If institutions or individuals taki

If institutions or individuals taking the risk are assured of not
being held liable for losses, then it creates excessive risk taking. So if
banks believe that the government will cover any significant losses
from loans to political cronies that are not repaid, they will be more
likely to extend such loans.
Considerable resources have been devoted to understanding the nature
and causes of financial crises in hopes of avoiding future crises and
forecasting those crises that do occur. Forecasting is always difficult in
economics, and it is safe to say that there will always be surprises that no
economic forecaster foresees. Yet there are certain variables that are
so obviously related to past crises that they may serve as warning indicators
of potential future crises. The list includes the following:
1. Fixed exchange rates. Countries involved in recent crises, including
Mexico in 1993 to 1994, the Southeast Asian countries in 1997, and
Argentina in 2002, all utilized fixed exchange rates prior to the onset
of the crisis. Generally, macroeconomic policies were inconsistent
with the maintenance of the fixed exchange rate. When large devaluations
ultimately occurred, domestic residents holding unhedged loans
denominated in foreign currency suffered huge losses.
2. Falling international reserves. The maintenance of fixed exchange rates
may be no problem. One way to detect whether the exchange rate is
no longer an equilibrium rate is to monitor the international reserve
holdings of the country (largely the foreign currency held by the central
bank and treasury). If the stock of international reserves is falling
208 International Money and Finance
steadily over time, that is a good indicator that the fixed exchange rate
regime is under pressure and there is likely to be a devaluation.
3. Lack of transparency. Many crisis countries suffer from a lack of transparency
in governmental activities and in public disclosures of business
conditions. Investors need to know the financial situation of firms in
order to make informed investment decisions. If accounting rules
allow firms to hide the financial impact of actions that would harm
investors, then investors may not be able to adequately judge when
the risk of investing in a firm rises. In such cases, a financial crisis may
appear as a surprise to all but the “insiders” in a troubled firm.
Similarly, if the government does not disclose its international reserve
position in a timely and informative manner, investors may be caught
by surprise when a devaluation occurs. The lack of good information
on government and business activities serves as a warning sign of
potential future problems.
This short list of warning signs provides an indication of the sorts of
variables an international investor must consider when evaluating the risks
of investing in a foreign country. Once a country finds itself with severe
international debt repayment problems, it has to seek additional financing.
Because international banks are not willing to commit new money where
prospects for repayment are slim, the IMF becomes an important source
of funding.

