Our use of derivative financial ins

Our use of derivative financial instruments may negatively affect our operations, especially in a volatile and uncertain market.

We have used, and we expect to continue to use, derivative financial instruments to manage the risk profile associated with interest rates and currency exposure of our debt, to reduce our financing costs, to access alternative sources of financing and to hedge some of our financial risks. For the year ended December 31, 2008, we had a net loss of approximately R$2,365.8 million (U.S.$1,012.3 million) from financial instruments as compared to a net gain of R$191.6 million (U.S.$108.2 million) in 2007. These losses resulted from a variety of factors (some of which are further described in "Item 8. Financial Information—A. Consolidated Statements and Other Financial Information—Legal Proceedings—Civil Litigation"), including losses related to changes in the fair value of cross currency swaps and other currency derivatives attributable to the variation of the U.S. dollar against the Brazilian real and certain activities of the former finance officer. To the extent that any of these factors persist in 2009, we may continue to incur net losses from our derivative financial instruments.

Furthermore, the fair value of derivative instruments fluctuates over time as a result of the effects of future interest rates, exchange rates and financial market volatility. These values must be analyzed in relation to the fair values of the underlying transactions and as part of our overall exposure to fluctuations in interest rates and foreign exchange rates. Since valuation is imprecise and variable, it is difficult to accurately predict the magnitude of the risk posed by our use of derivative financial instruments going forward and to state with certainty that we will not be negatively affected by our derivative financial positions.

Companies experienced a period of greater volatility in the global financial and securities markets as part of the worsening of the financial institutions' crisis which started in 2007. The financial crisis significantly and negatively affected the valuation of our derivative instruments portfolio, primarily the valuation of foreign exchange options and currency derivatives related to debt. As a result of increased volatility and devaluation of the real against the U.S. dollar, there were significant changes in the fair value of our derivative instruments portfolio, which triggered the need to make deposits in margin accounts with the counterparties and to incur additional indebtedness to make margin deposits or to settle some of these derivative transactions, negatively affecting our liquidity.

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

ของเราใช้เครื่องมือทางการเงินในอนาคตอาจส่งผลเสียต่อการดำเนินงานของเรา โดยเฉพาะอย่างยิ่งในตลาดผันผวน และไม่แน่นอน เราใช้ และเราคาดว่าจะใช้ต่อไป เครื่องมือทางการเงินอนุพันธ์เพื่อจัดการส่วนกำหนดค่าความเสี่ยงเกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ยและความเสี่ยงของสกุลเงินของหนี้ การลดของเราทางการเงินต้นทุน การเข้าถึงแหล่งสำรองเงิน และตอแหลของความเสี่ยงทางการเงินของเรา สำหรับปีสิ้นสุด 31 ธันวาคม 2551 เรามีขาดทุนสุทธิของประมาณ R$ 2,365.8 ล้าน (U.S.$1,012.3 ล้าน) จากเครื่องมือทางการเงินเมื่อเทียบกับกำไรสุทธิของ R$ 191.6 ล้านบาท (U.S.$108.2 ล้าน) ในปี 2007 ความสูญเสียเหล่านี้เป็นผลมาจากความหลากหลายของปัจจัย (ซึ่งเพิ่มเติมไว้ใน "รายการ 8 ข้อมูลทางการเงิน — A. งบรวมและข้อมูลทางการเงินอื่น ๆ — ตอนกฎหมาย — การดำเนินคดีแพ่ง "), รวมทั้งขาดทุนเกี่ยวข้องกับการเปลี่ยนแปลงในมูลค่ายุติธรรมของข้ามสกุล swaps และอนุพันธ์อื่น ๆ สกุลเงินรวมการเปลี่ยนแปลงของเงินดอลลาร์สหรัฐกับบราซิลกิจกรรมบางอย่างของเจ้าหน้าที่การเงินเดิม ที่มีปัจจัยเหล่านี้ยังคงมีอยู่ใน 2009 เราอาจต่อกำไรขาดทุนสุทธิจากเครื่องมือทางการเงินของเราพัฒนา นอกจากนี้ มูลค่ายุติธรรมของตราสารอนุพันธ์แกว่งไปมาเวลาจากผลกระทบของอัตราดอกเบี้ยในอนาคต อัตราแลกเปลี่ยนและความผันผวนทางการเงิน ค่าเหล่านี้ต้องสามารถวิเคราะห์เกี่ยวกับค่ายุติธรรม ของธุรกรรมต้นแบบ และ เป็นส่วนหนึ่งของการสัมผัสของเราโดยรวมกับความผันผวนของอัตราดอกเบี้ยและอัตราแลกเปลี่ยน เนื่องจากค่าตัวแปร และ imprecise มันเป็นเรื่องยากเพื่อทำนายขนาดของความเสี่ยงที่อิทธพลของเราใช้ตราสารอนุพันธ์ทางการเงินไป และรัฐ ด้วยแน่นอนว่า เราจะไม่สามารถส่งได้รับผลกระทบ โดยตำแหน่งการเงินของเราในอนาคตได้อย่างถูกต้อง บริษัทมีประสบการณ์ระยะเวลามากกว่าความผันผวนในโลกการเงินและตลาดหลักทรัพย์เป็นส่วนหนึ่งของการกำเริบของภาวะวิกฤตสถาบันการเงินซึ่งเริ่มต้นในปี 2007 วิกฤตการณ์ทางการเงินอย่างมีนัยสำคัญ และส่งผลกระทบประเมินค่าของผลงานเครื่องมืออนุพันธ์ หลักการประเมินค่าตัวแลกเงินต่างประเทศและสกุลเงินตราสารอนุพันธ์ที่เกี่ยวข้องกับหนี้ จาก devaluation ของจริงเทียบกับเงินดอลลาร์สหรัฐและความผันผวนที่เพิ่มขึ้น มีการเปลี่ยนแปลงสำคัญในมูลค่ายุติธรรมของเครื่องมือพัฒนาผลงาน ซึ่งจำเป็นต้องฝากเงินในบัญชีกำไรที่ counterparties และใช้ข้าวแดงแกงร้อนเพิ่มเติม เพื่อให้เงินฝากหลักประกัน หรือชำระบางส่วนพัฒนาธุรกรรมเหล่านี้ ส่งผลกระทบต่อสภาพคล่องของเรา

