Stealing is costly and the manager

Stealing is costly and the manager expects to lose C(S)=(S2/2k) when he steals because, for example, other people need to be paid off and there is some probability that the manager will be caught and punished. A higher value of k – representing, in this case, weaker corporate governance rules or a weaker legal system or both – means that it is less costly to steal. Thus, the value of stealing, S−C(S), is concave in S. The marginal value of stealing falls as the amount stolen increases because it becomes harder to steal as the absolute amount of theft increases; the stealing becomes more obvious and easier for a court to stop.1

The manager invests what he does not steal in a project that earns a gross rate of return R, which is greater than one, and from which he obtains the share α of profits. The manager's optimization problem is given by

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

ขโมยเป็นค่าใช้จ่าย และการจัดการที่คาดว่าจะสูญเสีย C(S)=(S2/2k) เมื่อเขาขโมยเนื่องจาก เช่น คนอื่น ๆ ต้องชำระออก และมีความน่าเป็นบางอย่างที่ผู้จัดการที่จะจับ และลงโทษ สูงกว่าค่าของ k – แทน ในกรณีนี้ อ่อนกำกับกฎ หรือระบบกฎหมายอ่อน หรือทั้ง สอง – หมายความ ว่า มันกว่าจะขโมย ดังนั้น ค่าขโมย S−C (S), เป็นเลนส์เว้าใน s ได้ ค่ากำไรของขโมยน้ำตกเป็นการเพิ่มยอดเงินที่ถูกขโมยเพราะขโมยโจรกรรมจำนวนแน่นอนได้ยากเพิ่มขึ้น การขโมยจะชัดเจนขึ้น และง่ายขึ้นศาลไป stop.1การจัดการลงทุนอะไรเขาไม่ขโมยในโครงการที่ได้รับอัตราคืน R รวมซึ่งมีค่ามากกว่า หนึ่ง และ จากที่เขาได้รับαแบ่งปันผลกำไร ปัญหาการเพิ่มประสิทธิภาพการจัดการถูกกำหนดโดย

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

ขโมยเป็นค่าใช้จ่ายและผู้จัดการคาดว่าจะสูญเสีย C (S) = (S2 / 2k) เมื่อเขาขโมยเพราะยกตัวอย่างเช่นคนอื่น ๆ จะต้องจ่ายออกไปและมีความน่าจะเป็นบางอย่างที่ผู้จัดการจะถูกจับและถูกลงโทษ ค่าที่สูงขึ้นของ k - เป็นตัวแทนในกรณีนี้กฎระเบียบกำกับดูแลกิจการที่ปรับตัวลดลงหรือระบบกฎหมายหรือทั้งจำทั้งปรับตัวลดลง - หมายความว่ามันเป็นค่าใช้จ่ายน้อยที่จะขโมย ดังนั้นมูลค่าของขโมย, S-C (S) เป็นเว้าในเอสมูลค่าเพิ่มของน้ำตกขโมยเป็นจำนวนเงินที่ถูกขโมยเพิ่มขึ้นเพราะมันจะกลายเป็นเรื่องยากที่จะขโมยเป็นจำนวนเงินที่แน่นอนของการเพิ่มขึ้นของการโจรกรรม; ขโมยจะกลายเป็นที่ชัดเจนมากขึ้นและง่ายขึ้นสำหรับศาลที่จะ stop.1 ผู้จัดการลงทุนในสิ่งที่เขาไม่ได้ขโมยในโครงการที่ได้รับอัตรากำไรขั้นต้นของ R ตอบแทนซึ่งมากกว่าหนึ่งและจากการที่เขาได้รับαส่วนแบ่งผลกำไร . ปัญหาการเพิ่มประสิทธิภาพของผู้จัดการจะได้รับจาก

ผลลัพธ์ (ไทย) 3:

ขโมยยังแพงและผู้จัดการคาดว่าจะสูญเสีย C ( s ) = ( S2 / 2K ) เมื่อเขาขโมย เพราะ ตัวอย่าง บุคคลอื่นต้องจ่ายปิด และมีความเป็นไปได้ว่าผู้จัดการจะถูกจับและถูกลงโทษ ค่า K ซึ่งสูงกว่าแทน ในกรณีนี้ แข็งแกร่ง บรรษัทภิบาล กฎหรือกฎหมายทั้งระบบ หรืออ่อนแอซึ่งหมายความว่ามันเป็นน้อยราคาแพงที่จะขโมย ดังนั้นค่าของขโมย , s − C ( s ) , เป็นเว้าใน s มูลค่าส่วนเพิ่มของขโมยอยู่เป็นจํานวนเงินถูกขโมยเพิ่มเพราะมันกลายเป็นยากที่จะขโมยเป็นยอดเงินเพิ่มขึ้นของการโจรกรรม , ขโมยจะกลายเป็นชัดเจนมากขึ้นและง่ายขึ้นสำหรับศาลที่จะหยุด .ผู้จัดการลงทุนในสิ่งที่เขาไม่ได้ขโมยของในโครงการ ที่ได้รับอัตราผลตอบแทนรวมของ R ซึ่งมีมากกว่าหนึ่ง และจากการที่เขาได้รับส่วนแบ่งαผลกำไร ปัญหาการเพิ่มประสิทธิภาพของผู้จัดการที่จะได้รับโดย