second, we examine the value of cas

second, we examine the value of cash holdings over time. A number of recent papers correlate agency costs of cash with the value of corporate cash holdings. We follow the approach in Pinkowitz and Williamson (2004), which uses a valuation regression developed by Fama and French (1998) and modifies it by introducing cash holdings as an independent variable. While this approach is ad hoc in that it does not specify a functional form that results directly from a theoretical model, it explains a substantial amount of the cross-sectional variation in firm values. Their basic regression specification is as follows:

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

ที่สองเราตรวจสอบค่าถือครองเงินสดในช่วงเวลา จำนวนเอกสารที่ผ่านมาความสัมพันธ์ของหน่วยงานค่าใช้จ่ายเงินสดที่มีมูลค่าการถือครองเงินสดของ บริษัท เราทำตามวิธีการใน pinkowitz และวิลเลียมสัน (2004) ซึ่งใช้การถดถอยการประเมินมูลค่าที่พัฒนาโดย Fama และฝรั่งเศส (1998) และการปรับเปลี่ยนโดยการแนะนำถือครองเงินสดในฐานะที่เป็นตัวแปรอิสระในขณะที่วิธีการนี​​้เป็นเฉพาะกิจในการที่จะไม่ได้ระบุรูปแบบการทำงานที่เป็นผลโดยตรงจากรูปแบบทางทฤษฎีมันอธิบายจำนวนมากของรูปแบบการตัดค่า บริษัท ข้อกำหนดขั้นพื้นฐานของพวกเขาถดถอยดังนี้

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

สอง เราตรวจสอบค่าของถือครองเงินสดช่วงเวลา จำนวนเอกสารล่าสุดซึ่งค่าใช้จ่ายแทนเงินสดมูลค่าของผู้ถือครองเงินสดของบริษัท เราทำตามวิธีใน Pinkowitz และ Williamson (2004), ซึ่งใช้พัฒนา โดย Fama ประเมินค่าการถดถอย และฝรั่งเศส (1998) และปรับเปลี่ยน โดยการแนะนำถือเงินสดเป็นตัวแปรอิสระ ในขณะที่วิธีการนี้เป็นกิจที่จะระบุแบบฟอร์มทำงานที่มีผลโดยตรงจากแบบจำลองทฤษฎี อธิบายความผันแปรเหลวในค่าของบริษัทเป็นจำนวนมาก ข้อมูลจำเพาะเกี่ยวกับการถดถอยเบื้องต้นจะเป็นดังนี้:

ผลลัพธ์ (ไทย) 3:

ที่สองเราตรวจสอบความคุ้มค่าของเงินลงทุนมากกว่าเวลา จำนวนของหนังสือพิมพ์เมื่อไม่นานมานี้สัมพันธ์ค่าใช้จ่ายในหน่วยงานของเงินสดพร้อมด้วยความคุ้มค่าที่ถือครองเงินสดของบริษัท เราทำตามแนวทางที่ใน pinkowitz และวิลเลียมสัน( 2004 )ซึ่งจะใช้สหสัมพันธ์เชิงเส้นราคาประเมินที่พัฒนาขึ้นโดย fama และฝรั่งเศส( 1998 )และปรับเปลี่ยนได้โดยการแนะนำถือเงินสดเป็นตัวแปรเป็นอิสระในขณะที่วิธีการนี้เป็นเครือข่ายเฉพาะกิจที่ไม่ได้ระบุรูปแบบเต็มไปด้วยประโยชน์ใช้สอยที่ผลโดยตรงจากรุ่นของทางทฤษฎีที่ว่าจะอธิบายถึงจำนวนของการเปลี่ยนแปลงแบบตัดขวางในค่าบริษัท ข้อมูลจำเพาะ( Log ขั้นพื้นฐานของพวกเขาจะเป็นดังนี้::