This study examined the relationshi

This study examined the relationship between stock market index and selected
macroeconomic variables during the post-financial liberalization (pre-financial crisis) and postfinancial
crisis in Thailand. In the empirical analysis, unit root, cointegration and Granger
causality tests were performed. The post-financial liberalization results showed that the stock
market index, the industrial production index, money supply, exchange rate, and world oil prices
contained a unit root and were integrated of order one. Johansen cointegration test was then
employed. The results showed at least one cointegrating or long-run relation between the stock
market index and a set of macroeconomic variables. Money supply had a positive impact on the
stock market index while the industrial production index, the exchange rate and oil prices had a
negative impact. During the post-financial crisis, all variables were integrated at different orders.
Cointegration existed between the stock market index and macroeconomic variables. In addition,
the Granger causality test indicated money supply was the only variable positively affecting the
stock market returns.

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

การศึกษานี้ตรวจสอบความสัมพันธ์ระหว่างดัชนีตลาดหุ้น และเลือกตัวแปรเศรษฐกิจมหภาคในระหว่างการเปิดเสรีทางการเงินหลัง (ก่อนวิกฤต) และ postfinancialวิกฤตในประเทศไทย ในการวิเคราะห์เชิงประจักษ์ หลักหน่วย cointegration และเกรนเจอร์causality ถูกทดสอบ ผลการเปิดเสรีทางการเงินหลังแสดงให้เห็นว่าหุ้นดัชนีตลาดหลักทรัพย์ ดัชนีอุตสาหกรรมการผลิต ปริมาณเงิน อัตราแลกเปลี่ยน และราคาน้ำมันโลกอยู่ในหลักหน่วย และได้รวมสั่งหนึ่ง การทดสอบ cointegration ฮันเซนได้แล้วลูกจ้าง ผลการศึกษาพบ cointegrating อย่างน้อยหนึ่งหรือความสัมพันธ์ระยะยาวระหว่างหุ้นดัชนีตลาดและชุดของตัวแปรเศรษฐกิจมหภาค ปริมาณเงินมีผลกระทบในการดัชนีตลาดหลักทรัพย์ขณะที่ดัชนีการผลิตภาคอุตสาหกรรม อัตราแลกเปลี่ยน และราคาน้ำมันมีการผลกระทบเชิงลบ ในช่วงวิกฤตทางการเงินหลัง ตัวแปรทั้งหมดถูกรวมอยู่ในใบสั่งที่แตกต่างกันCointegration อยู่ระหว่างดัชนีตลาดหุ้นและตัวแปรเศรษฐกิจมหภาค นอกจากนี้การทดสอบเกรนเจอร์ causality ระบุปริมาณเงินเป็นตัวแปรเดียวที่มีผลบวกต่อการตลาดหุ้นกลับ

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

การศึกษาครั้งนี้มีการตรวจสอบความสัมพันธ์ระหว่างดัชนีตลาดหุ้นและเลือก
ตัวแปรทางเศรษฐกิจมหภาคในช่วงการเปิดเสรีการโพสต์ทางการเงิน (ก่อนวิกฤตทางการเงิน) และ postfinancial
วิกฤตในประเทศไทย ในการวิเคราะห์เชิงประจักษ์รากหน่วยระยะยาวระหว่างเกรนเจอร์และ
เวรกรรมมีดำเนินการทดสอบ ผลการเปิดเสรีทางการเงินการโพสต์แสดงให้เห็นว่าหุ้น
ดัชนีตลาดดัชนีอุตสาหกรรมการผลิต, การจัดหาเงินอัตราแลกเปลี่ยนและราคาน้ำมันในตลาดโลก
ที่มีรากหน่วยและบูรณาการของคำสั่งอย่างใดอย่างหนึ่ง การทดสอบระยะยาวระหว่างฮันเซนจากนั้นก็
มีงานทำ ผลการศึกษาพบ cointegrating หรือระยะยาวความสัมพันธ์อย่างน้อยหนึ่งระหว่างหุ้น
ดัชนีตลาดและการตั้งค่าของตัวแปรเศรษฐกิจมหภาค ปริมาณเงินมีผลกระทบในเชิงบวกต่อ
ดัชนีตลาดหุ้นขณะที่ดัชนีการผลิตภาคอุตสาหกรรม, อัตราแลกเปลี่ยนและราคาน้ำมันที่มี
ผลกระทบเชิงลบ ในช่วงหลังวิกฤติทางการเงินตัวแปรทั้งหมดถูกรวมในการสั่งซื้อที่แตกต่างกัน.
ระยะยาวระหว่างอยู่ระหว่างดัชนีตลาดหุ้นและตัวแปรทางเศรษฐกิจมหภาค นอกจากนี้
การทดสอบเวรกรรมเกรนเจอร์ระบุปริมาณเงินเป็นตัวแปรเพียงบวกที่มีผลต่อ
ผลตอบแทนการลงทุนในตลาดหุ้น

ผลลัพธ์ (ไทย) 3:

ศึกษาความสัมพันธ์ระหว่างดัชนีตลาดหุ้น และเลือกตัวแปรทางเศรษฐกิจในช่วงหลังเปิดเสรีทางการเงิน ( วิกฤตทางการเงินก่อน ) และ postfinancialวิกฤติประเทศไทย ในการวิเคราะห์เชิงประจักษ์ , หน่วยราก , Cointegration และเกรนเจอร์การทดสอบความเป็นเหตุเป็นผลในการวิจัย การเปิดเสรีทางการเงินพบว่า หุ้น โพสต์ดัชนีตลาด , ดัชนีผลผลิตอุตสาหกรรม อัตราแลกเปลี่ยนจัดหาเงินและราคาน้ำมันโลกที่อยู่หน่วยรากและจำนวนรวมของใบสั่งหนึ่ง ทดสอบโดย โจแฮนเซ่นแล้วจ้าง พบอย่างน้อยหนึ่งหรือเชิงความสัมพันธ์ระหว่างหุ้นระยะยาวดัชนีตลาดและชุดของตัวแปรเศรษฐกิจมหภาค . จัดหาเงินมีผลกระทบเชิงบวกในตลาดหุ้นดัชนีในขณะที่ดัชนีการผลิตภาคอุตสาหกรรม และอัตราแลกเปลี่ยน ราคาน้ํามันมีผลกระทบเชิงลบ ในช่วงหลังวิกฤตการณ์ทางการเงิน , ตัวแปรทั้งหมดถูกรวมในการสั่งซื้อที่แตกต่างกันความเดิมระหว่างตัวแปรตลาดหุ้นดัชนีและเศรษฐกิจมหภาค . นอกจากนี้และทดสอบความสัมพันธ์เชิงเหตุภาพแสดงปริมาณเงินเป็นเพียงตัวแปรทางบวกที่มีผลต่อผลตอบแทนการลงทุนในตลาดหุ้น