During the second half of 2013, gro

During the second half of 2013, growth in advanced economies rebounded by 1.3 percentage point and is expected to strengthen further in 2014–15. Growth is supported by monetary policy, reduced fi scal drag (except in Japan), and easing crisis legacies amid improving fi nancial conditions in aff ected economies. In the stressed euro area economies, growth is projected to remain weak and fragile as high debt and fi nancial fragmentation hold back domestic demand. In Japan, fi scal consolidation in 2014–15 is projected to result in some growth moderation. Still-large output gaps in advanced economies highlight the continued fragilities in the recovery.
Growth picked up only modestly in emerging market and developing economies in the second half of 2013—from 4.6 percent in the fi rst half of 2013 to 5.2 percent in the second—although they continue to contribute much of global growth. However, robust or increasing growth was limited to the Asia and subSaharan Africa regions, with most other regions experiencing moderating or modest real growth rates. Th is comes despite the broadly positive lift from exports
due to currency depreciation and the fi rming recovery in advanced economies in many regions, along with robust consumption supporting domestic demand. A worrying development is the downgrade of growth rates in a few large emerging market economies (e.g., Brazil, Russia, South Africa, Turkey) owing to domestic policy weaknesses, tighter domestic and external financial
conditions, or investment and supply constraints. Hence only a modest pickup in growth in emerging market and developing economies is expected this year (Figure 2.1, panel 1).
Downside risks to global growth remain. Chief among them is a renewed increase in fi nancial market volatility, especially in emerging market economies. If this risk materializes, capital infl ows to emerging market and developing economies will likely decline, and growth in these economies will be lower compared with the baseline—with spillovers to advanced economies, as discussed in this chapter’s Spillover Feature. Th e impact of a more prolonged slowdown in major emerging market economies because of lower investment—a scenario described in detail in Chapter 1—is shown in panel 2 of Figure 2.1. In advanced economies, downside risks to activity stem mainly from prospects of low infl ation and the possibility of protracted stagnation, especially in the euro area and Japan. Other downside risks include adjustment fatigue and insuffi-cient policy action in a still fi nancially fragmented euro area and risks related to the exit from unconventional monetary policy. On the upside, the stronger-thanexpected growth momentum during the second half of 2013 could buoy confi dence in Germany, the United Kingdom, and the United States.

