By Leika Kihara and Stanley WhiteTO

By Leika Kihara and Stanley White

TOKYO (Reuters) - Japan must be mindful of the risks of its massive monetary stimulus and speed up much-needed structural reforms to revive the economy, the OECD said on Wednesday, warning of delays in their implementation.

Prime Minister Shinzo Abe's policies to revive the economy have been dubbed 'Abenomics', and the OECD report pointed to the mixed results of a strategy dependent on "three arrows" - massive monetary expansion, fiscal stimulus and structual reform.

OECD Secretary-General Angel Gurria said that while the Bank of Japan's stimulus - dubbed "quantitative and qualititative easing" (QQE) - cut borrowing costs and helped boost the economy, there were limits to what monetary policy can do.

"The first arrow is working, but there are limits," Gurria told reporters after issuing a report on recommendations for Japan, suggesting that no additional monetary easing was necessary for the time being.

"Structural reforms are not in the hands of central banks."

The OECD also urged Japan to boost labour productivity and remove trade barriers, stressing that the structual reforms that make up the "third arrow" of Abenomics have lagged the first two arrows of monetary and fiscal stimulus.

"The third arrow of Abenomics is its most crucial component, without which the unprecedented monetary expansion and the fiscal effort will not succeed in putting Japan on a path to faster growth and fiscal sustainability," it said.

On the weak yen, Gurria urged Japanese firms to use the current window of opportunity to export as much as possible since the yen will rebound once economic growth picks up pace.

"Over the medium to long term, if Japan is successful (in reviving the economy) the yen will strengthen."

LAGGING THIRD ARROW

In the report, the OECD welcomed last October's surprise expansion of QQE, saying the move and Abe's decision to delay a sales tax hike should sustain inflation expectations and "facilitate a definitive exit from deflation."

But it warned that the sheer size of the BOJ's purchases may disrupt the bond market and fuel asset price bubbles, acknowleding concerns held by QQE sceptics that the cost of the radical stimulus may outweigh the benefits.

Without a credible plan to curb its huge public debt, Japan may face a bond market sell-off that could hit banks with huge bond holdings, the report said.

"The recent expansion of QQE prompted concerns that the BOJ is being forced to monetise government debt, raising the risk of sustained yen depreciation and a run-up in interest rates that could undermine the financing of government deficits," it said.

In its upgraded forecasts, the OECD expects Japan's economy to grow 1.0 percent this year, up from 0.8 percent foreseen in November, and 1.4 percent in 2016, up from 1.0 percent, reflecting expectations for stronger business investment.

The BOJ deployed QQE in 2013 and now pledges to increase base money at an annual pace of 80 trillion yen ($668 billion) in order to hit 2 percent inflation around the year ending in March 2016.

(Additional reporting by Tetsushi Kajimoto; Editing by Simon Cameron-Moore)

