There is a theme in the contradicti

There is a theme in the contradictions of the CAPM summarized above. Ratios involving stock prices have information about expected returns missed by market betas. On reflection, this is not surprising. A stock's price depends not only on the expected cash flows it will provide, but also on the expected returns that discount expected cash flows back to the present. Thus, in principle, the cross-section of prices has information about the cross-section of expected returns. (A high ex- pected return implies a high discount rate and a low price.) The cross-section of stock prices is, however, arbitrarily affected by differences in scale (or units). But with a judicious choice of scaling variable X , the ratio X / P can reveal differences in the cross-section of expected stock returns. Such ratios are thus prime candidates to expose shortcomings of asset pricing models—in the case of the CAPM, short- comings of the prediction that market betas suffice to explain expected returns

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

มีรูปแบบในฮฺที่ CAPM สรุปข้างต้น อัตราส่วนราคาหุ้นที่เกี่ยวข้องกับข้อมูลเกี่ยวกับคืนที่คาดไว้ที่พลาด ด้วย betas ตลาดได้ บนสะท้อน นี้ไม่ได้น่าแปลกใจ ราคาของหุ้นนั้นไม่เพียงแต่ ในกระแสเงินสดที่คาดก็จะให้ แต่ยังส่งคืนที่คาดไว้ที่ลดกระแสเงินสดที่คาดไว้กลับไปยังปัจจุบัน ดังนั้น หลัก ระหว่างส่วนของราคามีรายละเอียดเกี่ยวกับระหว่างส่วนส่งคืนที่คาดไว้ (ส่งคืน pected อดีตสูงหมายถึงอัตราดอกเบี้ยสูงและราคาต่ำ) ระหว่างส่วนของราคาหุ้น อย่างไรก็ตาม โดยผลกระทบจากความแตกต่างในขนาด (หรือหน่วย) แต่กับ judicious ปรับตัวแปร X อัตราส่วน X / P สามารถแสดงความแตกต่างในระหว่างส่วนส่งคืนหุ้นที่คาดการณ์ อัตราส่วนดังกล่าวผู้สมัครนายกรัฐมนตรีเปิดเผยของแบบจำลองการกำหนดราคาสินทรัพย์ซึ่งในกรณีของ CAPM สั้นเสด็จมาทั้งของคำทำนายที่ตลาด betas พออธิบายผลตอบแทนที่คาดไว้

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

มีรูปแบบในความขัดแย้งของ CAPM สรุปข้างต้นเป็น อัตราส่วนที่เกี่ยวข้องกับราคาหุ้นที่มีข้อมูลเกี่ยวกับผลตอบแทนที่คาดว่าจะพลาดโดยตลาดเบต้า การสะท้อนนี้ไม่น่าแปลกใจ ราคาหุ้นขึ้นไม่เพียง แต่ในกระแสเงินสดที่คาดว่าจะให้ แต่ยังเกี่ยวกับผลตอบแทนที่คาดว่าส่วนลดกระแสเงินสดที่คาดว่ากลับมาถึงปัจจุบัน ดังนั้นในหลักการข้ามส่วนของราคาที่มีข้อมูลเกี่ยวกับการข้ามส่วนของผลตอบแทนที่คาดว่า (ผลตอบแทนสูงไม่คาดคิดอดีตหมายถึงอัตราคิดลดที่สูงและราคาที่ต่ำ.) ข้ามส่วนของราคาหุ้นเป็น แต่ได้รับผลกระทบโดยพลการโดยความแตกต่างในระดับ (หรือหน่วย) แต่มีทางเลือกที่ฉลาดของการปรับตัวแปร X อัตราส่วน X / P สามารถที่จะเปิดเผยความแตกต่างในข้ามส่วนของผลตอบแทนที่คาดว่าสต็อก อัตราส่วนดังกล่าวจะทำให้ผู้ที่สำคัญที่จะเปิดเผยข้อบกพร่องของการกำหนดราคาสินทรัพย์รูปแบบในกรณีของ CAPM, ที่มาในระยะสั้นของการทำนายว่าเ​​บต้าตลาดพอเพียงที่จะอธิบายผลตอบแทนที่คาดว่า

ผลลัพธ์ (ไทย) 3:

มีธีมในการโต้แย้งของ CAPM สรุปข้างต้น อัตราส่วนที่เกี่ยวข้องกับราคาหุ้นมีข้อมูลเกี่ยวกับผลตอบแทนที่คาดหวังพลาดโดยเบต้าของตลาด เกี่ยวกับการสะท้อนนี้ไม่น่าแปลกใจ ราคาของหุ้นขึ้นอยู่ไม่เพียงในคาดว่ากระแสเงินสดจะให้ แต่ยังเกี่ยวกับผลตอบแทนที่คาดหวังส่วนลดที่คาดว่ากระแสเงินสดกลับสู่ปัจจุบัน ดังนั้น ในหลักการขนาดของราคา มีข้อมูลเกี่ยวกับขนาดของผลตอบแทนที่คาดหวัง . ( สูง อดีต pected กลับแสดงส่วนลดอัตราสูงและราคาต่ำ ) ขนาดของราคาหุ้น อย่างไรก็ตาม พลได้รับผลกระทบจากความแตกต่างในขนาด ( หรือหลัง ) แต่ด้วยการเลือกติดตั้งระบบตัวแปร Xอัตราส่วน x / P สามารถบอกความแตกต่างในขนาดของผลตอบแทนของหุ้นที่คาดไว้ อัตราส่วนดังกล่าวจึงเป็นนายกรัฐมนตรีผู้สมัครที่จะเปิดเผยข้อบกพร่องของแบบจำลองการกำหนดราคาสินทรัพย์ในกรณีของ CAPM comings สั้น , - ทำนายว่าตลาดเพียงพอที่จะอธิบายผลตอบแทนคาดหวังเบต้า