The news rules have allowed ECNs to

The news rules have allowed ECNs to enter the market. On January 1999, 9
ECNs had been approved by Nasdaq. The combination of the handling and the
quote display rules allow each investor (and no longer only the most important
players) to have access to the best quotes.
The new SEC rules have deeply affected the ECN industry. Prior to the
changes, the presence of an alternative pricing system, by means of ECN, proprietary
trading systems, used by market makers and large institutions, permitted
dealers to quote one set of prices for retail customers on Nasdaq, while offering
more favorable prices to other market-makers or institutions.

Under the new SEC rules, if a dealer places a limit order either as agent or
13
principal into Instinet or another ECN, the price and quantity are incorporated
in the ECN quote displayed on Nasdaq. Under this option, the dealer directly
o¤ers price improvement, but is not required to display quote sizes larger than
their minimum on Nasdaq. One feature of this rule is that SOES is immobilized
when the inside quote is established by an ECN because ECNs are not
required to participate in SOES. Furthermore, ECN quotes, which were on a
…ner quotation grid than Nasdaq quotes, were rounded to the nearest eighth
on Nasdaq. E¤ective June 3, 1997, Nasdaq market moved to quote increments
of one-sixteenth, implying that rounding should take place to the nearest sixteenth.

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

กฎของข่าวสารได้รับอนุญาตให้ ECNs เพื่อป้อนตลาด บน 2542 มกราคม 9ได้รับการอนุมัติ ECNs โดย Nasdaq ชุดของการจัดการและเสนอกฎแสดงให้นักลงทุนแต่ละ (และไม่เฉพาะสำคัญสุดผู้เล่น) ให้เข้าถึงใบเสนอราคาที่ดีที่สุดกฎ SEC ใหม่ได้ลึกผลกระทบอุตสาหกรรม ECN ก่อนของทางเลือกราคาระบบ โดย ECN ลิขสิทธิ์ เปลี่ยนแปลงระบบ ใช้งาน โดยผู้ผลิตตลาดและสถาบันขนาดใหญ่ การซื้อขายได้จำหน่ายใบเสนอราคาหนึ่งชุดราคาสำหรับลูกค้าขายปลีกใน Nasdaq ในขณะที่เสนอราคาดีตลาดผู้ผลิตหรือสถาบันอื่น ๆภายใต้การ SEC กฎใหม่ ถ้าเป็นตัวแทนจำหน่ายทำการจำกัดเป็นตัวแทน หรือ13มีรวมหลัก Instinet หรืออื่น ECN ราคา และปริมาณในการเสนอราคา ECN แสดงในแนสแด็ก ภายใต้ตัวเลือกนี้ ตัวแทนจำหน่ายโดยตรงo¤ers ราคาปรับปรุง แต่ไม่จำเป็นต้องแสดงใบเสนอราคาขนาดใหญ่กว่าต่ำสุดของพวกเขาในแนสแด็ก คุณลักษณะอย่างหนึ่งของกฎนี้คือ ว่า หา SOESเมื่อภายในใบเสนอราคาถูกก่อตั้ง โดย ECN เป็น เพราะ ECNs จะไม่ต้องเข้าร่วมใน SOES นอกจากนี้ ECN เสนอ ซึ่งในการ... ตารางเสนอ.ner กว่า Nasdaq ใบเสนอราคา ไม่ปัดเศษวันที่แปดที่ใกล้ที่สุดใน Nasdaq E¤ective 3 มิถุนายน ปี 1997 ตลาด Nasdaq ย้ายเพื่อเสนอทีของหนึ่ง-sixteenth หน้าที่ปัดที่ควรไป sixteenth ที่ใกล้ที่สุด

