Using financial accounting data fro

Using financial accounting data from manufacturing firms in 16 countries for 1986-95,we demonstrate that the value relevance of financial reports is lower for countries where the financial. systems are bank oriented rather than market oriented; where private-sector bodies are not involved in the standard-setting process; where accounting prattices follow the Continental model as opposed to the British-American model: where tax rules have a greater influence on financial accounting measurements; and where spending on auditing services is relatively low .
Results are robust to alternative measures of value relevance of financial accounting data, including measures based on earnings (using a regression and a hedge-portfolio approach) , accruals,and earnings and book value of equity combined. We show that the extent to which earnings information is reflected in leading-period returns as compared to contemporaneous returns is greater for bank-oriented than for market-oriented countries.This feature potentially induces spurious associations between value relevance measures and financial system characteristics. Our results are robust to using value relevance measures adjusted for this confounding effect.

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

ใช้ข้อมูลบัญชีทางการเงินจากบริษัทที่ผลิตในประเทศ 16 1986-95 เราแสดงให้เห็นว่าค่าความสำคัญของรายงานทางการเงินต่ำกว่าประเทศที่ทางการเงิน ระบบธนาคารมุ่งเน้นแทนที่มุ่งเน้นการตลาด ที่หน่วยงานภาคเอกชนไม่มีการตั้งค่ามาตรฐาน ที่ prattices บัญชีตามรูปแบบคอนติเนนทัลจำกัดแบบบริติช-อเมริกัน: กฎมีอิทธิพลต่อกับการเงินบัญชีวัด และการตรวจสอบการใช้จ่ายค่อนข้างต่ำ ผลมีประสิทธิภาพจะวัดค่าความเกี่ยวข้องของข้อมูลบัญชีการเงิน รวมถึงมาตรการตามรายได้ (โดยใช้การถดถอยและวิธีป้องกันผลงาน), รับ รู้ และกำไร และมูลค่าของหุ้นที่รวมอื่น เราแสดงกำไรที่ข้อมูลอยู่เป็นประจำระยะเวลานำกลับคืน contemporaneous เมื่อเทียบกับขอบเขตมากขึ้นสำหรับธนาคารแปลกกว่าสำหรับตลาดประเทศ คุณลักษณะนี้อาจก่อให้เกิดการเชื่อมโยงระหว่างมาตรการเกี่ยวค่าและลักษณะของระบบการเงินปลอม ผลของเรามีประสิทธิภาพในการใช้มาตรการเกี่ยวค่าปรับสำหรับลักษณะพิเศษนี้ confounding

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

การใช้ข้อมูลทางบัญชีการเงินจาก บริษัท ผู้ผลิตใน 16 ประเทศสำหรับ 1986-1995 เราแสดงให้เห็นว่าค่าความเกี่ยวข้องของรายงานทางการเงินที่ต่ำกว่าสำหรับประเทศที่การเงิน มีระบบการธนาคารที่มุ่งเน้นมากกว่าตลาดเชิง ที่หน่วยงานภาคเอกชนที่ไม่ได้มีส่วนร่วมในขั้นตอนการตั้งค่ามาตรฐาน; ที่ prattices บัญชีตามแบบคอนติเนนเมื่อเทียบกับรูปแบบของอังกฤษอเมริกัน: กฎระเบียบภาษีที่มีอิทธิพลมากขึ้นในการวัดการบัญชีการเงิน และสถานที่ที่ใช้จ่ายในการให้บริการการตรวจสอบค่อนข้างต่ำ.
ผลที่มีประสิทธิภาพกับมาตรการทางเลือกของความเกี่ยวข้องมูลค่าของข้อมูลทางบัญชีทางการเงินรวมทั้งมาตรการขึ้นอยู่กับผลประกอบการ (โดยใช้การถดถอยและวิธีการป้องกันความเสี่ยงพอร์ตโฟลิโอ) เงินคงค้างและรายได้และมูลค่าตามบัญชีของผู้ถือหุ้น รวม เราแสดงให้เห็นว่าขอบเขตที่ข้อมูลผลประกอบการสะท้อนให้เห็นในผลตอบแทนที่นำระยะเวลาเมื่อเทียบกับผลตอบแทนที่เป็นสมัยมากขึ้นสำหรับธนาคารที่มุ่งเน้นกว่า countries.This ตลาดที่มุ่งเน้นที่อาจก่อให้เกิดการมีความสัมพันธ์ระหว่างมูลค่าปลอมมาตรการความเกี่ยวข้องและลักษณะระบบการเงิน ผลของเรามีประสิทธิภาพในการใช้ค่าความเกี่ยวข้องมาตรการปรับนี้มีผลรบกวน

ผลลัพธ์ (ไทย) 3:

การใช้ข้อมูลบัญชีทางการเงินจากบริษัทผลิตใน 16 ประเทศ 1986-95 เราแสดงให้เห็นถึงความเกี่ยวข้องของการรายงานทางการเงินที่มูลค่าต่ำสำหรับประเทศที่เงิน ระบบธนาคารที่มุ่งเน้นมากกว่าตลาดที่มุ่งเน้น ที่ภาคเอกชนหน่วยงานไม่ได้เกี่ยวข้องในกระบวนการการตั้งค่ามาตรฐานที่ prattices บัญชีตามรูปแบบคอนติเนนเป็นนอกคอกแบบอเมริกันอังกฤษ : ที่กฎภาษีมีมากขึ้นมีผลต่อการวัดทางการบัญชี ที่ใช้บริการการตรวจสอบค่อนข้างน้อย ผลที่สุด
มาตรการทางเลือกของค่าความเกี่ยวข้องของข้อมูลบัญชีทางการเงินรวมทั้งมาตรการตามผลประกอบการ ( โดยใช้การถดถอยและวิธีป้องกันความเสี่ยงพอร์ต ) , ค้าง , และรายได้และมูลค่าของทุนรวม เราแสดงให้เห็นว่า ขอบเขตซึ่งจากข้อมูลสะท้อนกลับเมื่อเทียบกับระยะเวลาที่นำกลับมาซึ่งเกิดขึ้นในสมัยเดียวกันมากขึ้นสำหรับธนาคารที่มุ่งเน้นกว่าเพื่อประเทศคุณลักษณะนี้อาจก่อให้เกิดคุณค่าความเกี่ยวข้องระหว่างสมาคมปลอมมาตรการและคุณลักษณะของระบบการเงิน ผลของเราจะมีเสถียรภาพที่จะใช้มาตรการปรับค่าความเกี่ยวข้องนี้ confounding
Effect