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

โดย Leika Kihara ขาว Stanleyโตเกียว (รอยเตอร์ส) - ญี่ปุ่นต้องคำนึงถึงความเสี่ยงของการกระตุ้นเศรษฐกิจทางการเงินขนาดใหญ่ความเร็วขึ้นมากจำเป็นต้องปฏิรูปโครงสร้างผืน โอกล่าวว่า พุธ คำเตือนของความล่าช้าในการปฏิบัติการนโยบายนายกรัฐมนตรี Shinzo อะเบะเป็นผืนได้รับฉายาว่า 'Abenomics' และรายงาน OECD ชี้เพื่อผลลัพธ์รวมของกลยุทธ์ขึ้นอยู่กับ "สามศร" - การขยายตัวทางการเงินขนาดใหญ่ กระตุ้น และปฏิรูป structualเลขาธิการ OECD แองเจิล Gurria กล่าวว่า ในขณะที่ธนาคารญี่ปุ่นกระตุ้น - พากย์ "เชิงปริมาณ และการผ่อนคลาย qualititative " (QQE) - ตัดต้นทุนการกู้ยืม และช่วยกระตุ้นเศรษฐกิจ มีข้อจำกัดว่านโยบายการเงินสามารถทำ"ทำงานลูกแรก แต่มีขีดจำกัด Gurria บอกผู้สื่อข่าวหลังออกรายงานเกี่ยวกับคำแนะนำสำหรับญี่ปุ่น แนะนำที่ ไม่ผ่อนคลายทางการเงินเพิ่มเติมได้ที่จำ"การปฏิรูปโครงสร้างจะไม่ในมือของธนาคารกลาง"โอยังเรียกร้องให้ญี่ปุ่นเพื่อเพิ่มผลิตภาพแรงงาน และขจัดอุปสรรคทางการค้า ย้ำปฏิรูป structual ที่แต่ง "สามลูก" ของ Abenomics มี lagged ลูกศรสองกระตุ้นเศรษฐกิจการเงิน และบัญชี"ลูกที่สามของ Abenomics เป็นส่วนสำคัญที่สุด โดยที่การขยายตัวทางการเงินที่เป็นประวัติการณ์และความพยายามทางการเงินจะไม่ประสบความสำเร็จในวางญี่ปุ่นบนเส้นทางการเติบโตที่รวดเร็วและความยั่งยืนทางการเงิน มันกล่าวว่าในเย็นอ่อน Gurria เรียกร้องให้บริษัทญี่ปุ่นจะใช้หน้าต่างปัจจุบันของโอกาสการส่งออกมากที่สุดเนื่องจากเย็นจะฟื้นตัวเมื่อเลือกเศรษฐกิจก้าว"กว่าปานกลางถึงระยะยาว ว่าญี่ปุ่นประสบความสำเร็จ (ในการฟื้นฟูกล้ามเศรษฐกิจ) เยนจะเสริมสร้าง"ลูกศรสาม LAGGINGในรายงาน โอต้อนรับขยายความประหลาดใจสุดท้ายตุลาคม QQE พูดไป และตัดสินใจของอะเบะชักช้าธุดงค์ภาษีขายควรรักษาคาดการณ์เงินเฟ้อ และ "ช่วยออกแบบทั่วไปจากภาวะเงินฝืด"แต่ก็เตือนว่า ความกว้างใหญ่ของซื้อของ BOJ อาจทำให้ตลาดตราสารหนี้และน้ำมันฟองราคาสินทรัพย์ acknowleding กังวลจัด โดย QQE sceptics ที่ต้นทุนของการกระตุ้นที่รุนแรงอาจเกินประโยชน์โดยแผนน่าเชื่อถือเพื่อลดหนี้สาธารณะของใหญ่ ญี่ปุ่นอาจเป็นตลาดตราสารหนี้ขายปิดหน้าที่สามารถตีธนาคารกับผู้ถือครองพันธบัตรใหญ่ รายงานกล่าวว่า การ"การขยายตัวล่าสุดของ QQE ให้กังวลว่า BOJ ที่จะถูกบังคับให้ monetise รัฐบาลหนี้ เพิ่มความเสี่ยงของ sustained เย็นเสื่อมและ run-up ในอัตราดอกเบี้ยที่อาจบั่นทอนการขาดดุลของรัฐบาล มันกล่าวว่าในการคาดการณ์ของการอัพเกรด โอคาดว่าเศรษฐกิจของญี่ปุ่นจะเติบโตร้อยละ 1.0 ในปีนี้ ขึ้นจาก 0.8 เปอร์เซ็นต์ foreseen ในเดือนพฤศจิกายน และร้อยละ 1.4 ใน 2016 ขึ้นจากร้อยละ 1.0 สะท้อนความคาดหวังลงทุนธุรกิจแข็งแกร่งBOJ จัดวาง QQE ในปี 2013 และตอนนี้ เองเพิ่มเงินพื้นฐานที่ก้าวการประจำปีของ 80 ล้านล้านเยน (668 ล้านดอลลาร์) เพื่อกดอัตราเงินเฟ้อร้อยละ 2 รอบปีสิ้นสุดในเดือน 2016 มีนาคม(เพิ่มเติมรายงาน โดย Tetsushi Kajimoto แก้ไขโดย Simon Cameron มัวร์)

