Equity cost of capital is stated as

Equity cost of capital is stated as 6%. Debt cost of capital benefits from tax savings.
Before-tax bond annual interest = 4 million (0.08) = $320,000
Annual bond interest NCF = 320,000(1 – 0.4) = $192,000
Effective quarterly dividend = 192,000/4 = $48,000
Find quarterly i* using a PW relation.
0 = 4,000,000 - 48,000(P/A,i*,40) - 4,000,000(P/F,i*,40)
i* = 1.2% per quarter
= 4.8% per year (nominal)
Debt financing at 4.8% per year is cheaper than equity funds at 6% per year.
(Note: The correct answer is also obtained if the before-tax debt cost of 8% is used to estimate the after-tax debt cost of 8%(1 - 0.4) = 4.8% from Equation [10.3].)

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

ค่าใช้จ่ายในส่วนผู้ถือหุ้นของทุนที่ระบุไว้เป็น 6% ค่าใช้จ่ายหนี้ของผลประโยชน์เงินทุนจากการประหยัดภาษี.
ก่อนหักภาษีพันธบัตรดอกเบี้ย = 4,000,000 (0.08) = $ 320,000
ประจำปี NCF ดอกเบี้ยพันธบัตร = 320,000 (1-0.4) = $ 192,000
เงินปันผลที่มีประสิทธิภาพไตรมาส = 192,000 / 4 = $ 48,000
ค้นหาไตรมาส i * ใช้ ความสัมพันธ์ PW.
0 = 4,000,000 - 48,000 (P / A, i * 40) - 4,000,000 (P / F, i * 40)
i * = 1.2% ต่อไตรมาส
= 4.8% ต่อปี (ตามที่ระบุ)
การจัดหาเงินทุนหนี้ที่ 4.8 % ต่อปีมีราคาถูกกว่ากองทุนหุ้นที่ 6% ต่อปี.
(หมายเหตุ: คำตอบที่ถูกต้องจะได้รับถ้าหนี้ก่อนหักภาษีค่าใช้จ่าย 8% จะใช้ในการประเมินหนี้หลังหักภาษีค่าใช้จ่ายจาก 8% (1-0.4 ) = 4.8% จากสมการ [10.3].)

ผลลัพธ์ (ไทย) 3:

ส่วนต้นทุนของเงินทุนจะถูกระบุเป็น 6 % หนี้ค่าใช้จ่ายของผลประโยชน์ทุนจากการประหยัดภาษี .
ก่อนภาษีพันธบัตรดอกเบี้ยรายปี = 4 ล้าน ( 0.08 ) = $ 320 , 000
ปีพันธบัตรดอกเบี้ย ncf = 320 , 000 ( 1 - 0 ) = $
มีประสิทธิภาพดีมาก ไตรมาสเงินปันผล = ดีมาก / 4 = $ 0
ค้นหาไตรมาสฉัน * ใช้ PW
0 = 4000000 ความสัมพันธ์ - 48000 ( P / A , ฉัน , 40 ) - 4000000 ( P / f , * 40 )
ฉัน * =
= 1.2% ต่อไตรมาส 48 % ต่อปี ( ตามชื่อ )
หนี้ที่ 4.8% ต่อปี ต่ำกว่ากองทุนหุ้นที่ 6% ต่อปี
( หมายเหตุ : คำตอบที่ถูกต้องคือ ยัง ได้รับ ถ้า ก่อนหนี้ภาษีต้นทุน 8 % ใช้ในการประมาณการค่าใช้จ่าย หลังจากหนี้ภาษี 8% ( 1 - 0 ) = 4.8 % จากสมการ [ 542 ] )