This study develops a model based o

This study develops a model based on current corporate finance theories which
explains stock returns associated with the announcement of issuer exchange
offers. The major independent variables are changes in leverage multiplied by
senior security claims outstanding and changes in debt tax shields. Parameter
estimates are statistically significant and consistent in sign and relative magnitude
with model predictions. Overall, 55 percent of the variance in stock
announcement period returns is explained. The evidence is consistent with taxbased
theories of optimal capital structure, a positive debt level information
effect, and leverage-induced wealth transfers across security classes.

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

ศึกษาพัฒนารูปแบบตามทฤษฎีทางการเงินขององค์กรปัจจุบันซึ่งอธิบายส่งคืนหุ้นที่เกี่ยวข้องกับประกาศแลกเปลี่ยนออกข้อเสนอการ ตัวแปรอิสระสำคัญมีการเปลี่ยนแปลงในประสิทธิภาพการดำเนินงานคูณด้วยรักษาความปลอดภัยอาวุโสอ้างค้างชำระ และเปลี่ยนแปลงในหนี้สินภาษีโล่ พารามิเตอร์มีการประเมินอย่างมีนัยสำคัญทางสถิติ และสอดคล้องกันในเครื่องหมายและขนาดญาติด้วยแบบจำลองคาดคะเน โดยรวม 55 เปอร์เซ็นต์ของความแปรปรวนในสต็อกประกาศระยะเวลากลับมีคำอธิบาย หลักฐานที่มีความสอดคล้องกับ taxbasedทฤษฎีโครงสร้างทุนเหมาะสม เป็นหนี้บวกระดับข้อมูลผล และการโอนย้ายให้เลือกมากมายที่ทำให้เกิดการยกระดับข้ามชั้นเรียนความปลอดภัย

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

การศึกษาครั้งนี้ได้พัฒนารูปแบบขึ้นอยู่กับทฤษฎีการเงินขององค์กรในปัจจุบันซึ่งอธิบายผลตอบแทนหุ้นที่เกี่ยวข้องกับการประกาศของการแลกเปลี่ยนผู้ออกข้อเสนอ ตัวแปรอิสระที่สำคัญมีการเปลี่ยนแปลงในการใช้ประโยชน์จากคูณด้วยการเรียกร้องการรักษาความปลอดภัยระดับสูงที่โดดเด่นและการเปลี่ยนแปลงในโล่ภาษีหนี้ พารามิเตอร์การประมาณการทางสถิติอย่างมีนัยสำคัญและมีความสม่ำเสมอในการเข้าสู่ระบบและขนาดที่สัมพันธ์กับการคาดการณ์รูปแบบ โดยรวมร้อยละ 55 ของความแปรปรวนในสต็อกผลตอบแทนระยะเวลาที่ประกาศจะมีการอธิบาย หลักฐานที่มีความสอดคล้องกับ taxbased ทฤษฎีโครงสร้างเงินทุนที่เหมาะสมหนี้ระดับบวกข้อมูลผลและการถ่ายโอนความมั่งคั่งที่เกิดจากการใช้ประโยชน์จากการเรียนการรักษาความปลอดภัยทั่ว

ผลลัพธ์ (ไทย) 3:

การศึกษานี้ได้พัฒนาแบบจำลองตามทฤษฎีซึ่งปัจจุบันการเงิน
อธิบายผลตอบแทนของหุ้นที่เกี่ยวข้องกับการประกาศของผู้ออกตรา
เสนอ ตัวแปรอิสระ คือ การเปลี่ยนแปลงที่สำคัญในบริษัทคูณ
ความปลอดภัยอาวุโสการเรียกร้องที่โดดเด่นและการเปลี่ยนแปลงในโล่ภาษีหนี้
ประมาณการพารามิเตอร์อย่างมีนัยสำคัญทางสถิติ และสอดคล้องกันในสัญลักษณ์และเทียบขนาด
กับคำทำนายแบบ โดยรวม , 55 เปอร์เซ็นต์ของความแปรปรวนในตลาดหลักทรัพย์
ประกาศระยะเวลาจะเป็นอธิบาย หลักฐานที่สอดคล้องกับ taxbased
ทฤษฎีโครงสร้างเงินทุน บวกระดับหนี้ข้อมูลผล และการโอนความมั่งคั่งจากในชั้นเรียนการรักษาความปลอดภัย