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

เราใช้เครื่องมือทางการเงินในเชิงลบที่อาจส่งผลกระทบต่อการดำเนินงานของเราโดยเฉพาะอย่างยิ่งในตลาดที่มีความผันผวนและความไม่แน่นอน. เราได้ใช้และเราคาดว่าจะยังคงใช้เครื่องมือทางการเงินในการจัดการความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องกับอัตราดอกเบี้ยและความเสี่ยงสกุลเงินของหนี้ของเรา เพื่อลดค่าใช้จ่ายในการจัดหาเงินทุนของเราในการเข้าถึงแหล่งทางเลือกของการจัดหาเงินทุนและเพื่อป้องกันความเสี่ยงบางส่วนของความเสี่ยงทางการเงินของเรา สำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2008 เรามีผลขาดทุนสุทธิประมาณ R $ 2,365.8 ล้านบาท (US $ 1,012.3 ล้านบาท) จากเครื่องมือทางการเงินเมื่อเทียบกับกำไรสุทธิของ R $ 191,600,000 (US $ 108,200,000) ในปี 2007 สูญเสียเหล่านี้เป็นผลมาจาก ความหลากหลายของปัจจัย (ซึ่งบางส่วนจะอธิบายต่อไปใน "รายการ 8. ข้อมูลทางการเงิน-. งบการเงินรวมและอื่น ๆ ข้อมูล-กฎหมายการเงิน-ดำเนินคดีแพ่ง") รวมทั้งการสูญเสียที่เกี่ยวข้องกับการเปลี่ยนแปลงในมูลค่ายุติธรรมของสัญญาแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศและอื่น ๆ สัญญาซื้อขายล่วงหน้าสกุลเงินส่วนที่เป็นรูปแบบของเงินดอลลาร์สหรัฐกับกิจกรรมจริงและบางบราซิลอดีตเจ้าหน้าที่การเงิน เท่าที่ใด ๆ ของปัจจัยเหล่านี้ยังคงมีอยู่ในปี 2009 เราอาจจะยังคงได้รับความเสียหายสุทธิจากตราสารอนุพันธ์ทางการเงินของเรา. นอกจากนี้มูลค่ายุติธรรมของตราสารอนุพันธ์ทางการเงินลดลงเมื่อเวลาผ่านไปเป็นผลมาจากผลกระทบของอัตราดอกเบี้ยในอนาคต, อัตราแลกเปลี่ยนและ ความผันผวนของตลาดการเงิน ค่าเหล่านี้จะต้องได้รับการวิเคราะห์ในความสัมพันธ์กับมูลค่ายุติธรรมของการทำธุรกรรมพื้นฐานและเป็นส่วนหนึ่งของการเปิดรับแสงโดยรวมของเราจากการผันผวนของอัตราดอกเบี้ยและอัตราแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ เนื่องจากการประเมินมูลค่าไม่แน่ชัดและเป็นตัวแปรมันเป็นเรื่องยากที่จะคาดการณ์ได้อย่างถูกต้องขนาดของความเสี่ยงที่เกิดจากการใช้งานของเราของตราสารอนุพันธ์ทางการเงินก้าวไปข้างหน้าและจะระบุด้วยความมั่นใจว่าเราจะไม่ได้รับผลกระทบจากฐานะทางการเงินของเราอนุพันธ์. บริษัท มีประสบการณ์ระยะเวลา จากความผันผวนมากขึ้นในตลาดการเงินและหลักทรัพย์ทั่วโลกเป็นส่วนหนึ่งของการถดถอยของวิกฤตสถาบันการเงินซึ่งเริ่มต้นในปี 2007 วิกฤตการณ์ทางการเงินอย่างมีนัยสำคัญและได้รับผลกระทบในเชิงลบการประเมินมูลค่าของผลงานของเราตราสารอนุพันธ์ทางการเงินส่วนใหญ่ประเมินมูลค่าของตัวเลือกการแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศและสกุลเงิน สัญญาซื้อขายล่วงหน้าที่เกี่ยวข้องกับตราสารหนี้ อันเป็นผลมาจากความผันผวนที่เพิ่มขึ้นและการลดค่าเงินของจริงเทียบกับดอลลาร์สหรัฐมีการเปลี่ยนแปลงอย่างมีนัยสำคัญในมูลค่ายุติธรรมของผลงานของตราสารอนุพันธ์ทางการเงินของเราซึ่งเรียกความต้องการที่จะทำให้เงินฝากในบัญชีอัตรากำไรขั้นต้นกับคู่สัญญาและจะได้รับการก่อหนี้เพิ่มเติมเพื่อให้ เงินฝากหรืออัตรากำไรขั้นต้นที่จะชำระบางส่วนของการทำธุรกรรมอนุพันธ์เหล่านี้ส่งผลกระทบต่อสภาพคล่องของเรา

