Persistently low inflation could fu

Persistently low inflation could further complicate the task, particularly in the euro area. Box 1.1 shows that during the last 100 years, there have been very few
episodes of low inflation (with prices increasing by 1 percent or less annually over three years or more).
These few episodes, however, were systematically accompanied by increases in the government debt ratio.
Simulations for the euro area show that if inflation were to remain
very low over a period of five years, the debt-to-GDP ratio would increase by 5¾ percentage points of GDP by the end of 2019 (relative to baseline projections
which incorporate currently planned adjustment efforts).
These results, however, consider only the impact of low inflation on debt dynamics and seigniorage through higher real effective interest rates. The effect on debt
ratios would be significantly larger should persistently low inflation hamper the expected economic recovery.
Stagnant growth would then result in a sustained deterioration of primary balances, compounding the adverse debt dynamics.

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

อัตราเงินเฟ้อต่ำสามารถสามารถเพิ่มเติม complicate งาน โดยเฉพาะอย่างยิ่งในเขตยูโร 1.1 กล่องแสดงให้เห็นว่าในช่วง 100 ปี มีน้อยมากตอนของอัตราเงินเฟ้อต่ำ (มีราคาเพิ่มขึ้น 1 เปอร์เซ็นต์ หรือน้อยกว่ารายปี 3 ปีหรือมากกว่า) ตอนนี้ไม่กี่ อย่างไรก็ตาม มีระบบมาพร้อมกับเพิ่มขึ้นในอัตราส่วนหนี้สินของรัฐบาล จำลองพื้นที่ยูโรแสดงว่าถ้าอัตราเงินเฟ้อยังคงอยู่ต่ำมากเป็นระยะเวลา 5 ปี อัตราส่วนหนี้สินต่อ GDP จะเพิ่ม 5¾ จุดเปอร์เซ็นต์ของ GDP โดย 2019 (เทียบประมาณหลักซึ่งรวมความพยายามปรับแผนในปัจจุบัน)ผลลัพธ์เหล่านี้ อย่างไรก็ตาม พิจารณาผลกระทบของอัตราเงินเฟ้อต่ำสุดหนี้ dynamics และ seigniorage ผ่านอัตราดอกเบี้ยแท้จริงมีประสิทธิภาพสูง ผลหนี้อัตราส่วนจะมีขนาดใหญ่มากควรอัตราเงินเฟ้อต่ำสามารถขัดขวางการฟื้นตัวทางเศรษฐกิจที่คาดไว้ศิลปินเติบโตแล้วจะส่งผลเสื่อมสภาพ sustained หลักดุล การเปลี่ยนแปลงหนี้ร้ายการทบต้น

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

อัตราเงินเฟ้อต่ำเสมอต่อไปอาจมีความซับซ้อนงานโดยเฉพาะอย่างยิ่งในเขตยูโร Box 1.1 แสดงให้เห็นว่าในช่วง 100 ปีที่ผ่านมามีการน้อยมาก
ตอนของอัตราเงินเฟ้อต่ำ (ที่มีราคาเพิ่มขึ้นร้อยละ 1 ต่อปีหรือน้อยกว่าสามปีหรือมากกว่า).
สามเอพเหล่านี้อย่างไรยังมาพร้อมกับระบบโดยการเพิ่มขึ้นของรัฐบาล อัตราส่วนหนี้สิน.
จำลองสำหรับการแสดงพื้นที่ยูโรว่าหากอัตราเงินเฟ้อจะยังคง
ต่ำมากในช่วงห้าปีที่ผ่านมาอัตราส่วนหนี้สินต่อจีดีพีจะเพิ่มขึ้น5¾เปอร์เซ็นต์ของจีดีพีภายในสิ้นปี 2019 (เทียบกับประมาณการในกรณีฐาน
ที่ รวมการวางแผนความพยายามปรับในปัจจุบัน).
ผลเหล่านี้ แต่พิจารณาเฉพาะผลกระทบของอัตราเงินเฟ้อต่ำในการเปลี่ยนแปลงตราสารหนี้และ seigniorage ถึงอัตราดอกเบี้ยที่มีประสิทธิภาพที่สูงขึ้นจริง ผลกระทบต่อหนี้
อัตราส่วนจะมีขนาดใหญ่อย่างมีนัยสำคัญควรอัตราเงินเฟ้อต่ำเสมอขัดขวางการฟื้นตัวของเศรษฐกิจที่คาดว่าจะ.
การเจริญเติบโตนิ่งจากนั้นก็จะส่งผลให้เกิดการเสื่อมสภาพอย่างยั่งยืนของยอดหลักพลศาสตร์ประนอมหนี้ที่ไม่พึงประสงค์

ผลลัพธ์ (ไทย) 3:

อัตราเงินเฟ้อต่ำ โดยต่อไปอาจซับซ้อนงาน โดยเฉพาะอย่างยิ่งในพื้นที่ยูโร กล่อง 1.1 แสดงให้เห็นว่า ในช่วง 100 ปีที่ผ่านมามีบางตอนของอัตราเงินเฟ้อต่ำ
มาก ( ราคาเพิ่มขึ้นร้อยละ 1 หรือน้อยกว่าปีละกว่าสามปีหรือมากกว่า )
ไม่กี่ตอน แต่ได้อย่างเป็นระบบตามหนี้ของรัฐบาลเพิ่มขึ้นในอัตราส่วน
จำลองสำหรับพื้นที่ยูโร แสดงให้เห็นว่าหากเงินเฟ้อจะยังคงอยู่
ต่ำมากในช่วงห้าปีที่ผ่านมา อัตราส่วนหนี้ต่อ GDP จะเพิ่มขึ้น 5 ¾คะแนนร้อยละของ GDP โดยสิ้น 2019 ( เทียบกับ baseline ประมาณการ
ซึ่งรวมการวางแผนในขณะนี้ปรับความพยายาม ) .
ผลลัพธ์เหล่านี้ อย่างไรก็ตามพิจารณาเฉพาะผลกระทบของเงินเฟ้อต่ำในการเปลี่ยนแปลงหนี้และ seigniorage ผ่านที่แท้จริงสูงกว่าอัตราดอกเบี้ย ผลกระทบของอัตราส่วนหนี้สิน
จะมีขนาดใหญ่ควรเสมออัตราเงินเฟ้อต่ำขัดขวางการฟื้นตัวของเศรษฐกิจคาดว่าจะส่งผลเท้อ .
การเจริญเติบโตอย่างยั่งยืนในการเสื่อมสภาพของยอดหลักผสมพลวัตหนี้ที่ไม่พึงประสงค์