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

โดย Leika Kihara และสแตนเลย์สีขาวโตเกียว (รอยเตอร์) - ญี่ปุ่นจะต้องมีสติในการเสี่ยงของการกระตุ้นทางการเงินที่ใหญ่และความเร็วที่จำเป็นมากในการปฏิรูปโครงสร้างเพื่อฟื้นฟูเศรษฐกิจของ OECD กล่าวว่าในวันพุธที่เตือนความล่าช้าในการดำเนินการของพวกเขา. นายกรัฐมนตรี รัฐมนตรีว่าการกระทรวง Shinzo นโยบายของเอ็บที่จะฟื้นฟูเศรษฐกิจได้รับการขนานนามว่า Abenomics 'และรายงานของ OECD ชี้ไปที่ผลการผสมของกลยุทธ์ขึ้นอยู่กับ "ลูกศรสาม" -. ขยายตัวทางการเงินขนาดใหญ่กระตุ้นเศรษฐกิจและการปฏิรูป structual OECD เลขาธิการแองเจิล Gurria กล่าวว่าในขณะที่ธนาคารแห่งกระตุ้นเศรษฐกิจของญี่ปุ่น - ขนานนามว่า "มาตรการผ่อนคลายเชิงปริมาณและ qualititative" (QQE.) - ต้นทุนการกู้ยืมตัดและช่วยกระตุ้นเศรษฐกิจที่มีข้อ จำกัด กับสิ่งที่นโยบายการเงินสามารถทำ"ลูกศรแรกคือการทำงาน แต่มีข้อ จำกัด อยู่ "Gurria กล่าวกับผู้สื่อข่าวหลังจากการออกรายงานเกี่ยวกับคำแนะนำสำหรับญี่ปุ่นบอกว่าไม่มีการผ่อนคลายทางการเงินเพิ่มเติมเป็นสิ่งจำเป็นในขณะนี้. "การปฏิรูปโครงสร้างไม่ได้อยู่ในมือของธนาคารกลาง." โออีซีดียังเรียกร้องให้ญี่ปุ่นเพื่อเพิ่มผลิตภาพแรงงานและ ขจัดอุปสรรคการค้าเน้นหนักที่การปฏิรูป structual ที่ทำขึ้น "ลูกศรที่สาม" ของ Abenomics ได้ lagged สองคนแรกของลูกศรกระตุ้นทางการเงินและการคลัง. "ลูกศรสามของ Abenomics เป็นส่วนประกอบที่สำคัญที่สุดของมันโดยที่การขยายตัวเป็นประวัติการณ์และการเงิน ความพยายามการคลังจะไม่ประสบความสำเร็จในการวางญี่ปุ่นบนเส้นทางการเจริญเติบโตได้เร็วขึ้นและความยั่งยืนทางการคลัง "ก็กล่าวว่า. เมื่อวันที่เงินเยนอ่อน Gurria กระตุ้นให้ บริษัท ญี่ปุ่นที่จะใช้หน้าต่างปัจจุบันของโอกาสในการส่งออกมากที่สุดเท่าที่เป็นไปได้เนื่องจากเงินเยนจะดีดตัวขึ้น ที่ครั้งหนึ่งเคยเจริญเติบโตทางเศรษฐกิจสูงขึ้นก้าว. "ในช่วงระยะกลางถึงระยะยาวหากญี่ปุ่นเป็นที่ประสบความสำเร็จ (ในการฟื้นฟูเศรษฐกิจ) เงินเยนจะสร้างความแข็งแกร่ง." ล้าหลังลูกศรที่สามในรายงานของ OECD ยินดีที่ผ่านมาการขยายตัวของความประหลาดใจตุลาคมของ QQE ว่า ย้ายและการตัดสินใจของเอ็บที่จะชะลอการปรับขึ้นภาษีการขายควรรักษาการคาดการณ์เงินเฟ้อและ "อำนวยความสะดวกในทางออกที่ชัดเจนจากภาวะเงินฝืด." แต่ก็เตือนว่าขนาดที่แท้จริงของการซื้อ BOJ อาจส่งผลกระทบต่อตลาดตราสารหนี้และฟองอากาศเชื้อเพลิงราคาสินทรัพย์ acknowleding กังวลที่จัดขึ้นโดย คลางแคลง QQE ว่าค่าใช้จ่ายของการกระตุ้นที่รุนแรงอาจจะเกินดุลประโยชน์. โดยไม่ต้องมีการวางแผนที่จะลดความน่าเชื่อถือหนี้สาธารณะขนาดใหญ่ของญี่ปุ่นอาจต้องเผชิญกับตลาดตราสารหนี้ขายออกที่สามารถตีธนาคารที่มีการถือครองพันธบัตรใหญ่รายงานกล่าวว่า. "เมื่อเร็ว ๆ นี้ การขยายตัวของ QQE รับแจ้งความกังวลว่า BOJ จะถูกบังคับให้สร้างรายได้หนี้ภาครัฐเพิ่มความเสี่ยงของการคิดค่าเสื่อมราคาเยนอย่างต่อเนื่องและวิ่งขึ้นของอัตราดอกเบี้ยที่อาจส่งผลเสียต่อการจัดหาเงินทุนของการขาดดุลของรัฐบาล "ก็กล่าวว่า. ในการคาดการณ์การปรับรุ่นของ OECD คาดว่าเศรษฐกิจญี่ปุ่นจะขยายตัวร้อยละ 1.0 ในปีนี้เพิ่มขึ้นจากร้อยละ 0.8 คาดการณ์ในเดือนพฤศจิกายนและร้อยละ 1.4 ในปี 2016 เพิ่มขึ้นจากร้อยละ 1.0 สะท้อนให้เห็นถึงความคาดหวังสำหรับการลงทุนทางธุรกิจที่แข็งแกร่ง. BOJ ใช้งาน QQE ในปี 2013 และตอนนี้คำมั่นสัญญาที่จะเพิ่มฐานเงิน ที่ก้าวประจำปีของ¥ 80000000000000 ($ 668,000,000,000) เพื่อที่จะตีอัตราเงินเฟ้อร้อยละ 2 รอบปีที่สิ้นสุดในเดือนมีนาคม 2016 (รายงานเพิ่มเติมโดย Tetsushi Kajimoto; แก้ไขโดยไซมอนคาเมรอน-มัวร์)