ผลลัพธ์ (ไทย) 3:

ของเราใช้เครื่องมือทางการเงินอนุพันธ์อาจส่งผลเสียต่อการทำงานของเรา โดยเฉพาะอย่างยิ่งในตลาดที่ผันผวนและไม่แน่นอน

เราใช้ และเราคาดว่าจะยังคงใช้ตราสารอนุพันธ์เครื่องมือการบริหารความเสี่ยงโปรไฟล์ที่เกี่ยวข้องกับอัตราดอกเบี้ย และการแลกเปลี่ยนเงินของหนี้ของเรา เพื่อลดต้นทุนทางการเงินของเราเข้าถึงทางเลือกแหล่งเงินทุนและเพื่อป้องกันความเสี่ยงบางส่วนของความเสี่ยงทางการเงินของเรา สำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2551 มีขาดทุนสุทธิประมาณ r $ 2365.8 ล้านบาท ( สหรัฐ $ 1012.3 ล้านบาท ) จากเครื่องมือทางการเงินเมื่อเทียบกับกำไรสุทธิของ R $ 191.6 ล้านบาท ( สหรัฐ $ 108.2 ล้านบาท ) ในปี 2550 ความสูญเสียเหล่านี้เป็นผลมาจากหลายปัจจัย ( ซึ่งจะอธิบายต่อไปใน " รายการ 8information-a. งบการเงินรวมและข้อมูลทางการเงินอื่น ๆกฎหมาย คดีแพ่ง " ) รวมถึง ความสูญเสียที่เกี่ยวข้องกับการเปลี่ยนแปลงในมูลค่ายุติธรรมของอนุพันธ์เงินตราแลกเปลี่ยนและสกุลเงินอื่น ๆจากการเปลี่ยนแปลงของค่าเงินดอลลาร์สหรัฐเทียบกับจริงและกิจกรรมบางอย่างที่บราซิลของอดีตเจ้าหน้าที่การเงินในขอบเขตใด ๆ ปัจจัยเหล่านี้ยังคงมีอยู่ใน 2009 , เราอาจจะต้องขาดทุนสุทธิจากเครื่องมือทางการเงินของเราที่ได้มา

นอกจากนี้ มูลค่ายุติธรรมของตราสารอนุพันธ์ ผันผวนตลอดเวลา เป็นผลจากผลของอัตราดอกเบี้ยในอนาคตอัตราแลกเปลี่ยนและความผันผวนของตลาดการเงินค่าเหล่านี้จะถูกวิเคราะห์ในความสัมพันธ์กับมูลค่ายุติธรรมของธุรกรรม และต้นแบบเป็นส่วนหนึ่งของแสงโดยรวมของเราความผันผวนของอัตราดอกเบี้ยและอัตราแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ เนื่องจากมูลค่าถูกไม่แน่ชัดและตัวแปรมันเป็นเรื่องยากที่จะถูกต้องคาดการณ์ขนาดของความเสี่ยงที่ถูกวางโดยการใช้เครื่องมือทางการเงินของอนุพันธ์ไปข้างหน้า และรัฐ แน่นอน ว่า เรา จะ ไม่ ได้รับผลกระทบจากตำแหน่งการเงินของเราที่ได้มา

บริษัทมีประสบการณ์ระยะเวลาของความผันผวนมากขึ้นในตลาดโลก หลักทรัพย์ การเงิน และ เป็นส่วนหนึ่งของสินทรัพย์ของสถาบันการเงินวิกฤตการณ์ทางการเงินที่เริ่มต้นในปี 2007 วิกฤตการณ์ทางการเงินอย่างมาก และกระทบมูลค่าของพอร์ตการลงทุนตราสารอนุพันธ์ของเรา โดยมูลค่าของเงินตราต่างประเทศสกุลเงินตัวเลือกและสัญญาซื้อขายล่วงหน้าที่เกี่ยวข้องกับตราสารหนี้