This study provides evidence on the

This study provides evidence on the relation between the distribution of share ownership and corporate value. On the whole, the evidence suggests that the make up of the ownership structure of a firm is an important factor in the corporate governance process. The primary premise of this study is twofold. First, simply examining the overall shareholding by institutional investors does not consider the level of monitoring exercised by these investors. Because the case for enhancing firm value rests on the argument that institutional and corporate investors engage in close monitoring it is important to segregate institutional and corporate investors that do and do not engage in active monitoring. Institutions with board representation are active investors and in this study those without board representation are treated as passive investors. Second, the paper argues that active investors, similar to insiders, may behave differently at higher ownership levels. That is, the level of investment held by active investors may have a non-linear relation with corporate value.


The results of the study are consistent with the above predictions. First, shareholding by active institutional investors of up to 30 per cent improves the value of the firm. Holdings beyond 30 per cent reduce the value of the firm confirming a significant non-linear relation with corporate value. second, shareholdings by insiders of up to 30 per cent increase firm value. After that point the value of the firm decreases. This non-linear relation is consistent with results reported in prior research. Additionally, consistent with the prediction, no evidence is found to support that the shareholdings by transient institutional investors have a non-linear relation with firm value.

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

การศึกษานี้แสดงหลักฐานเกี่ยวกับความสัมพันธ์ระหว่างการกระจายหุ้นและมูลค่าขององค์กร ทั้งหมดใน หลักฐานแนะนำว่า ทำขึ้นของโครงสร้างความเป็นเจ้าของบริษัทเป็นปัจจัยสำคัญในการกำกับดูแลกิจการ ประทับใจหลักของการศึกษานี้มีอยู่สองประการ ครั้งแรก เพียงตรวจสอบการถือหุ้นโดยรวม โดยนักลงทุนสถาบันพิจารณาระดับของการตรวจสอบสิทธิ โดยนักลงทุนเหล่านี้ เนื่องจากกรณีสำหรับการเพิ่มมูลค่าของบริษัทอยู่ในอาร์กิวเมนต์ที่นักลงทุนสถาบัน และองค์กรที่เข้าร่วมในการ ปิดจะต้อง segregate นักลงทุนสถาบัน และองค์กรที่ทำ และมีส่วนร่วมในการตรวจสอบงานการตรวจสอบ สถาบัน มีคณะแสดงมีนักลงทุนที่ใช้งานอยู่ และในการศึกษานี้ ที่ มีผู้แทนคณะกรรมการจะถือว่าเป็นนักลงทุนแฝง สอง กระดาษจนว่า ทุนที่ใช้งานอยู่ คล้ายกับบุคคลภายใน อาจกระทำแตกเจ้าระดับสูง กล่าวคือ ระดับของการลงทุนที่ถือครอง โดยนักลงทุนที่ใช้งานอยู่อาจมีความสัมพันธ์ที่ไม่ใช่เชิงเส้น มีค่าขององค์กรได้


ผลการศึกษาสอดคล้องกับการคาดคะเนดังกล่าวได้ ครั้งแรก ถือหุ้น โดยนักลงทุนสถาบันงานของถึงร้อยละ 30 เพิ่มมูลค่าของบริษัท โฮลดิ้งจำกัดเกินร้อยละ 30 ลดมูลค่าของบริษัทยืนยันความสัมพันธ์อย่างมีนัยสำคัญไม่ใช่เชิงเส้น มีค่าขององค์กร สอง ถือ โดยบุคคลภายในของถึงร้อยละ 30 เพิ่มมูลค่าของบริษัท หลังจากนั้นค่าของ บริษัทลดลง ความสัมพันธ์นี้ไม่เชิงเป็นสอดคล้องกับผลรายงานงานวิจัยก่อนหน้านี้ นอกจากนี้ สอดคล้องกับคำทำนาย หลักฐานไม่พบการสนับสนุนที่ถือ โดยนักลงทุนสถาบันชั่วคราวมีความสัมพันธ์ที่ไม่ใช่เชิงเส้น มีค่าของบริษัท.