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

ในช่วงครึ่งหลังของปี 2013 เจริญเติบโตในขั้นสูงกระดอน โดยจุด 1.3 เปอร์เซ็นต์ และคาดว่าจะสร้างความเข้มแข็งต่อไปในปี 2014-15 เจริญเติบโตได้รับการสนับสนุน โดยนโยบายการเงิน สายลากเครื่องชั่งลดลง (ยกเว้นญี่ปุ่น), และผ่อนคลายวิกฤติในอดีตท่ามกลางสภาพ nancial fi ลแช ected เศรษฐกิจปรับปรุง ในประเทศที่ตั้งยูโรเครียด เติบโตคาดว่ายังคงอ่อนแอ และเปราะบางเป็นสูงหนี้และ fi nancial กระจายตัวเหนี่ยวรั้งความต้องการภายในประเทศ ในญี่ปุ่น รวมเครื่องชั่งไร้สายในปี 2014-15 คาดว่าจะส่งผลบางอย่างแต่การเจริญเติบโต ช่องว่างผลผลิตยังคงใหญ่ในเศรษฐกิจขั้นสูงเน้นการ fragilities อย่างต่อเนื่องในการกู้คืนเติบโตรับเฉพาะทั้งในตลาดเกิดใหม่ และการพัฒนาเศรษฐกิจในครึ่งหลังของปี 2013 — จาก 4.6 เปอร์เซ็นต์ในบริษัทอาร์เอสทีเน็ตครึ่ง 2013 ร้อยละ 5.2 ในที่สอง — แม้ว่าพวกเขายังมีส่วนมากเจริญเติบโตทั่วโลก อย่างไรก็ตาม การเจริญเติบโตแข็งแรง หรือเพิ่มขึ้นถูกจำกัดเอเชียและภูมิภาคแอฟริกา subSaharan ภาษีส่วนใหญ่ประสบปัญหาอัตราการขยายตัวจริงดูแล หรือเจียมเนื้อเจียมตัว Th เป็นมาแม้จะยกบวกอย่างกว้างขวางจากการส่งออกค่าเงินและการไร้สาย rming ฟื้นเศรษฐกิจขั้นสูงในหลายภูมิภาค พร้อมใช้แข็งแกร่งสนับสนุนการบริโภคภายในประเทศ พัฒนาความกังวลจะลดอัตราการเจริญเติบโตในบางใหญ่เกิดตลาดเศรษฐกิจ (เช่น บราซิล รัสเซีย แอฟริกาใต้ ตุรกี) เนื่องจากจุดอ่อนนโยบายภายในประเทศ ภายนอก และภายในประเทศเพราะเงินเงื่อนไข หรือข้อจำกัดการลงทุนและจัดหา ดังนั้น เฉพาะรถกระบะเจียมเนื้อเจียมตัวในเจริญเติบโตในตลาดเกิดใหม่ และประเทศกำลังพัฒนาคาดว่าปีนี้ (รูปที่ 2.1 แผง 1)ความเสี่ยงขาลงการเจริญเติบโตทั่วโลกยังคงอยู่ หัวหน้าฝ่ายขึ้นใหม่ในสาย nancial ความผันผวน โดยเฉพาะอย่างยิ่งในตลาดเศรษฐกิจเกิดใหม่ได้ ถ้าความเสี่ยงนี้ materializes, ows infl ทุนตลาดเกิดใหม่ และประเทศกำลังพัฒนาจะมีแนวโน้มลดลง และเติบโตในประเทศเหล่านี้จะต่ำกว่าเปรียบเทียบกับพื้นฐานการ — มี spillovers ไปขั้นสูงเศรษฐกิจ ตามที่อธิบายไว้ในบทนี้ Spillover คุณลักษณะ Th e ผลของความล่าช้าเป็นเวลานานมากในหลักใหม่ตลาดเศรษฐกิจเนื่องจากลงทุนต่ำ — สถานการณ์ที่อธิบายไว้ในรายละเอียดในบทที่ 1 — แสดงในแผง 2 ของ 2.1 รูป ในขั้นสูง ความเสี่ยงขาลงกิจกรรมเกิดจากแนวโน้มของ ation infl ต่ำและเป็นไปได้ของความซบเซายืดเยื้อ โดยเฉพาะอย่างยิ่งในเขตยูโรและญี่ปุ่นส่วนใหญ่ อื่น ๆ ความเสี่ยงขาลงรวมถึงปรับปรุงล้า และดำเนินนโยบาย insuffi cient ในเน็ตยังคง nancially กระจัดกระจายพื้นที่ยูโรและความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องกับออกจากนโยบายการเงินกระเป๋า บนกลับหัวกลับหาง โมเมนตัมเติบโตแข็งแกร่ง thanexpected ในช่วงครึ่งหลังของปี 2013 อาจ buoy dence confi ในเยอรมนี สหราชอาณาจักร และสหรัฐอเมริกา

