Ball and Shivakumar (2006) and Ande

Ball and Shivakumar (2006) and Anderson et al.(2009) suggest that the valuation parameters are
affected from signs of firm operating performance.Therefore, we also estimate the valuation model for a profit-firm subsample.The results show that the valuation and forecasting parameters
of the accrual component are not significantly different while the valuation parameter of the cash flow component is significantly smaller than its forecasting parameter, suggesting that stock prices accurately reflect the persistence of the accrual component but inaccurately the higher persistence of the cash flow component. The results also suggest that Thai stock markets perceive that the cash flow component is less persistent than the accrual component.Our empirical results of Thai firms are inconsistent with empirical results of U.S.firms documented in Sloan (1996).Possible explanations are that Thai stock markets are emerging markets with much smaller market capitalization and trading volume, relative to developed capital markets such as U.S. stock markets, and that Thai stock markets are not efficient [Islam et al. (2007)
and Tantipanichkul and Supattarakul (2011)].Our study contributes to the accounting literature by providing empirical evidence on the earnings persistence of reported earnings and their
cash flow and accrual components of emerging markets (i.e., Thai stock markets).Although
Thai listed firms during our sample period have not fully implemented International Financial Reporting Standards (IFRSs) in preparing their financial statements, reported earnings of Thai
firms are persistent with a persistence coefficient of less than 1.0 implying a mean-reverting
accounting rate of return. Moreover, our results on the earnings persistence of the cash flow and accrual components of earnings suggest the higher persistence of the cash flow component, relative to the accrual component, consistent with prior studies for developed capital markets (i.e., U.S.stock markets). The results are beneficial to financial analysts and investors of Thai listed firms in that when they are predicting a firm’s future earnings in an estimation of the fi rm’s stock price, they should take into account the differential persistence of the cash flow and accrual components of current earnings. In addition, our results that stock prices
do not accurately reflect information in the cash flow and accrual components of earnings with
respect to one-year-ahead earnings suggest that Thai investors can possibly earn abnormal returns from the mispricing of these earnings components. The remainder of this paper is organized as follows. Section 2 discusses prior research on the earnings persistence and the marketing pricing of reported earnings and their cash flow and accrual component. Section 3 describes the sample selection criteria, variable measurements, and model specifications. Empirical tests and results are discussed in Section 4. The final section concludes the paper.

