Unlike the US, where managers are s

Unlike the US, where managers are subject to disciplinary pressures from the capital markets, Korea generally lacks such pressures. To the extent that the incentives for expropriation by controlling shareholders will increase during a
financial crisis, the agency problem between controlling and minority shareholders is particularly serious at such times. Under these circumstances, chaebol owner managers with concentrated ownership have strong incentives to maximize either their own utility or the overall size of the chaebol rather than the value of individual firms. The differences in the valuation effects between chaebol and non-chaebol firms shown in this paper seem largely attributable to these distorted incentives of chaebol owner-managers.

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

ซึ่งแตกต่างจากสหรัฐอเมริกา ผู้จัดการที่ มีความดันทางวินัยจากตลาดทุน เกาหลีโดยทั่วไปขาดความดันดังกล่าว แค่สิ่งจูงใจสำหรับ expropriation โดยควบคุมผู้ถือหุ้นจะเพิ่มขึ้นในระหว่างการวิกฤตการณ์ทางการเงิน ปัญหาตัวแทนระหว่างผู้ถือหุ้นส่วนน้อยและการควบคุมเป็นอย่างจริงจังโดยเฉพาะอย่างยิ่งในเวลาดังกล่าว ภายใต้สถานการณ์เหล่านี้ ผู้จัดการเจ้าของ chaebol กับเจ้าเข้มข้นมีแรงจูงใจที่แข็งแกร่งเพื่อเพิ่มอรรถประโยชน์ของตัวเองหรือขนาดโดยรวมของ chaebol แทนค่าของแต่ละบริษัท ความแตกต่างในผลประเมินระหว่างบริษัท chaebol และ chaebol ไม่ปรากฏในเอกสารนี้ดูเหมือนใหญ่รวมแรงจูงใจเหล่านี้เพี้ยนของ chaebol เจ้าของผู้จัดการ

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

ซึ่งแตกต่างจากสหรัฐอเมริกาที่ผู้จัดการจะอยู่ภายใต้แรงกดดันทางวินัยจากตลาดทุนเกาหลีโดยทั่วไปขาดแรงกดดันดังกล่าว เท่าที่แรงจูงใจสำหรับการเวนคืนโดยการควบคุมของผู้ถือหุ้นจะเพิ่มขึ้นในช่วงที่
เกิดวิกฤตการณ์ทางการเงินปัญหาระหว่างหน่วยงานการควบคุมและการถือหุ้นรายย่อยโดยเฉพาะอย่างรุนแรงในช่วงเวลาดังกล่าว ภายใต้สถานการณ์เหล่าผู้จัดการเจ้าของ chaebol กับเจ้าของเข้มข้นมีแรงจูงใจที่จะเพิ่มทั้งยูทิลิตี้ของตัวเองหรือขนาดโดยรวมของ chaebol มากกว่ามูลค่าของแต่ละ บริษัท ความแตกต่างในการประเมินมูลค่าผลกระทบระหว่าง chaebol และ บริษัท ที่ไม่ chaebol แสดงในบทความนี้ดูเหมือนส่วนใหญ่ส่วนที่เป็นแรงจูงใจเหล่านี้บิดเบือนของ chaebol เจ้าของผู้จัดการ

ผลลัพธ์ (ไทย) 3:

ไม่เหมือนเราที่เป็นผู้จัดการเรื่องวินัยแรงกดดันจากตลาดทุน เกาหลีโดยทั่วไปขาดแรงกดดันดังกล่าว ในขอบเขตที่แรงจูงใจสำหรับการเวนคืน โดยผู้ถือหุ้นจะเพิ่มการควบคุมในระหว่าง
วิกฤตทางการเงิน หน่วยงาน ปัญหาระหว่างการควบคุมและผู้ถือหุ้นส่วนน้อย โดยมาก ในเวลาแบบนี้ ภายใต้สถานการณ์เหล่านี้