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

ในช่วงครึ่งหลังของปี 2013 การเจริญเติบโตในเศรษฐกิจขั้นสูงดีดตัวขึ้นจากร้อยละ 1.3 จุดและคาดว่าจะสร้างความเข้มแข็งต่อไปใน 2014-15 การเจริญเติบโตของการสนับสนุนจากนโยบายการเงิน Fi ลาก Scal ลดลง (ยกเว้นในประเทศญี่ปุ่น) และผ่อนคลายมรดกท่ามกลางวิกฤตการปรับปรุงสภาพทางการเงินในระบบเศรษฐกิจ ected AFF ในการเน้นเศรษฐกิจยูโรโซน, การเจริญเติบโตที่คาดว่าจะยังคงอ่อนแอและเปราะบางเป็นหนี้สูงและการกระจายตัวทางการเงินกลั้นความต้องการภายในประเทศ ในประเทศญี่ปุ่นรวม Scal Fi ใน 2014-15 คาดว่าจะส่งผลในการดูแลการเจริญเติบโตบาง ช่องว่างการส่งออกยังคงมีขนาดใหญ่ในประเทศเศรษฐกิจขั้นสูงเน้น fragilities อย่างต่อเนื่องในการกู้คืน.
การเจริญเติบโตหยิบขึ้นมาเพียงอย่างถ่อมตัวในตลาดเกิดใหม่และการพัฒนาเศรษฐกิจในช่วงครึ่งหลังของปี 2013 จากร้อยละ 4.6 ในช่วงครึ่งปีแรก Fi ของปี 2013 อยู่ที่ร้อยละ 5.2 ในครั้งที่สอง ถึงแม้ว่าพวกเขายังคงมีส่วนร่วมมากของการเติบโตทั่วโลก อย่างไรก็ตามการเจริญเติบโตที่แข็งแกร่งที่เพิ่มขึ้นหรือถูก จำกัด ให้เอเชียและภูมิภาค subsaharan แอฟริกากับภูมิภาคอื่น ๆ ส่วนใหญ่ที่ประสบความดูแลหรือเจียมเนื้อเจียมตัวอัตราการเติบโตที่แท้จริง Th จะมาแม้จะมีลิฟท์ในเชิงบวกจากการส่งออกในวงกว้าง
เนื่องจากค่าเสื่อมราคาของสกุลเงินและการกู้คืนไฟ rming ในประเทศขั้นสูงในหลายภูมิภาคพร้อมกับการบริโภคที่แข็งแกร่งสนับสนุนอุปสงค์ในประเทศ การพัฒนาที่น่าเป็นห่วงคือการปรับลดของอัตราการเจริญเติบโตในที่เกิดขึ้นใหม่ที่มีขนาดใหญ่ไม่กี่เศรษฐกิจตลาด (เช่นบราซิล, รัสเซีย, แอฟริกาใต้, ตุรกี) เนื่องจากจุดอ่อนของนโยบายภายในประเทศที่เข้มงวดมากขึ้นการเงินภายในประเทศและภายนอก
เงื่อนไขหรือการลงทุนและการ จำกัด อุปทาน ดังนั้นเพียงรถกระบะเจียมเนื้อเจียมตัวในการเจริญเติบโตในตลาดเกิดใหม่และการพัฒนาทางเศรษฐกิจที่คาดว่าในปีนี้ (รูปที่ 2.1 แผง 1).
Downside ความเสี่ยงต่อการเติบโตทั่วโลกยังคงอยู่ หัวหน้าของพวกเขาจะเพิ่มขึ้นใหม่ในความผันผวนของตลาดการเงินโดยเฉพาะอย่างยิ่งในประเทศเศรษฐกิจเกิดใหม่ในตลาด หากความเสี่ยงนี้ materializes, INFL ทุน OWS ไปยังตลาดเกิดใหม่และประเทศกำลังพัฒนามีแนวโน้มที่จะลดลงและการเจริญเติบโตในประเทศเหล่านี้จะลดลงเมื่อเทียบกับพื้นฐานที่มีการถ่ายทอดไปยังประเทศขั้นสูงตามที่กล่าวไว้ในคุณสมบัติ Spillover บทนี้ ผลกระทบทาง e Th ของการชะลอตัวเป็นเวลานานมากขึ้นในตลาดเกิดใหม่ที่สำคัญเศรษฐกิจตลาดเพราะสถานการณ์การลงทุนที่ต่ำกว่าที่ระบุไว้ในรายละเอียดในบทที่ 1 จะแสดงในแผง 2 รูปที่ 2.1 ในระบบเศรษฐกิจขั้นสูงปัจจัยเสี่ยงก้านกิจกรรมส่วนใหญ่มาจากแนวโน้มของ ation INFL ต่ำและเป็นไปได้ของความเมื่อยล้ายืดเยื้อโดยเฉพาะอย่างยิ่งในเขตยูโรและญี่ปุ่น ความเสี่ยงอื่น ๆ ได้แก่ การปรับความเมื่อยล้าและการกระทำนโยบาย insuffi-เพียงพอในยังคง fi พื้นที่ยูโรซีก nancially และความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องกับการออกจากนโยบายการเงินที่ไม่เป็นทางการ กลับหัวกลับหางโมเมนตัมการเติบโตแข็งแกร่ง thanexpected ในช่วงครึ่งหลังของปี 2013 จะทุ่นเชื่อมั่นในเยอรมนี, สหราชอาณาจักรและสหรัฐอเมริกา