ผลลัพธ์ (ไทย) 3:

โดยไลก้าคิและ Stanley สีขาว

โตเกียว ( รอยเตอร์ ) - ญี่ปุ่นต้องระวังของความเสี่ยงของ บริษัท ขนาดใหญ่การเงินกระตุ้นและเร่งความโครงสร้างการปฏิรูปเพื่อฟื้นฟูเศรษฐกิจของ OECD กล่าวว่าในวันพุธที่ , การเตือนของความล่าช้าในการดำเนินการของพวกเขา .

นายกรัฐมนตรี Shinzo Abe เป็นนโยบายที่จะฟื้นฟูเศรษฐกิจที่ได้รับขนานนามว่า ' abenomics 'และ OECD รายงานชี้ไปที่ผสมผลของกลยุทธ์ขึ้นอยู่กับ " สามลูกศร " - ใหญ่การเงิน การขยายมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจและการปฏิรูป structual

OECD เลขาธิการเทวดา gurria กล่าวว่าในขณะที่ญี่ปุ่นกำลังกระตุ้น - ขนานนามว่า " ปริมาณและ qualititative ประมาณ " ( qqe ) - ลดต้นทุนการกู้ยืมและช่วยเพิ่มเศรษฐกิจ มีข้อจำกัดว่านโยบายการเงินสามารถทำ .