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

กฎข่าวได้รับอนุญาตให้ ECNs จะเข้าสู่ตลาด มกราคม 1999 9
ECNs ได้รับการอนุมัติจากแนสแด็ก การรวมกันของการจัดการและแสดงกฎอ้างช่วยให้นักลงทุน (และไม่เพียง แต่สิ่งที่สำคัญที่สุดผู้เล่น) จะมีการเข้าถึงราคาที่ดีที่สุด. กฎระเบียบที่คณะกรรมการ ก.ล.ต. ใหม่ได้รับผลกระทบอย่างลึกซึ้งอุตสาหกรรม ECN ก่อนที่จะมีการเปลี่ยนแปลงการปรากฏตัวของระบบการกำหนดราคาทางเลือกโดยวิธีการของเครือข่ายอนุรักษ์ช้าง, ที่เป็นกรรมสิทธิ์ของระบบการซื้อขายที่ใช้โดยผู้ผลิตในตลาดและสถาบันการศึกษาขนาดใหญ่ที่ได้รับอนุญาตตัวแทนจำหน่ายเพื่อพูดหนึ่งชุดของราคาสำหรับลูกค้ารายย่อยในตลาดNasdaq ขณะที่เสนอราคาที่ดีมากขึ้นในการผู้มีอำนาจในตลาดอื่น ๆ หรือสถาบัน. ภายใต้กฎระเบียบของสำนักงานคณะกรรมการ ก.ล.ต. ใหม่ถ้าตัวแทนจำหน่ายที่สั่งซื้อขีด จำกัด ไม่ว่าจะเป็นตัวแทนหรือ13 หลักลงในอินสติเน็ทหรือ ECN อื่นราคาและปริมาณที่จะรวมอยู่ในเครือข่ายอนุรักษ์ช้างอ้างแสดงบนNasdaq ภายใต้ตัวเลือกนี้ตัวแทนจำหน่ายโดยตรงo¤ersปรับปรุงราคาแต่ไม่จำเป็นต้องใช้ในการแสดงขนาดใหญ่กว่าใบเสนอราคาต่ำสุดของพวกเขาในตลาดNasdaq คุณสมบัติหนึ่งของกฎนี้คือ SOES ถูกตรึงเมื่ออ้างภายในจะจัดตั้งขึ้นโดยเครือข่ายอนุรักษ์ช้างเพราะECNs จะไม่ต้องมีส่วนร่วมในSOES นอกจากนี้คำพูด ECN ซึ่งอยู่บน... ตารางใบเสนอราคาเนอร์กว่าคำพูด Nasdaq ถูกปัดเศษแปดที่ใกล้ที่สุดในตลาดNasdaq E¤ective 3 มิถุนายน 1997 ตลาด Nasdaq ย้ายไปพูดเพิ่มขึ้นของหนึ่งในสิบหกหมายความว่าปัดเศษควรใช้สถานที่ที่ใกล้ที่สุดอยู่ที่สิบหก

ผลลัพธ์ (ไทย) 3:

ข่าวกฎอนุญาต ECNs ที่จะเข้าสู่ตลาด ในเดือนมกราคมปี 1999 9
ECNs ได้รับการอนุมัติโดยแนสแด็ก การรวมกันของการจัดการและ
อ้างแสดงกฎให้นักลงทุนแต่ละ ( และไม่เพียง แต่ผู้เล่นที่สำคัญ
ที่สุด ) มีการเข้าถึงใบเสนอราคาที่ดีที่สุด
กฎวินาทีใหม่ได้ลึกผลกระทบอุตสาหกรรม ECN ก่อน
เปลี่ยนแปลงสถานะของระบบกำหนดทางเลือกโดยเครือข่ายอนุรักษ์ช้าง , ระบบการซื้อขายที่เป็นกรรมสิทธิ์
, ใช้โดยผู้ผลิตในตลาดและสถาบันขนาดใหญ่ อนุญาต
ค้าอ้างหนึ่งชุดราคาสำหรับลูกค้ารายย่อยในตลาดหลักทรัพย์ NASDAQ ในขณะที่เสนอ
ราคาที่ดีกว่าผู้ผลิตอื่น ๆของตลาด หรือสถาบัน

ภายใต้กฎ ก.ล.ต. ใหม่ หากตัวแทนขายที่ จำกัด เพื่อให้เป็นตัวแทน 13 หลักในเอเชียหรือ

หรือ ECN อื่นราคาและปริมาณรวม
ใน ECN อ้างแสดงในแนสแด็ก ภายใต้ตัวเลือกนี้ ตัวแทนจำหน่ายโดยตรง
o ¤ ERS ปรับปรุงราคา แต่ไม่ต้องแสดงขนาดใหญ่กว่า
ขั้นต่ำของแนสแด็กใบเสนอราคา คุณลักษณะหนึ่งของกฎนี้คือ ว่า ถ้าถูกตรึง
เมื่อราคาภายในก่อตั้งโดย ECN เพราะ ECNs ไม่ได้
ต้องมีส่วนร่วมในคอร์ป . นอกจากนี้คำคม ECN ซึ่งอยู่บน
. . . . . . . เน่อใบเสนอราคาตารางกว่าแนสแด็กใบเสนอราคา ถูกปัดใกล้แปด
ในแนสแด็ก E ¤ ective 3 มิถุนายน 1997 ตลาด NASDAQ ย้ายไปอ้างน้อย
1 16 , implying ที่ใช้ควรใช้สถานที่ที่สิบหกที่ใกล้ที่สุด