-2- UVA-F-1483 (he lived in Omaha)

-2-

UVA-F-1483





(he lived in Omaha) and a tough-minded investor. In contrast to investing’s other “stars,” Buffett

acknowledged his investment failures both quickly and publicly. Although he held an MBA from

Columbia University and credited his mentor, Professor Benjamin Graham, with developing the

philosophy of value-based investing that had guided Buffett to his success, he chided business

schools for the irrelevance of their finance and investing theories.



Numerous writers sought to distill the essence of Buffett’s success. What were the key

principles that guided Buffett? Could those principles be applied broadly in the 21st century, or were

they unique to Buffett and his time? From an understanding of those principles, analysts hoped to

illuminate the acquisition of PacifiCorp. What were Buffett’s probable motives in the acquisition?

What did Buffett’s offer say about his valuation of PacifiCorp, and how would it compare with

valuations for other regulated utilities? Would Berkshire’s acquisition of PacifiCorp prove to be a

success? How would Buffett define success?





Berkshire Hathaway Inc.





Berkshire Hathaway was incorporated in 1889 as Berkshire Cotton Manufacturing, and

eventually grew to become one of New England’s biggest textile producers, accounting for 25% of

the United States’ cotton textile production. In 1955, Berkshire merged with Hathaway

Manufacturing and began a secular decline due to inflation, technological change, and intensifying

competition from foreign competitors. In 1965, Buffett and some partners acquired control of

Berkshire Hathaway, believing that its financial decline could be reversed.

Over the next 20 years, it became apparent that large capital investments would be required

to remain competitive and that even then the financial returns would be mediocre. Fortunately, the

textile group generated

enough cash in the initial

years to permit the firm

to purchase two

insurance companies

headquartered in Omaha:

National Indemnity

Company and National

Fire & Marine Insurance

Company. Acquisitions

of other businesses

followed in the 1970s

and 1980s; Berkshire

Hathaway exited the

textile business in 1985.

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

-2 -

UVA-F-1483





(เขาอาศัยอยู่ในโอมาฮา) และนักลงทุน tough-minded ตรงข้ามการลงทุนของอื่น ๆ "ดาว บัฟเฟตต์

ยอมรับความล้มเหลวของเขาลงทุนได้อย่างรวดเร็ว และอย่างเปิดเผย ถึงแม้ว่าเขาจัดขึ้น MBA จาก

มหาวิทยาลัยโคลัมเบีย และเครดิตของเขาที่ปรึกษา ศาสตราจารย์เบนจามินเกรแฮม กับการพัฒนา

ปรัชญาตามมูลค่าการลงทุนที่มีบัฟเฟตต์นำไปสู่ความสำเร็จของเขา เขาได้ติเตียนธุรกิจ

โรงเรียนสำหรับ irrelevance ที่การเงินและการลงทุนทฤษฎีการ



นักเขียนจำนวนมากพยายามสกัดสาระสำคัญของความสำเร็จของบัฟเฟตต์นั้น มีคีย์

หลักที่บัฟเฟตต์ สามารถหลักที่ใช้อย่างกว้างขวางในศตวรรษที่ 21 หรือ

จะไม่ซ้ำกับบัฟเฟตต์และเวลาของเขา จากความเข้าใจของหลักการเหล่านั้น นักวิเคราะห์หวังให้

ส่องมา PacifiCorp มีของบัฟเฟตต์ดำรงไม่สนคำครหาในการซื้อหรือไม่

อะไรได้ข้อเสนอของบัฟเฟตต์พูดเกี่ยวกับเขาประเมินค่าของ PacifiCorp และวิธีจะได้เปรียบเทียบกับ

ประเมินมูลค่าสำหรับอื่น ๆ ควบคุมสาธารณูปโภค จะซื้อของสัน PacifiCorp พิสูจน์ให้เป็น

ความสำเร็จ วิธีบัฟเฟตต์จะกำหนดความสำเร็จหรือไม่





สัน Hathaway Inc.





Hathaway สันถูกรวมอยู่ในจาก 1889 เป็นสันการผลิตผ้าฝ้าย และ

ในที่สุดเพิ่มขึ้นเป็นหนึ่งในนิวอิงแลนด์ที่ใหญ่ที่สุดสิ่งทอผลิต บัญชี 25% ของ

ผลิตสิ่งทอฝ้ายสหรัฐอเมริกา ใน 1955 สันรวม Hathaway

ผลิต และเริ่มปฏิเสธทางโลกเนื่องจากอัตราเงินเฟ้อ การเปลี่ยนแปลงเทคโนโลยี และทวีความรุนแรง