ผลลัพธ์ (ไทย) 3:

During the second half of 2013, growth in advanced economies rebounded by 1.3 percentage point and is expected to strengthen further in 2014–15. Growth is supported by monetary policy, reduced fi scal drag (except in Japan), and easing crisis legacies amid improving fi nancial conditions in aff ected economies. In the stressed euro area economies,การเจริญเติบโตที่คาดว่าจะยังคงอ่อนแอและเปราะบาง เช่น หนี้สูง และฟี nancial fragmentation ฉุดอุปสงค์ในประเทศ . ในญี่ปุ่น ฟี scal รวมในปี 2014 ซึ่งคาดว่าจะส่งผลใน 15 การเจริญเติบโตบางพอประมาณ ยังคงออกช่องว่างขนาดใหญ่ในประเทศที่ทันสมัยเน้น fragilities อย่างต่อเนื่องในการกู้คืน .
Growth picked up only modestly in emerging market and developing economies in the second half of 2013—from 4.6 percent in the fi rst half of 2013 to 5.2 percent in the second—although they continue to contribute much of global growth. However, robust or increasing growth was limited to the Asia and subSaharan Africa regions, with most other regions experiencing moderating or modest real growth rates. Th is comes despite the broadly positive lift from exports
due to currency depreciation and the fi rming recovery in advanced economies in many regions, along with robust consumption supporting domestic demand. A worrying development is the downgrade of growth rates in a few large emerging market economies (e.g.,บราซิล รัสเซีย แอฟริกาใต้ ตุรกี ) เนื่องจากจุดอ่อนนโยบายภายในประเทศที่เข้มงวดมากขึ้นในประเทศและภายนอกเงื่อนไขทางการเงิน
หรือการลงทุน และปัญหาอุปทาน ดังนั้นเพียงเจียมเนื้อเจียมตัว รถกระบะในการเจริญเติบโตในตลาดเกิดใหม่ และการพัฒนาเศรษฐกิจของประเทศ คาดว่าในปีนี้ ( รูปที่ 2.1 แผง 1 ) .
ความเสี่ยง downside ที่จะเติบโตทั่วโลกยังคงอยู่ Chief among them is a renewed increase in fi nancial market volatility, especially in emerging market economies. If this risk materializes, capital infl ows to emerging market and developing economies will likely decline, and growth in these economies will be lower compared with the baseline—with spillovers to advanced economies, as discussed in this chapter’s Spillover Feature. Th e impact of a more prolonged slowdown in major emerging market economies because of lower investment—a scenario described in detail in Chapter 1—is shown in panel 2 of Figure 2.1. In advanced economies, downside risks to activity stem mainly from prospects of low infl ation and the possibility of protracted stagnation, especially in the euro area and Japan.ความเสี่ยงอื่น ๆซึ่งรวมถึงความเมื่อยล้าและดำเนินการนโยบายในการปรับ insuffi cient Fi ยัง nancially แยกส่วนพื้นที่ยูโรและความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องกับทางออกจากนโยบายการเงินที่แปลกใหม่ . บนหัว , แข็งแกร่งคำแถลงการณ์ของนายโมเมนตัมการขยายตัวในช่วงครึ่งหลังของปี 2556 สามารถทุ่นโดยสาร dence ในเยอรมนี สหราชอาณาจักร และสหรัฐอเมริกา