In order to appraise the event’s im

In order to appraise the event’s impact we require a measure of
abnormal returns. The abnormal return is defined as the actual expost
return minus the normal return over the event window. The
normal return is defined as the return that would be expected if
the event did not take place. There are various choices for modeling
a normal return. We use the market adjusted return model as we
described above where the normal return is the market return.
The market adjusted return model assumes that each sector would
have a stable relation to the market and have a market beta of 1.17
In our case the pre-event estimation period has different characteristics
and risk return dynamics from the period we use for the crisis;
therefore it is not reasonable to use returns in the pre-event estimation
period as a normal return parameter. The crisis period itself,
cannot be used for estimations as it is the event period. Therefore
the most reasonable choice under the circumstances is to use the market adjusted returns model where an estimation period is not required
to obtain parameter estimates.18

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

เพื่อพิจารณาผลกระทบของเหตุการณ์ ที่เราต้องการวัดส่งกลับค่าความผิดปกติ กลับผิดปกติถูกกำหนดเป็น expost จริงกลับลบคืนปกติผ่านหน้าต่างเหตุการณ์ ที่กำหนดเป็นผลตอบแทนที่จะคาดว่าถ้ากลับปกติเหตุการณ์ยังไม่เกิด มีตัวเลือกต่าง ๆ สำหรับการสร้างโมเดลผลตอบแทนปกติ เราใช้แบบส่งคืนปรับปรุงตลาดเป็นเราข้างตลาดส่งคืนสินค้าที่ส่งคืนปกติตลาดรุ่นปรับปรุงคืนถือว่า แต่ละภาคจะมีความสัมพันธ์ที่มั่นคงสู่ตลาด และมีตลาดรุ่นเบต้าของความ 1.17ในกรณี ระยะเวลาการประเมินเหตุการณ์ล่วงหน้ามีลักษณะที่แตกต่างกันและความเสี่ยง dynamics คืนจากรอบระยะเวลาเราใช้สำหรับวิกฤตดังนั้น จึงไม่เหมาะสมที่จะใช้คืนในการประเมินเหตุการณ์ล่วงหน้ารอบระยะเวลาเป็นพารามิเตอร์การส่งกลับเป็นปกติ ระยะวิกฤต เองไม่สามารถใช้การประมาณซึ่งเป็นช่วงเหตุการณ์ ดังนั้นทางเลือกเหมาะสมที่สุดภายใต้สถานการณ์จะใช้แบบกลับตลาดปรับปรุงรอบระยะเวลาการประเมินไม่จำเป็นรับพารามิเตอร์ estimates.18

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

เพื่อที่จะประเมินผลกระทบของเหตุการณ์ที่เราจำเป็นต้องมีตัวชี้วัดของผลตอบแทนที่ผิดปกติ ผลตอบแทนที่ผิดปกติถูกกำหนดให้เป็น expost
ที่เกิดขึ้นจริงผลตอบแทนลบผลตอบแทนที่มากกว่าปกติหน้าต่างเหตุการณ์ กลับมาปกติจะถูกกำหนดเป็นอัตราผลตอบแทนที่คาดว่าจะได้รับถ้าเหตุการณ์ที่เกิดขึ้นไม่ได้เกิดขึ้น มีทางเลือกที่หลากหลายสำหรับการสร้างแบบจำลองที่มีผลตอบแทนปกติ เราใช้ตลาดปรับรูปแบบการกลับมาในขณะที่เราอธิบายไว้ข้างต้นที่ได้รับผลตอบแทนตามปกติคือการกลับไปตลาด. ตลาดปรับรูปแบบการกลับมาสมมติว่าแต่ละภาคจะมีความสัมพันธ์ที่มั่นคงในตลาดและมีเบต้าตลาด 1.17 ในกรณีของเราก่อน ระยะเวลาการประมาณค่าเหตุการณ์ที่มีลักษณะที่แตกต่างกันและการเปลี่ยนแปลงผลตอบแทนความเสี่ยงจากช่วงเวลาที่เราใช้สำหรับวิกฤตนั้นจึงไม่สมเหตุสมผลที่จะใช้ผลตอบแทนในการประมาณก่อนเหตุการณ์ระยะเวลาที่เป็นพารามิเตอร์กลับมาปกติ ระยะเวลาวิกฤตของตัวเองไม่สามารถที่จะใช้สำหรับการประมาณการตามที่มันเป็นช่วงเวลาที่เหตุการณ์ ดังนั้นทางเลือกที่เหมาะสมที่สุดภายใต้สถานการณ์คือการใช้ตลาดปรับรูปแบบผลตอบแทนระยะเวลาที่ประมาณค่าไม่จำเป็นต้องที่จะได้รับพารามิเตอร์estimates.18

ผลลัพธ์ (ไทย) 3:

เพื่อประเมินค่าผลกระทบของเหตุการณ์ที่เราต้องการวัด
ผลตอบแทนที่ผิดปกติ อัตราผลตอบแทนผิดปกติ หมายถึง จริง expost
กลับมาลบปกติกลับหน้าต่างเหตุการณ์
กลับมาปกติ หมายถึง ผลตอบแทนที่คาดว่าจะเป็นถ้า
เหตุการณ์ไม่ได้เกิดขึ้น มีให้เลือกหลายแบบ
กลับมาเป็นปกติ เราใช้ตลาดปรับกลับไปเป็นแบบเรา
ที่อธิบายข้างต้นที่กลับมาปกติ คือผลตอบแทนตลาด .
ตลาดปรับกลับรูปแบบสันนิษฐานว่า แต่ละภาคจะ
มีความสัมพันธ์ที่มั่นคงเพื่อตลาดและตลาดเบต้า 1.17
ในกรณีของเราก่อนเหตุการณ์การประมาณระยะเวลา
ลักษณะแตกต่างกันและพลวัตกลับความเสี่ยงจากระยะเวลาที่เราใช้สำหรับวิกฤต ;
ดังนั้นมันไม่สมเหตุสมผลที่จะใช้ผลตอบแทนในช่วงก่อนเหตุการณ์ประมาณ
เป็นพารามิเตอร์กลับปกติ ช่วงวิกฤตตัวเอง
ไม่สามารถใช้สำหรับการเป็นช่วงเหตุการณ์ ดังนั้น
เลือกเหมาะสมที่สุดภายใต้สถานการณ์ที่จะใช้ตลาดปรับผลตอบแทน แบบที่ไม่ต้องมีการประมาณระยะเวลา
ขอรับ estimates.18 พารามิเตอร์