อการพาณิชย์ แนวคิด
อัตรานี้คือผลรวมของอัตรา riskless และความเสี่ยงการปล่อยสินเชื่อในเชิงพาณิชย์เฉลี่ย
พรีเมี่ยม ในรูปแบบรายได้ที่เหลือมูลค่าตามบัญชีและมูลค่าของ บริษัท จะได้รับการที่เวลา t
ในขณะที่ผลประกอบการในอนาคตที่ผิดปกติมีระยะเวลาหลังจากที่เวลา t ในการวิเคราะห์เชิงประจักษ์ของเรา
รายได้ที่เหลือ (เกษียณแล้ว) สำหรับปีสิ้นสุดวันที่เวลา t ดังนั้นในขณะที่เบอร์นาร์ด (1994) และ
คอลลินและคณะ (1997) รายได้ปัจจุบันคือพร็อกซี่สำหรับรายได้ในอนาคตคาดว่า

ผลลัพธ์ (ไทย) 3:

รูปแบบบนพื้นฐานต่อหุ้น ( ขอบฟ้าเป็นเพียงระยะเวลาหนึ่ง ) ในช่วงเวลาปัจจุบันคงเหลือ
รายได้เป็นพร็อกซี่สำหรับอนาคตคาดว่าตกค้างรายได้ เหลือกำไรประมาณ
โดยการลบค่าประมาณของปกติ ( คาดว่า ) รายได้จากการรายงานรายได้ คาดว่า
รายได้เป็นผลิตภัณฑ์ของประมาณการอัตราผลตอบแทน ( R ) และมูลค่าทางบัญชี ชอบแฟรงเคิลและ
ลี ( 1999 )เราได้รับ ประมาณการอัตราผลตอบแทนจากอัตราดอกเบี้ยในต่างประเทศ
สถิติทางการเงินประจำปีที่ตีพิมพ์โดยกองทุนการเงินระหว่างประเทศ ( 2540 ) .
แฟรงเคิล และ ลี ( 1999 ) แต่สามารถคำนวณผลตอบแทนปรับความเสี่ยงโดยการเพิ่ม
ความเสี่ยง premium อัตราระยะยาวพันธบัตรรัฐบาลพันธบัตรรัฐบาลอัตราไม่
ใช้ได้ สี่ของประเทศ ดังนั้นเราใช้อัตราดอกเบี้ยเงินกู้ในเชิงพาณิชย์ แนวคิด
อัตรานี้คือผลรวมของอัตราเฉลี่ยสินเชื่อเชิงพาณิชย์และ riskless ความเสี่ยง
พรีเมี่ยม ในรูปแบบรายได้ค้างรับ มูลค่าตามบัญชีและมูลค่าของบริษัทอยู่ในขณะเวลา t
รายได้ในอนาคตผิดปกติสำหรับระยะเวลาหลังจากเวลาที่ ต. ในเชิงประจักษ์การวิเคราะห์
เหลือกำไร ( REt ) มีระยะเวลาสิ้นสุดที่เวลา . ดังนั้นในขณะที่เบอร์นาร์ด ( 1994 ) และ
คอลลินส์ et al . ( 1997 ) , กำไรปัจจุบันเป็นพร็อกซี่สำหรับกำไรในอนาคต คาดว่า