It is argued that larger firms are

It is argued that larger firms are more likely to be diversified and thus less likely to experience financial distress (Titman and Wessels, 1988). Ozkan (1996) suggests that smaller firms are more likely to be liquidated when they are in financial distress. Also, smaller firms face more borrowing constraints and higher costs of external financing than larger firms (Whited, 1992; Fazzari and Petersen, 1993, and Kim et al., 1998). The above argument suggests a negative relationship between size and cash holdings of firms.
Furthermore, it is argued that larger firms have less information asymmetry than small firms do (see, e.g., Brennan and Hughes, 1991; and Collins et al., 1981). To the extent that size is an inverse proxy for the degree of informational asymmetry between insiders in a firm and the outside investors, a negative relation should be expected between size and cash holdings. We use the natural logarithm of total sales in 1983 prices as a proxy for the size of firms (SIZE).

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

เป็นโต้เถียงว่า บริษัทใหญ่มีแนวโน้มจะดังน้อยโอกาสที่จะประสบความทุกข์ทางการเงิน (Titman และ Wessels, 1988) และหลากหลาย Ozkan (1996) ชี้ให้เห็นว่า บริษัทขนาดเล็กมักจะ liquidated เมื่ออยู่ในความทุกข์ทางการเงิน ยัง บริษัทเล็กเผชิญข้อจำกัดกู้ยืมเงินมากขึ้นและต้นทุนที่สูงของเงินภายนอกมากกว่าบริษัทขนาดใหญ่ (Whited, 1992 Fazzari Petersen, 1993 และคิมและ al., 1998) การ อาร์กิวเมนต์ข้างต้นชี้ให้เห็นความสัมพันธ์เชิงลบระหว่างโฮลดิ้งขนาดและเงินสดของบริษัทนอกจากนี้ มันจะโต้เถียงว่า บริษัทใหญ่มี asymmetry ข้อมูลน้อยกว่าบริษัทเล็กโด (ดู เช่น เบรนแนนและฮิวจ์ส 1991 และคอลลินส์ et al., 1981) แค่ขนาดเป็นพร็อกซี่การผกผันสำหรับระดับของ asymmetry ข้อมูลระหว่างบุคคลภายในในบริษัทและนักลงทุนภายนอก ความสัมพันธ์เชิงลบควรคาดหวังระหว่างขนาดและเงินสดโฮลดิ้งจำกัด เราใช้ลอการิทึมธรรมชาติของยอดขายรวมในปี 1983 ราคาเป็นพร็อกซีสำหรับขนาดของบริษัท (ขนาด)

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

มันเป็นเรื่องที่ถกเถียงกันอยู่ว่า บริษัท ขนาดใหญ่มีแนวโน้มที่จะมีความหลากหลายและทำให้มีโอกาสน้อยที่จะได้สัมผัสกับความทุกข์ทางการเงิน (Titman และ Wessels, 1988) Ozkan (1996) แสดงให้เห็นว่า บริษัท ขนาดเล็กมีแนวโน้มที่จะได้รับการชำระบัญชีเมื่อพวกเขาอยู่ในความทุกข์ทางการเงิน นอกจากนี้ บริษัท ขนาดเล็กต้องเผชิญกับข้อ จำกัด การกู้ยืมเงินมากขึ้นและค่าใช้จ่ายที่สูงขึ้นของการจัดหาเงินทุนภายนอกกว่า บริษัท ขนาดใหญ่ (Whited 1992. Fazzari และปีเตอร์เสนปี 1993 และคิม, et al, 1998) ข้อโต้แย้งดังกล่าวข้างต้นแสดงให้เห็นความสัมพันธ์เชิงลบระหว่างการถือครองขนาดและเงินสดของ บริษัท .
นอกจากนี้ยังเป็นที่ถกเถียงกันอยู่ว่า บริษัท ขนาดใหญ่มีความไม่สมดุลข้อมูลน้อยกว่า บริษัท ขนาดเล็กไม่ (ดูเช่นเบรนแนนและฮิวจ์ส, 1991. และคอลลิน, et al, 1981) . ที่มีขอบเขตขนาดที่เป็นพร็อกซี่ผกผันสำหรับระดับของความไม่สมดุลระหว่างการให้ข้อมูลภายในใน บริษัท และนักลงทุนภายนอกที่มีความสัมพันธ์เชิงลบควรจะคาดหวังระหว่างขนาดและการถือครองเงินสด เราใช้ลอการิทึมธรรมชาติของยอดขายรวมในปี 1983 ราคาที่เป็นพร็อกซี่สำหรับขนาดของ บริษัท (ขนาด)

ผลลัพธ์ (ไทย) 3:

มันแย้งว่า บริษัท ขนาดใหญ่มีแนวโน้มที่จะได้รับที่หลากหลาย จึงมีโอกาสน้อยที่จะประสบความเดือดร้อนทางการเงิน ( titman และ wessels , 1988 ) ozkan ( 2539 ) แสดงให้เห็นว่าบริษัทขนาดเล็กมีแนวโน้มที่จะชำระหนี้เมื่อพวกเขาอยู่ในความทุกข์ทางการเงิน นอกจากนี้ บริษัท ขนาดเล็กหน้ามากขึ้น ข้อจำกัด และต้นทุนที่สูงขึ้นของเงินทุนกู้ยืมภายนอกมากกว่า บริษัท ขนาดใหญ่ ( ฉาบด้วยปูนขาว , 1992 ;และ fazzari Petersen , 2536 และ Kim et al . , 1998 ) อาร์กิวเมนต์ดังกล่าวข้างต้นแสดงให้เห็นความสัมพันธ์ระหว่างขนาดและการถือครองเงินสดของ บริษัท .
นอกจากนี้ยังเสนอว่า บริษัท ขนาดใหญ่มีความไม่สมดุลข้อมูลที่น้อยกว่า บริษัท ขนาดเล็ก ( ดู เช่น เบรนเนนและฮิวจ์ , 1991 ; และคอลลินส์ et al . , 1981 )จนขนาดเป็นพร็อกซี่ผกผันสำหรับระดับของข้อมูลความไม่สมดุลระหว่างติมอร์ใน บริษัท และนักลงทุนนอก , ความสัมพันธ์เชิงลบควรจะคาดว่าระหว่างขนาดและเงินสด โฮลดิ้งส์ เราใช้ลอการิทึมธรรมชาติของยอดขายรวมในปี 1983 ราคาเป็นพร็อกซี่สำหรับขนาดของบริษัท ( ขนาด )