The downturns in these countries ha

The downturns in these countries have been associated with significantly more expropriation of cash and tangible assets by manager
Our results highlight the importance of the legal protection afforded creditors and minority shareholders and are closely linked to the recent findings of La al. (1997, 1998, 1999b), hereafter referred to as LLSV. These authors show that the extent to which creditor and minority shareholder rights are protected explains a great deal of the variation in how funded and provide evidence from a sample of 49 countries that wea ights and poor enforcement lead to underdeveloped stock markets. Here we show that weak enforcement of hareholder rights has first-order importance in determining the extent of change rate depreciation and stock market collapse in 1997-98
Related ideas have been expressed by Yellen (1998, Rajan and Zingales (1998), and Yellen that "a is extraordinarily susceptible a deterioration in about the quality of Rajan system is explain the problems that can occur when a relationship-based financial opened up to capital inflows. Caballero and Krishnamurthy emphasize the vestment in appropriate collateral that occurs due to incentive problems

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

โลหะในประเทศเหล่านี้ได้เกี่ยวข้องกับการเวนคืนมากเงินสดและสินทรัพย์มีตัวตน โดยผู้จัดการ ผลของเราเน้นความสำคัญของกฎหมายป้องกัน afforded เจ้าหนี้และผู้ถือหุ้นส่วนน้อย และจะเชื่อมโยงกับผลการวิจัยล่าสุดของลา al. (1997, 1998, 1999b), โดยอ้างการเป็น LLSV ผู้เขียนเหล่านี้แสดงว่า เท่าที่เจ้าหนี้และส่วนน้อยที่มีป้องกันสิทธิของผู้ถือหุ้นที่อธิบายการเปลี่ยนแปลงในวิธี และให้แสดงหลักฐานจากตัวอย่างของประเทศ 49 ว่า บินหลบอาวุธตั้งค่าและการบังคับใช้จนนำไปสู่ธรรมชาติตลาดทุน ที่นี่เราแสดงที่อ่อนแอในการบังคับใช้สิทธิ hareholder มีความสำคัญลำดับแรกในการกำหนดขอบเขตของการเปลี่ยนแปลงอัตราค่าเสื่อมราคา และตลาดหุ้นยุบในปี 1997-98ที่เกี่ยวข้องกับความคิดได้ถูกแสดง โดย Yellen (1998 ระจัน และ Zingales (1998), และ Yellen ที่ "อ่อนแอมาก ๆ เสื่อมในคุณภาพของระบบระจันจะอธิบายปัญหาที่อาจเกิดขึ้นเมื่อใช้ความสัมพันธ์การเงินการเงินทุนไหล Caballero และ Krishnamurthy เน้นทรัพย์สินในหลักประกันที่เหมาะสมที่เกิดขึ้นเนื่องจากปัญหาการจูงใจ

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

ตกต่ำในประเทศเหล่านี้ได้รับการที่เกี่ยวข้องกับการเวนคืนอย่างมีนัยสำคัญมากขึ้นของเงินสดและสินทรัพย์ที่มีตัวตนโดยผู้จัดการผลของเราเน้นความสำคัญของการคุ้มครองทางกฎหมายเจ้าหนี้อึดและผู้ถือหุ้นของชนกลุ่มน้อยและมีการเชื่อมโยงอย่างใกล้ชิดกับผลการวิจัยล่าสุดของอัลลา (1997, 1998, 1999b) ต่อจากนี้จะเรียกว่า LLSV ผู้เขียนเหล่านี้แสดงให้เห็นว่าขอบเขตที่เจ้าหนี้และสิทธิผู้ถือหุ้นส่วนน้อยได้รับความคุ้มครองอธิบายการจัดการที่ดีของการเปลี่ยนแปลงในวิธีการที่ได้รับการสนับสนุนและให้หลักฐานจากตัวอย่างของ 49 ประเทศที่ ights WEA และนำไปสู่การบังคับใช้ยากจนตลาดหุ้นด้อยพัฒนา ที่นี่เราแสดงให้เห็นว่าการบังคับใช้สิทธิที่อ่อนแอของ hareholder มีความสำคัญลำดับแรกในการกำหนดขอบเขตของการเปลี่ยนแปลงอัตราค่าเสื่อมราคาและการล่มสลายลงทุนในตลาดหุ้นใน 1997-1998
ความคิดที่เกี่ยวข้องได้รับการแสดงโดยแยลเลน (1998, ราจานและ Zingales (1998) และแยลเลนที่ "เป็นพิเศษไวต่อการเสื่อมสภาพในเกี่ยวกับคุณภาพของระบบ Rajan ที่อธิบายเป็นปัญหาที่สามารถเกิดขึ้นได้เมื่อมีการขึ้นกับความสัมพันธ์ทางการเงินที่เปิดให้เงินทุนไหลเข้า. บาลและ Krishnamurthy เน้นเสื้อคลุมในหลักประกันที่เหมาะสมที่เกิดขึ้นเนื่องจากปัญหาแรงจูงใจ