" ลูกศรแรกจะทำงาน แต่ก็มีขีดจำกัด " gurria กล่าวกับผู้สื่อข่าวหลังจากการออกรายงานข้อเสนอแนะสำหรับญี่ปุ่น บอกว่าไม่มีการผ่อนคลายทางการเงินเพิ่มเติมที่จำเป็นสำหรับเวลาถูก

" การปฏิรูปโครงสร้างในประเทศไม่ได้อยู่ในมือของธนาคารกลาง "

OECD ยังเรียกร้องให้ญี่ปุ่นเพื่อเพิ่มผลผลิต แรงงานและขจัดอุปสรรคการค้าเน้นว่า structual การปฏิรูปที่ทำให้ " ลูกศร " ที่สามของ abenomics มี lagged สองลูกศรแรกของนโยบายการเงินและมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจ .

" ลูกศรที่สามของ abenomics เป็นองค์ประกอบสำคัญที่สุด โดยที่ผู้ชมการเงินขยายตัวและความพยายามการคลังจะไม่ประสบความสำเร็จในการวางญี่ปุ่นบนเส้นทางการเจริญเติบโตได้เร็วขึ้น และ ความยั่งยืนทางการคลัง " มันกล่าว .

ในเยนอ่อนgurria เรียกร้องให้ บริษัท ญี่ปุ่นจะใช้หน้าต่างปัจจุบันของโอกาสที่จะส่งออกมากที่สุดเนื่องจากเงินเยนจะดีดกลับเมื่อเจริญเติบโตทางเศรษฐกิจหยิบทัน

" ในช่วงกลางถึงระยะยาว ถ้าญี่ปุ่นประสบความสำเร็จในการฟื้นฟูเศรษฐกิจญี่ปุ่นจะเสริมสร้าง "

3

ในล่าลูกศร รายงานของ OECD ต้อนรับเดือนตุลาคมที่ผ่านมาไพรซ์ qqe ขยาย ,จะบอกว่าย้าย และการตัดสินใจของ อาเบะ ความล่าช้าภาษีการขายไป ควรรักษา และการคาดการณ์เงินเฟ้อ " ช่วย ทางออกที่ชัดเจนจากภาวะเงินฝืด "

แต่มันเตือนว่าขนาดที่แท้จริงของ BOJ ที่ซื้ออาจเป็นปัญหาต่อตลาดพันธบัตรและเชื้อเพลิงราคาสินทรัพย์ฟอง acknowleding ความกังวลที่จัดขึ้นโดย qqe Skeptics ที่ค่าใช้จ่ายของสิ่งเร้า รากอาจ outweigh ประโยชน์

ไม่มีแผนการที่น่าเชื่อถือเพื่อลดหนี้สาธารณะขนาดใหญ่ ญี่ปุ่นอาจต้องเผชิญกับตลาดตราสารหนี้ออกที่สามารถตีธนาคารกับถือครองพันธบัตรขนาดใหญ่ , รายงานกล่าวว่า .

" การขยายตัวล่าสุดของ qqe แจ้งข้อสงสัยว่า BOJ จะถูกบังคับให้สร้างรายได้รัฐบาลหนี้เพิ่มความเสี่ยงของยั่งยืนเยนค่าเสื่อมราคาและวิ่งขึ้นในอัตรา ดอกเบี้ยที่อาจทำลายทางการเงินของการขาดดุลของรัฐบาล" มันบอกว่า

ในการปรับการคาดการณ์ , OECD คาดว่า เศรษฐกิจญี่ปุ่นจะเติบโตร้อยละ 1.0 ในปีนี้ , เพิ่มขึ้นจากร้อยละ 0.8 เล็งเห็นในเดือนพฤศจิกายน และร้อยละ 1.4 ในปี 2016 , เพิ่มขึ้นจากร้อยละ 1.0 สะท้อนความคาดหวังต่อการลงทุนธุรกิจแข็งแกร่ง .

BOJ ใช้ qqe ในปี 2013 และคำมั่นสัญญาเพื่อเพิ่มฐานเงินที่ก้าวปี 80 ล้านล้านเยน ( $ 670 ล้านบาท ) เพื่อที่จะตี 2 เปอร์เซ็นต์ เงินเฟ้อรอบปีสิ้นสุดมีนาคม 2016 .

( รายงานเพิ่มเติมโดยเท็ตซึชิ kajimoto ; การแก้ไขโดย ไซมอน คาเมรอน มัวร์ )