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

การศึกษาครั้งนี้แสดงให้เห็นความสัมพันธ์ระหว่างการกระจายการถือหุ้นและค่านิยมขององค์กร บนทั้งที่มีหลักฐานแสดงให้เห็นว่าการแต่งหน้าของโครงสร้างความเป็นเจ้าของของ บริษัท ที่เป็นปัจจัยสำคัญในกระบวนการการกำกับดูแลกิจการ สถานที่หลักของการศึกษาครั้งนี้เป็นสองเท่า ครั้งแรกเพียงแค่การตรวจสอบการถือหุ้นโดยรวมของนักลงทุนสถาบันไม่พิจารณาระดับของการตรวจสอบการใช้สิทธิโดยนักลงทุนเหล่านี้ เพราะกรณีเพื่อเป็นการเพิ่มมูลค่าของ บริษัท ที่วางอยู่บนเหตุผลที่นักลงทุนสถาบันและองค์กรที่มีส่วนร่วมในการตรวจสอบอย่างใกล้ชิดจึงเป็นสิ่งสำคัญที่จะแยกนักลงทุนสถาบันและองค์กรที่ทำและไม่ได้มีส่วนร่วมในการตรวจสอบการใช้งาน สถาบันที่มีตัวแทนเป็นคณะกรรมการเป็นนักลงทุนที่ใช้งานและในการศึกษาครั้งนี้ผู้ที่ไม่มีตัวแทนเป็นคณะกรรมการได้รับการปฏิบัติที่เป็นนักลงทุนเรื่อย ๆ ประการที่สองกระดาษที่ระบุว่านักลงทุนที่ใช้งานคล้ายกับภายในอาจทำงานแตกต่างกันในระดับที่สูงกว่าความเป็นเจ้าของ นั่นคือระดับของการลงทุนที่ถือโดยนักลงทุนที่ใช้งานอาจจะมีความสัมพันธ์ที่ไม่เป็นเส้นตรงที่มีค่าขององค์กรผลการวิจัยที่สอดคล้องกับการคาดการณ์ดังกล่าวข้างต้น ครั้งแรกที่สัดส่วนการถือหุ้นของนักลงทุนสถาบันที่ใช้งานได้ถึงร้อยละ 30 ที่ช่วยเพิ่มมูลค่าของ บริษัท โฮลดิ้งเกินกว่าร้อยละ 30 ลดค่าของ บริษัท ยืนยันความสัมพันธ์ที่ไม่เป็นเส้นตรงอย่างมีนัยสำคัญกับค่านิยมขององค์กร สองการถือหุ้นโดยภายในได้ถึงร้อยละ 30 เพิ่มมูลค่าของ บริษัท หลังจากจุดที่มูลค่าของ บริษัท จะลดลง นี้ความสัมพันธ์ไม่เป็นเชิงเส้นมีความสอดคล้องกับผลการรายงานในการวิจัยก่อน นอกจากนี้สอดคล้องกับการคาดการณ์ไม่มีหลักฐานพบว่าการสนับสนุนที่สัดส่วนการถือหุ้นของนักลงทุนสถาบันชั่วคราวมีความสัมพันธ์ที่ไม่เป็นเชิงเส้นที่มีค่าของ บริษัท

ผลลัพธ์ (ไทย) 3:

งานวิจัยนี้ได้ให้หลักฐานเกี่ยวกับความสัมพันธ์ระหว่างการกระจายความเป็นเจ้าของร่วมกันและค่านิยมขององค์กร ในภาพรวม มีหลักฐานว่าสร้างขึ้นจากโครงสร้างความเป็นเจ้าของของ บริษัท เป็นปัจจัยสําคัญในกระบวนการธรรมาภิบาลขององค์กร สถานที่หลักของการศึกษานี้เป็นสองเท่า ครั้งแรกเพียงแค่การตรวจสอบการถือหุ้นโดยนักลงทุนสถาบัน โดยจะไม่พิจารณาระดับของการใช้สิทธิ โดยนักลงทุนเหล่านี้ เพราะกรณีนี้เพื่อเพิ่มมูลค่าของบริษัทอยู่ในอาร์กิวเมนต์ที่นักลงทุนสถาบันและองค์กรที่เข้าร่วมในการตรวจสอบอย่างใกล้ชิดเป็นสิ่งสำคัญที่จะแยกองค์กรสถาบันและนักลงทุนที่ทำและไม่เข้าร่วมในการตรวจสอบการใช้งานสถาบันการแสดงบอร์ดนักลงทุนที่ใช้งานและในการศึกษานี้ผู้ที่ไม่มีตัวแทนคณะกรรมการจะถือว่าเป็นนักลงทุน Passive ประการที่สอง บทความนี้จะแสดงให้เห็นว่าการลงทุนที่ใช้ คล้ายกับภายใน อาจปฏิบัติแตกต่างกันไปในระดับที่สูงขึ้นของความเป็นเจ้าของ นั่นคือ ระดับของการลงทุนโดยนักลงทุนที่ใช้งานอยู่มีความสัมพันธ์เชิงเส้นกับค่า

ขององค์กรผลการศึกษาสอดคล้องกับการคาดการณ์ข้างต้น แรก โดยนักลงทุนสถาบันถือหุ้นอยู่ถึงร้อยละ 30 เพิ่มค่าของบริษัท ผู้ถือครองเกิน 30 เปอร์เซ็นต์ลดมูลค่าของ บริษัท ยืนยันความสัมพันธ์เชิงเส้นความสัมพันธ์กับค่านิยมขององค์กร ประการที่สอง ผู้ถือหุ้น โดยภายในได้ถึงร้อยละ 30 เพิ่มมูลค่าของบริษัทหลังจากจุดที่ค่าของ บริษัท ลดลง ความสัมพันธ์เชิงเส้นนี้สอดคล้องกับผลรายงานวิจัยก่อน นอกจากนี้ สอดคล้องกับการคาดการณ์ ไม่พบหลักฐานที่สนับสนุนว่า ถือหุ้นโดยนักลงทุนสถาบันมีความสัมพันธ์เชิงเส้นแบบมูลค่าบริษัท