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

ลูกบอล และ Shivakumar (2006) และแอนเดอร์สันและ al.(2009) แนะนำค่าพารามิเตอร์ใช้ผลกระทบของผลการดำเนินงานของบริษัท ดังนั้น เรายังประเมินแบบประเมินค่าสำหรับ subsample กำไรของบริษัท ผลลัพธ์แสดงว่าการประเมินค่าและการประมาณพารามิเตอร์ของส่วนประกอบรับรู้ได้ไม่แตกต่างกันอย่างมีนัยสำคัญในขณะที่พารามิเตอร์ค่าประกอบกระแสเงินสดอย่างมีนัยสำคัญน้อยกว่าเป็นพารามิเตอร์คาดการณ์ การแนะนำว่า ราคาหุ้นจริงคงอยู่ของส่วนประกอบรับรู้แต่อย่างไม่ถูกต้องคงอยู่สูงกว่ากระแสเงินสดประกอบ ผลลัพธ์ยังแนะนำว่า ตลาดหุ้นไทยสังเกตว่าส่วนประกอบของกระแสเงินสดแบบน้อยกว่าส่วนรับรู้ ผลรวมของเราของบริษัทไทยไม่สอดคล้องกันกับผลรวมของเอกสารในสโลน (1996) U.S.firms มีคำอธิบายที่เป็นไปได้ว่า ตลาดหุ้นไทยเกิดขึ้นใหม่ในตลาด มีมูลค่าตลาดขนาดเล็กมาก และปริมาณ การซื้อขายกับพัฒนาตลาดทุนเช่นตลาดหุ้นสหรัฐฯ และตลาดหุ้นไทยไม่มีประสิทธิภาพ [อิสลาม et al. (2007)และ Tantipanichkul และ Supattarakul (2011)] เราจัดสรรเอกสารประกอบการลงบัญชี โดยให้หลักฐานประจักษ์คงอยู่กำไรรายได้รายงาน และการกระแสเงินสดและรับรู้ส่วนประกอบของตลาดเกิดใหม่ (เช่น หุ้นตลาดไทย) ถึงแม้ว่าบริษัทจดทะเบียนไทยในระหว่างรอบระยะเวลาตัวอย่างของเราไม่สมบูรณ์ใช้นานาชาติทางการเงินรายงานมาตรฐาน (IFRSs) ในการเตรียมงบการเงิน รายงานรายได้ของไทยบริษัทมีแบบถาวร ด้วยสัมประสิทธิ์มีอยู่น้อยกว่า 1.0 หน้าที่หมายความว่าเปลี่ยนกลับบัญชีอัตราผลตอบแทน นอกจากนี้ ผลของเราบนคงอยู่กำไรกระแสเงินสดและรับรู้ส่วนประกอบของกำไรแนะนำมีอยู่สูงประกอบกระแสเงินสด สัมพันธ์กับการรับรู้ส่วนประกอบ สอดคล้องกับการศึกษาก่อนการพัฒนาตลาดทุน (เช่น U.S.stock ตลาด) ผลลัพธ์เป็นประโยชน์ต่อนักวิเคราะห์ทางการเงิน และนักลงทุนไทยจดทะเบียนบริษัทที่เมื่อพวกเขาจะคาดการณ์กำไรในอนาคตของบริษัทในการประเมินราคาหุ้นของ rm fi พวกเขาควรคำนึงมีอยู่ที่แตกต่างของกระแสเงินสดและรับรู้ส่วนประกอบของรายได้ปัจจุบัน นอกจากนี้ ผลของเราที่ราคาหุ้นไม่บอกถึงข้อมูลกระแสเงินสดและรับรู้ส่วนประกอบของกำไรด้วยเคารพกำไรหนึ่งปีล่วงหน้าแนะนำว่า นักลงทุนไทยอาจได้รับกลับผิดปกติจาก mispricing ต่อกำไร ส่วนเหลือของเอกสารนี้มีการจัดระเบียบดังนี้ ส่วน 2 กล่าวถึงงานวิจัยก่อนหน้านี้มีอยู่กำไรและราคาตลาดของรายงานกำไร และกระแสเงินสด และรับรู้ส่วนประกอบ 3 ส่วนอธิบายเงื่อนไขการเลือกตัวอย่าง การวัดตัวแปร และข้อมูลจำเพาะของโมเดล ผลการทดสอบและผลลัพธ์จะกล่าวถึงใน 4 ส่วน ส่วนสุดท้ายสรุปกระดาษ