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

หากสถาบันหรือบุคคลที่เกิดความเสี่ยงจะมั่นใจได้ว่าไม่ถูกรับผิดชอบต่อความเสียหายแล้วมันจะสร้างความเสี่ยงมากเกินไปการ ดังนั้นหากธนาคารเชื่อว่ารัฐบาลจะครอบคลุมการสูญเสียที่สำคัญใด ๆ จากเงินให้กู้ยืมแก่ลูกน้องทางการเมืองที่ไม่ได้รับการชำระคืนพวกเขาจะมีแนวโน้มที่จะขยายสินเชื่อดังกล่าว. ทรัพยากรสมควรได้รับการทุ่มเทให้กับการทำความเข้าใจลักษณะและสาเหตุของวิกฤตการณ์ทางการเงินในความหวังของการหลีกเลี่ยงวิกฤตในอนาคตและการคาดการณ์วิกฤตที่เกิดขึ้น พยากรณ์เป็นเรื่องยากเสมอในเศรษฐกิจและมันมีความปลอดภัยที่จะบอกว่ามีจะเป็นที่น่าประหลาดใจว่าไม่มีพยากรณ์เศรษฐกิจเล็งเห็น ยังมีตัวแปรบางอย่างที่เกี่ยวข้องเพื่อให้ชัดต่อวิกฤตที่ผ่านมาว่าพวกเขาอาจจะทำหน้าที่เป็นตัวชี้วัดคำเตือนของวิกฤตที่อาจเกิดขึ้นในอนาคต รายการรวมถึงต่อไปนี้: 1 อัตราแลกเปลี่ยนคงที่ ประเทศที่เกี่ยวข้องในวิกฤตการณ์ที่ผ่านมารวมทั้งเม็กซิโกในปี 1993-1994 ที่ประเทศในเอเชียตะวันออกเฉียงใต้ในปี 1997 และอาร์เจนตินาในปี2002 ทั้งหมดใช้อัตราแลกเปลี่ยนคงที่ก่อนที่จะเริ่มมีอาการของวิกฤต โดยทั่วไปมีนโยบายเศรษฐกิจมหภาคที่ไม่สอดคล้องกับการบำรุงรักษาของอัตราแลกเปลี่ยนคงที่ เมื่อ devaluations ขนาดใหญ่ในที่สุดเกิดขึ้นที่อาศัยอยู่ในประเทศที่ถือเงินให้กู้ยืมป้องกันความเสี่ยงสกุลเงินตราต่างประเทศได้รับความเดือดร้อนสูญเสียมาก. 2 ทุนสำรองระหว่างประเทศลดลง การบำรุงรักษาของอัตราแลกเปลี่ยนคงที่อาจจะไม่มีปัญหา วิธีหนึ่งที่จะตรวจสอบว่าอัตราแลกเปลี่ยนคือไม่มีอัตราสมดุลคือการตรวจสอบเงินสำรองระหว่างประเทศที่ถือครองของประเทศ(ส่วนใหญ่เป็นเงินตราต่างประเทศที่จัดขึ้นโดยภาคกลางธนาคารและซื้อคืน) หากสต็อกของเงินสำรองระหว่างประเทศจะลดลง208 เงินระหว่างประเทศและการเงินอย่างต่อเนื่องในช่วงเวลาที่เป็นตัวบ่งชี้ที่ดีว่าอัตราแลกเปลี่ยนคงที่ระบอบการปกครองภายใต้ความกดดันและมีแนวโน้มที่จะมีการลดค่าเงิน. 3 ขาดความโปร่งใส วิกฤตหลายประเทศประสบจากการขาดความโปร่งใสในการจัดกิจกรรมภาครัฐและประชาชนในการเปิดเผยข้อมูลของธุรกิจเงื่อนไข นักลงทุนจำเป็นต้องรู้สถานการณ์ทางการเงินของ บริษัท ในการที่จะทำให้การตัดสินใจลงทุนทราบ หากกฎระเบียบทางบัญชีอนุญาตให้ บริษัท ที่จะซ่อนผลกระทบทางการเงินของการกระทำที่จะเป็นอันตรายต่อนักลงทุนแล้วนักลงทุนอาจจะไม่สามารถที่จะตัดสินอย่างเพียงพอเมื่อความเสี่ยงของการลงทุนในบริษัท ที่เพิ่มขึ้น ในกรณีเช่นนี้วิกฤติการเงินอาจปรากฏเป็นความประหลาดใจให้กับทุก แต่ "ภายใน" ใน บริษัท ที่มีปัญหา. ในทำนองเดียวกันถ้ารัฐบาลไม่เปิดเผยสำรองระหว่างประเทศของตนตำแหน่งในเวลาที่เหมาะสมและให้ข้อมูลนักลงทุนอาจจะถูกจับด้วยความประหลาดใจเมื่อการลดค่าเงินเกิดขึ้น การขาดข้อมูลที่ดีเกี่ยวกับกิจกรรมภาครัฐและธุรกิจที่ทำหน้าที่เป็นสัญญาณเตือนของปัญหาในอนาคตที่อาจเกิดขึ้น. นี้รายชื่อของสัญญาณเตือนให้ข้อบ่งชี้ของทุกประเภทของตัวแปรที่นักลงทุนต่างประเทศจะต้องพิจารณาเมื่อมีการประเมินความเสี่ยงของการลงทุนในต่างประเทศ เมื่อประเทศที่พบว่าตัวเองมีอาการรุนแรงปัญหาการชำระหนี้ระหว่างประเทศก็มีการแสวงหาเงินทุนเพิ่มเติม. เนื่องจากธนาคารต่างประเทศจะไม่เต็มใจที่จะกระทำเงินใหม่ที่โอกาสสำหรับการชำระหนี้เป็นบาง, กองทุนการเงินระหว่างประเทศจะกลายเป็นแหล่งสำคัญของเงินทุน

ผลลัพธ์ (ไทย) 3:

ถ้าสถาบันหรือบุคคลที่เสี่ยงมั่นใจไม่
การรับผิดชอบต่อความเสียหาย ก็จะสร้างความเสี่ยงมากเกินไป การถ่าย ดังนั้นถ้า
ธนาคารเชื่อว่ารัฐบาลจะครอบคลุมการสูญเสียอย่างมีนัยสำคัญ
จากเงินกู้ให้เพื่อนสนิททางการเมืองที่ไม่จ่าย พวกเขาจะมีโอกาสที่จะขยายสินเชื่อดังกล่าว
.
ทรัพยากรมากได้ทุ่มเทเพื่อความเข้าใจธรรมชาติ
และสาเหตุของวิกฤตการณ์ทางการเงินในความหวังของการหลีกเลี่ยงวิกฤตในอนาคต และพยากรณ์วิกฤติที่จะเกิดขึ้นนั้น
. การพยากรณ์เป็นเรื่องยากเสมอใน
เศรษฐศาสตร์ และมันปลอดภัยที่จะกล่าวว่า จะมีที่น่าประหลาดใจที่ไม่มี
พยากรณ์เศรษฐกิจการผลิต . ยัง มีบางตัวแปรที่
เห็นได้ชัดว่าเกี่ยวข้องกับวิกฤตที่ผ่านมา ว่า พวกเขาอาจใช้เป็นดัชนีเตือนภัย
ของวิกฤตในอนาคตที่อาจเกิดขึ้นได้รายการรวมถึงต่อไปนี้ :
1 อัตราแลกเปลี่ยนคงที่ . ประเทศที่เกี่ยวข้องในช่วงวิกฤต รวมทั้ง
เม็กซิโก ในปี 1994 , ประเทศในเอเชียตะวันออกเฉียงใต้ในปี 1997 และ
อาร์เจนตินาในปี 2002 ทั้งหมดใช้อัตราแลกเปลี่ยนคงที่ก่อน onset
ของวิกฤต โดยทั่วไป นโยบายเศรษฐกิจมหภาคยังไม่สอดคล้องกัน
กับการบํารุงรักษาอัตราแลกเปลี่ยนคงที่ . เมื่อลดค่าเงิน
ขนาดใหญ่ในที่สุดที่เกิดขึ้นภายในประเทศ ผู้ถือ unhedged เงินกู้
สกุลเงินตราต่างประเทศประสบความสูญเสียขนาดใหญ่ .
2 เงินสำรองระหว่างประเทศลดลง รักษาอัตราแลกเปลี่ยนคงที่
อาจจะไม่มีปัญหา วิธีหนึ่งที่จะตรวจสอบว่าอัตราแลกเปลี่ยน
ไม่สมดุลเท่ากันคือการตรวจสอบ
สำรองระหว่างประเทศของประเทศ ( ส่วนใหญ่ถือครองสกุลเงินต่างประเทศที่จัดขึ้นโดยธนาคารกลาง
และตั๋วเงินคลัง ) ถ้าหุ้นของเงินสำรองระหว่างประเทศลดลง

แต่เงินและการเงินระหว่างประเทศอย่างต่อเนื่องในช่วงเวลาที่เป็นตัวบ่งชี้ที่ดีว่าอัตราคงที่
ตราระบอบการปกครองที่อยู่ภายใต้ความดันและมีแนวโน้มที่จะมีการลดค่าเงิน .
3 การขาดความโปร่งใสประเทศวิกฤติหลายประสบจากการขาดความโปร่งใสในกิจกรรมของรัฐและสาธารณชน
เปิดเผยของเงื่อนไขทางธุรกิจ

นักลงทุนต้องการทราบสถานะทางการเงินของ บริษัท ใน
เพื่อการตัดสินใจลงทุนทราบ ถ้ากฎการบัญชี
ให้บริษัทที่จะซ่อนผลกระทบทางการเงินของการกระทำที่เป็นภัยต่อ
นักลงทุนแล้ว ผู้ลงทุนอาจไม่สามารถตัดสินเมื่อ
อย่างเพียงพอความเสี่ยงของการลงทุนใน บริษัท ที่เพิ่มขึ้น ในบางกรณี วิกฤตการเงินอาจ
ปรากฏเป็นประหลาดใจ แต่“ภายใน” ใน บริษัท ที่ทุกข์ .
ในทํานองเดียวกัน ถ้ารัฐบาลไม่เปิดเผยตำแหน่งสำรอง
ระหว่างประเทศในเวลาที่เหมาะสม และข้อมูลที่นักลงทุนอาจจะจับ
แปลกใจเมื่อการเกิดขึ้น ขาด
ข้อมูลดีกิจกรรมทางธุรกิจของรัฐบาล และทำหน้าที่เป็นสัญญาณเตือนของปัญหาที่อาจเกิดขึ้นในอนาคต
.
รายการสั้น ๆของป้ายเตือนให้ข้อบ่งชี้ของประเภทของตัวแปรที่นักลงทุนต่างชาติต้องพิจารณา

เมื่อประเมินความเสี่ยงของการลงทุนในต่างประเทศ เมื่อประเทศที่พบว่าตัวเองมีปัญหารุนแรง
ระหว่างประเทศหนี้ชำระหนี้ได้แสวงหาเงินทุนเพิ่มเติม .
เพราะธนาคารระหว่างประเทศไม่เต็มใจที่จะยอมรับเงินสำหรับการชำระหนี้เป็นโอกาสใหม่ที่

บางกองทุนการเงินระหว่างประเทศได้กลายเป็นแหล่งสำคัญของการระดมทุน