การแข่งขันจากคู่แข่งต่างประเทศ ในปี 1965 บัฟเฟตต์และหุ้นส่วนบางมาควบคุม

สันแฮททาเวย์ เชื่อว่า สามารถกลับลดลงของเงิน

20 ปีถัดไป กลายปรากฏว่า เงินทุนลงทุนจะต้อง

เพื่อแข่งขัน และว่า แม้แล้วคืนเงินจะเป็นรอย โชคดี การ

กลุ่มสิ่งทอสร้าง

เงินสดเพียงพอในการเริ่มต้น

ปีการอนุญาตให้บริษัท

ซื้อสอง

บริษัทประกัน

ตั้งสำนักงานใหญ่ในโอมาฮา:

เล่นชาติ

บริษัทและแห่งชาติ

ไฟ&ประกันภัยทางทะเล

บริษัท ซื้อ

ของธุรกิจอื่น ๆ

ตามในทศวรรษ 1970

และ ไฟต์ สัน

ออกจาก Hathaway

ธุรกิจสิ่งทอในปี 1985

ผลลัพธ์ (ไทย) 3:

- 2 - uva-f-1483







( เขาอาศัยอยู่ในโอมาฮ่า ) และลำบากใจนักลงทุน ในทางตรงกันข้ามกับการลงทุนของดาวอื่น ๆ " , " Buffett

ยอมรับความล้มเหลวของเขาลงทุนทั้งสองได้อย่างรวดเร็วและต่อสาธารณชน ถึงแม้ว่าเขาถือ MBA จากมหาวิทยาลัยโคลัมเบีย และเครดิต

ที่ปรึกษาของเขา ศาสตราจารย์เบนจามิน เกรแฮม กับการพัฒนา

ตามปรัชญาของมูลค่าการลงทุนนั้นมีแนวทางทำให้เขาประสบความสำเร็จเขาดุธุรกิจ

โรงเรียนไม่เกี่ยวข้องของการเงินการลงทุนและทฤษฎี



มากมาย ผู้เขียนพยายามที่จะกลั่นกรองสาระสําคัญของบัฟเฟตต์คือความสำเร็จ อะไรคือกุญแจ

หลักการที่บัฟเฟตต์แนะนำ ? จะหลักการที่ใช้อย่างกว้างขวางในศตวรรษที่ 21 หรือ

มันเป็นเอกลักษณ์ของบัฟเฟตต์และเวลาของเขา จากความเข้าใจของหลักการนั้น นักวิเคราะห์หวัง

ชี้แจงการ pacificorp . อะไรเป็นแรงจูงใจในการทำให้เป็นไปได้ ?

แล้วเสนอ Buffett พูดเกี่ยวกับมูลค่าของ pacificorp และมันจะเปรียบเทียบกับ

Valuations ระเบียบสาธารณูปโภคอื่น ๆ ? จะซื้อชุด pacificorp พิสูจน์ให้เป็น

ความสำเร็จ ? ทำไม Buffett นิยามความสำเร็จ





Berkshire Hathaway Inc .





เบิร์กเชียร์ แฮธาเวย์ จัดตั้งขึ้นในปี 2432 ขณะที่การผลิตผ้าฝ้าย Berkshire และ

ในที่สุดขยายตัวเป็นหนึ่งของอังกฤษที่ใหญ่ที่สุดสิ่งทอผู้ผลิต , บัญชีสำหรับ 25% ของ

สหรัฐอเมริกาฝ้ายสิ่งทอ การผลิต ในปี 1955 Berkshire Hathaway

รวมกับการผลิตและเริ่มลดลง ฆราวาส เนื่องจากเงินเฟ้อ การเปลี่ยนแปลงทางเทคโนโลยี และทวีความรุนแรง

การแข่งขันจากคู่แข่งต่างชาติ ในปี 1965 , Buffett และคู่ค้าได้รับการควบคุมของ Berkshire Hathaway

เชื่อว่าปัญหาทางการเงินของสามารถย้อนกลับได้

ต่อไปมากกว่า 20 ปี มันเป็นที่ชัดเจนว่าการลงทุนทุนขนาดใหญ่จะต้อง

ยังคงแข่งขันและแม้แล้วผลตอบแทนทางการเงินจะปานกลาง โชคดี , ที่สร้างขึ้น



สุขภาพกลุ่มเงินสดเพียงพอในเบื้องต้น

ปี ที่จะอนุญาตให้ บริษัท ที่จะซื้อสอง





สำหรับ บริษัท ประกันภัยในโอมาฮา :



บริษัทแห่งชาติชดใช้ค่าเสียหายและไฟแห่งชาติ



&ประกันภัยทางทะเล บริษัท ซื้อกิจการของธุรกิจอื่น ๆ





ตามมาในปี 1970 และ 1980 ; Berkshire Hathaway ออก



ธุรกิจสิ่งทอในปี 1985