The permanent inc






The permanent income hypothesis implies that frictionless open economies with exhaustible
natural resources should save abroad most of their resource windfalls and, therefore, feature current
account surpluses. Resource rich developing countries (RRDCs), on the other hand, face substantial
development needs and tight external borrowing constraints. By relaxing these constraints and
providing a key Þnancing source for public investment, resource windfalls might then be associated
with current account deÞcits or at least low surpluses. In this paper, we develop a neoclassical model
with private and public investment and several pervasive features in RRDCs, including absorptive
capacity constraints, ine!ciencies in investment, borrowing constraints, and capital scarcity. We
use the model to study the role of investment and these frictions in shaping the current account
dynamics under windfalls. Since consumption and investment decisions are optimal, the model also
serves to analyze current account norms (benchmarks). We apply the model to the Economic and
Monetary Community of Central Africa and discuss how our results can be used to inform external
sustainability analyses in RRDCs.
Keywords: Current Account, External Sustainability, Developing Economies
JEL ClassiÞcations: E21, F32, F41, O13.
!We thank Bernardin Akitoby, Michal Andrle, Andy Berg, Ed Bu!e, Raphael Espinoza, Kerst

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

 สมมุติฐานรายได้ถาวรหมายถึงการเปิดที่ฝืดเศรษฐกิจกับ exhaustibleทรัพยากรธรรมชาติควรบันทึกการของพวกเขา windfalls ทรัพยากรและ จึง ลักษณะปัจจุบันบัญชีสินทรัพย ประเทศกำลังพัฒนาร่ำรวยทรัพยากร (RRDCs), คง เผชิญพบพัฒนาความต้องการและข้อจำกัดในการกู้ยืมภายนอกแน่น โดยการผ่อนคลายข้อจำกัดเหล่านี้ และให้เป็นแหล่ง Þnancing คีย์สาธารณะการลงทุน ทรัพยากร windfalls แล้วอาจเกี่ยวข้องdeÞcits บัญชีปัจจุบันหรือเกินดุลต่ำน้อย ในกระดาษนี้ เราได้พัฒนาแบบจำลองนีโอด้วยทุนส่วนตัว และสาธารณะและคุณลักษณะหลายอย่างแพร่หลายใน RRDCs รวมทั้งดูดซึมข้อจำกัดความจุ อิเนะ! ciencies ในการลงทุน ข้อจำกัดการกู้ยืม และขาดแคลนทุน เราใช้รูปแบบการศึกษาบทบาทของการลงทุนและขวากหนามเหล่านี้สร้างบัญชีปัจจุบันdynamics ภายใต้ windfalls ตั้งแต่ตัดสินใจในการบริโภคและการลงทุนที่ดีที่สุด แบบยังทำหน้าที่ในการวิเคราะห์บัญชีปัจจุบันบรรทัดฐาน (มาตรฐาน) เราใช้แบบจำลองทางเศรษฐกิจ และทางการเงินชุมชนของแอฟริกากลาง และหารือเกี่ยวกับวิธีใช้ผลของเราเพื่อแจ้งให้ทราบภายนอกการวิเคราะห์ความยั่งยืนใน RRDCsคำสำคัญ: บัญชีปัจจุบัน ภายนอกความยั่งยืน การพัฒนาเศรษฐกิจJEL ClassiÞcations: E21, F32, F41, O13! เราขอขอบคุณ Bernardin Akitoby, Michal Andrle แอนดี้ Berg, Ed Bu ! e ราฟาเอล Espinoza, Kerst

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

???
??
? ???
?? ??? สมมติฐานรายได้ถาวรหมายความว่าเศรษฐกิจฝืดเปิดกับหลบหนีทรัพยากรธรรมชาติควรบันทึกในต่างประเทศส่วนใหญ่ร่วงทรัพยากรของพวกเขาและดังนั้นจึงมีปัจจุบันการเกินดุลบัญชี แหล่งอุดมสมบูรณ์ของประเทศกำลังพัฒนา (RRDCs) บนมืออื่น ๆ ที่ต้องเผชิญมากความต้องการการพัฒนาและแน่น จำกัด การกู้ยืมเงินจากภายนอก โดยการผ่อนคลายข้อ จำกัด เหล่านี้และให้เป็นแหล่งÞnancingที่สำคัญสำหรับการลงทุนสาธารณะร่วงทรัพยากรอาจแล้วจะเกี่ยวข้องกับdeÞcitsบัญชีเดินสะพัดเกินดุลหรืออย่างต่ำไม่น้อยกว่า ในบทความนี้เราจะพัฒนารูปแบบนีโอคลาสสิด้วยการลงทุนภาครัฐและเอกชนและคุณลักษณะที่แพร่หลายในหลาย RRDCs รวมถึงการดูดซึมจำกัด กำลังการผลิต, INE! ciencies การลงทุน จำกัด การกู้ยืมเงินและการขาดแคลนเงินทุน เราใช้แบบจำลองเพื่อศึกษาบทบาทของการลงทุนและขวากหนามเหล่านี้ในการสร้างบัญชีปัจจุบันการเปลี่ยนแปลงภายใต้ร่วง เนื่องจากการบริโภคและการตัดสินใจในการลงทุนที่ดีที่สุดที่มีรูปแบบนอกจากนี้ยังทำหน้าที่ในการวิเคราะห์บรรทัดฐานบัญชีเดินสะพัด (มาตรฐาน) เราใช้แบบจำลองเพื่อเศรษฐกิจและชุมชนการเงินของภาคกลางของแอฟริกาและหารือเกี่ยวกับวิธีการที่ผลของเราสามารถใช้ในการแจ้งภายนอกการพัฒนาอย่างยั่งยืนในการวิเคราะห์ RRDCs. คำสำคัญ: บัญชีเงินฝากกระแสภายนอกการพัฒนาอย่างยั่งยืนการพัฒนาเศรษฐกิจClassiÞcations JEL: E21, F32, F41, O13 เราขอขอบคุณ Bernardin Akitoby, คาล Andrle แอนดี้ Berg เอ็ดบุ! E, ราฟาเอลพิโนซ่าคริสต์มาส