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

บอลและ Shivakumar (2006) และแอนเดอ et al. (2009)
ชี้ให้เห็นว่าการประเมินมูลค่าพารามิเตอร์จะได้รับผลกระทบจากสัญญาณของการดำเนินงานของบริษัท performance.Therefore เรายังประเมินรูปแบบการประเมินผลสำหรับ subsample.The กำไรของ บริษัท แสดงให้เห็นว่าการประเมินและ
การคาดการณ์ค่าพารามิเตอร์ขององค์ประกอบที่คงค้างไม่ได้แตกต่างกันในขณะที่การประเมินค่าพารามิเตอร์ขององค์ประกอบกระแสเงินสดอย่างมีนัยสำคัญน้อยกว่าการคาดการณ์ของพารามิเตอร์ที่บอกว่าราคาหุ้นสะท้อนถึงการคงอยู่ขององค์ประกอบคงค้างแต่ไม่ถูกต้องติดตาที่สูงขึ้นขององค์ประกอบกระแสเงินสด ผลนอกจากนี้ยังชี้ให้เห็นว่าตลาดหุ้นไทยเห็นว่าองค์ประกอบกระแสเงินสดเป็นถาวรน้อยกว่าคงค้าง component.Our ผลการศึกษาของ บริษัท ที่ไทยไม่สอดคล้องกับผลการศึกษาของ USfirms บันทึกไว้ในสโลน (1996) คำอธิบาย .Possible ที่เป็นตลาดหุ้นไทย ตลาดเกิดใหม่ที่มีมูลค่าตลาดขนาดเล็กมากและมีปริมาณการซื้อขายเมื่อเทียบกับตลาดทุนที่พัฒนาแล้วเช่นสหรัฐตลาดหุ้นและที่ตลาดหุ้นไทยยังไม่ได้มีประสิทธิภาพ [อิสลาม et al, (2007)
และ Tantipanichkul และ Supattarakul (2011)].
การศึกษาของเราก่อให้เกิดวรรณคดีบัญชีโดยการให้หลักฐานเชิงประจักษ์ในการคงอยู่ของผลประกอบการรายงานผลประกอบการของพวกเขาและกระแสเงินสดและส่วนประกอบคงค้างของตลาดเกิดใหม่(กล่าวคือตลาดหุ้นไทย) .Although
ไทย บริษัท จดทะเบียนในช่วงเวลาตัวอย่างของเรายังไม่ได้ดำเนินการอย่างเต็มที่มาตรฐานการรายงานทางการเงินระหว่างประเทศ (IFRSs) ในการจัดทำงบการเงินของพวกเขารายงานผลประกอบการของ บริษัท ไทย
บริษัท ถาวรที่มีค่าสัมประสิทธิ์ความคงทนน้อยกว่า 1.0
เทียบเท่าค่าเฉลี่ยย้อนอัตราผลตอบแทนการบัญชี นอกจากนี้ผลของเราคงอยู่ในผลประกอบการของกระแสเงินสดและส่วนประกอบคงค้างของรายได้แนะนำการติดตาที่สูงขึ้นขององค์ประกอบกระแสเงินสดเทียบกับองค์ประกอบคงค้างที่สอดคล้องกับการศึกษาก่อนสำหรับการพัฒนาตลาดทุน (เช่นตลาด USstock) ผลลัพธ์ที่ได้จะเป็นประโยชน์ต่อนักวิเคราะห์ทางการเงินและนักลงทุนของ บริษัท จดทะเบียนไทยในการที่เมื่อพวกเขาคาดรายได้ในอนาคตของ บริษัท ในการประมาณราคาหุ้นของสาย RM ของพวกเขาควรคำนึงถึงค่าความคงทนของกระแสเงินสดและส่วนประกอบคงค้างปัจจุบัน รายได้ นอกจากนี้ผลของเราว่าราคาหุ้นไม่ถูกต้องสะท้อนให้เห็นถึงข้อมูลกระแสเงินสดและส่วนประกอบคงค้างของรายได้ที่มีความเคารพในหนึ่งปีข้างหน้ารายได้ชี้ให้เห็นว่านักลงทุนไทยอาจจะได้รับผลตอบแทนที่ผิดปกติจากmispricing ของชิ้นส่วนผลประกอบการเหล่านี้ ที่เหลือของบทความนี้มีการจัดระเบียบดังต่อไปนี้ ส่วนที่ 2 กล่าวถึงการวิจัยก่อนที่ติดตาผลประกอบการและการกำหนดราคาการตลาดของรายงานผลประกอบการและกระแสเงินสดของพวกเขาและส่วนประกอบที่คงค้าง ส่วนที่ 3 อธิบายถึงเกณฑ์การคัดเลือกตัวอย่างการวัดตัวแปรและข้อกำหนดรูปแบบ การทดสอบเชิงประจักษ์และผลที่จะกล่าวถึงในมาตรา 4 ส่วนสุดท้ายสรุปกระดาษ

ผลลัพธ์ (ไทย) 3:

ลูกและ shivakumar ( 2006 ) และ Anderson et al . ( 2009 ) ได้แนะนำว่า การประเมินค่า
ได้รับผลกระทบจากสัญญาณของ บริษัท อย่างต่อเนื่อง ดังนั้น เรายังประเมินรูปแบบการประเมิน บริษัท กำไร subsample ผลการวิจัยพบว่า การประเมินค่าและการพยากรณ์ค่า
การรับรู้องค์ประกอบไม่แตกต่างกัน ในขณะที่มูลค่าพารามิเตอร์ของกระแสเงินสดเป็นองค์ประกอบสำคัญที่มีขนาดเล็กกว่าของการพยากรณ์ค่าแนะนำที่ราคาหุ้นได้อย่างถูกต้องสะท้อนให้เห็นถึงการคงอยู่ของคงค้างส่วน แต่ไม่ถูกต้องสูงกว่าการคงอยู่ของกระแสเงินสดเป็นส่วนประกอบผลการวิจัยยังชี้ให้เห็นว่า ตลาดหุ้นไทยรับรู้ว่า กระแสเงินสดเป็นองค์ประกอบถาวรน้อยกว่าคาดส่วนประกอบ ผลงานเชิงประจักษ์ของบริษัทในประเทศไทยที่สอดคล้องกับข้อมูลเชิงประจักษ์ ผลของ u.s.firms เอกสารใน Sloan ( 1996 ) . คำอธิบายที่เป็นไปได้ว่า ตลาดหุ้นไทยเป็นตลาดเกิดใหม่ที่มีขนาดเล็กมากของตลาดมูลค่าและปริมาณการซื้อขายสัมพันธ์กับการพัฒนาตลาดทุน เช่น ตลาดหุ้นสหรัฐ และตลาดหุ้นไทยไม่ได้มีประสิทธิภาพ [ ศาสนาอิสลาม et al . ( 2007 )
tantipanichkul และ และ supattarakul ( 2011 ) ] . การจัดสรรบัญชีวรรณกรรมโดยการให้หลักฐานเชิงประจักษ์ในการรายงานรายได้และกำไรของพวกเขา
กระแสเงินสดและส่วนประกอบคงค้างของตลาดเกิดใหม่ ( เช่นตลาด หุ้นไทย แม้ว่า
บริษัทจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทยในช่วงเวลาตัวอย่างของเราได้ไม่เต็มที่ ใช้มาตรฐานการรายงานทางการเงิน ( ifrss ) ในการเตรียมงบการเงินของพวกเขา รายงานผลประกอบการของ บริษัท ไทยถาวรด้วยการติดตา
มีค่าน้อยกว่า 1.0 หมายถึงหมายถึงการย้อนกลับ
บัญชีอัตราผลตอบแทน นอกจากนี้ผลของเราในการเพิ่มขึ้นของกระแสเงินสดและส่วนประกอบคาดกำไรให้สูงกว่าการคงอยู่ของกระแสเงินสด ส่วนญาติเพื่อรับรู้องค์ประกอบที่สอดคล้องกับการศึกษาก่อน เพื่อพัฒนาตลาดทุน ( เช่น u.s.stock ตลาด )ผลลัพธ์ที่ได้จะเป็นประโยชน์กับนักวิเคราะห์การเงินและนักลงทุนของ บริษัท จดทะเบียนในไทยว่า เมื่อพวกเขาจะทำนายอนาคตรายได้ของบริษัทในการประเมินราคาหุ้น Fi rm , พวกเขาควรคำนึงถึงค่าความคงทนของกระแสเงินสด และคอมโพเนนต์คงค้างของรายได้ในปัจจุบัน นอกจากนี้ จากที่ราคาหุ้น
ไม่บอกถึงรายละเอียดในกระแสเงินสดและส่วนประกอบการแสวงหารายได้ด้วย
เคารพหนึ่งปีข้างหน้ารายได้แนะนำให้นักลงทุนไทยอาจได้รับผลตอบแทนที่ผิดปกติจาก mispricing เหล่านี้จากส่วนประกอบ ส่วนที่เหลือของบทความนี้คือการจัดดังนี้ส่วนที่ 2 กล่าวถึงวิจัยในรายได้การคงอยู่และการตลาดราคาที่รายงานกำไรและกระแสเงินสดของพวกเขาและชิ้นส่วนคงค้าง . ส่วนที่ 3 กล่าวถึงการเลือกตัวอย่างเกณฑ์การวัดตัวแปรและกำหนดรูปแบบ เชิงประจักษ์และผลการทดสอบจะกล่าวถึงในมาตรา 4 ส่วนสุดท้ายคือบทสรุปของกระดาษ