Through its pricing terms and these

Through its pricing terms and these options, MGRM had assumed a good deal of its customers’ oil price risk. To hedge this risk MGRM used a strategy known as the rolling stack. At the peril of some oversimplification, the strategy worked as follows. MGRM opened a long position in futures stacked in the near month contract. Each month MGRM would roll the stack over into the next near month contract, gradually decreasing the size of the position. Under this plan the total long position in the stack would always match the short position remaining due under the supply contracts. As of September 1993, the stack consisted of some 55 million barrels in futures on crude oil, heating oil, and gasoline, primarily in the near or next month contract, and a portfolio of similarly short-dated over-the-counter swap contracts bringing the total hedge to the full 154 million barrels of delivery obligated under the supply contracts. MGRM thus had a hedge ratio of one-to-one.

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

ผ่านเงื่อนไขการกำหนดราคาและตัวเลือกเหล่านี้ mgrm สันนิษฐานว่าการจัดการที่ดีของความเสี่ยงราคาของลูกค้าน้ำมัน เพื่อป้องกันความเสี่ยงนี้ mgrm ใช้กลยุทธ์ที่รู้จักกันเป็นกองกลิ้ง ที่อันตรายของเปลือกบางกลยุทธ์การทำงานดังต่อไปนี้ mgrm เปิดตำแหน่งยาวในฟิวเจอร์สซ้อนกันในสัญญาเดือนใกล้mgrm ในแต่ละเดือนจะม้วนกองไปสู่​​การทำสัญญาในเดือนถัดไปใกล้ค่อยๆลดขนาดของตำแหน่ง ภายใต้แผนนี้ตำแหน่งยาวโดยรวมในกองมักจะตรงกับตำแหน่งที่เหลือสั้นเนื่องจากภายใต้สัญญาการจัดหา ณ กันยายน 1993, กองประกอบด้วยบาง 55 ล้านบาร์เรลในการซื้อขายล่วงหน้าน้ำมันดิบน้ำมันความร้อนและน้ำมันเป็นหลักในการทำสัญญาเดือนใกล้หรือถัดไปและผลงานของกันสั้นลงวันที่มากกว่าที่เคาน์เตอร์สัญญาแลกเปลี่ยนการนำป้องกันความเสี่ยงรวมเต็ม 154 ล้านบาร์เรลของการจัดส่งภาระรับผิดชอบภายใต้สัญญาการจัดหา mgrm จึงมีอัตราการป้องกันความเสี่ยงจากแบบหนึ่งต่อหนึ่ง

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

ผ่านเงื่อนไขของราคาและตัวเลือกเหล่านี้ MGRM ได้ถือว่าข้อเสนอดีความเสี่ยงราคาน้ำมันของลูกค้า ตอแหลความเสี่ยงนี้ MGRM ใช้กลยุทธ์ที่เรียกว่ากองกลิ้ง At the peril of บาง oversimplification กลยุทธ์ทำดังนั้น MGRM เปิดยาวตำแหน่งในกองซ้อนในสัญญาเดือนใกล้ในอนาคต เดือนละ MGRM จะเกลือกกองไปใกล้เดือนสัญญา การค่อย ๆ ลดขนาดของตำแหน่ง ภายใต้แผนนี้ ยาวตำแหน่งรวมในกองซ้อนจะเสมอตรงกับตำแหน่งสั้นเหลือครบกำหนดภายใต้สัญญาการจัดหา ณ 1993 กันยายน กอง consisted ของบาง 55 ล้านบาร์เรลในแผนล่วงหน้าในน้ำมันดิบ น้ำมัน และน้ำมัน ทำความร้อน ในเดือนถัดไป หรือใกล้ หลัก สัญญา และผลงานทำนองสั้นลงสลับยาสัญญานำป้องกันรวมไปถัง 154 ล้านเต็มรูปแบบของการจัดส่งคุณภายใต้สัญญาการจัดหา MGRM จึงมีอัตราส่วนการป้องกันของแบบหนึ่งต่อหนึ่ง

ผลลัพธ์ (ไทย) 3:

ผ่านเงื่อนไขการตั้งราคาและตัวเลือกเหล่านี้ mgrm เคยคิดเอาเองข้อตกลงที่ดีของความเสี่ยงราคาน้ำมันของลูกค้า ในการหลีกเลี่ยงความเสี่ยงนี้ mgrm ใช้กลยุทธ์ที่รู้จักกันในชื่อชุดเป็นลอนคลื่น ที่ประสบ ภัย ของฝ่ายเดียวซึ่งอันนี้เป็นข้อบางส่วนกลยุทธ์ที่ทำงานเป็นดังนี้: mgrm เปิดให้บริการตำแหน่งในการซื้อขายสะสมรวมอยู่ในสัญญาเดือนใกล้กับที่mgrm แต่ละเดือนจะหมุนชุดที่เข้าไปทำสัญญาเดือนอยู่ใกล้กับถัดไปจะค่อยๆลดลงขนาดของตำแหน่ง ภายใต้ แผนการนี้ตำแหน่งนานรวมอยู่ในชุดที่จะตรงกับตำแหน่งในระยะทางสั้นๆเพื่อไปที่เหลืออยู่เนื่องจากตามสัญญาทุกครั้งที่พาวเวอร์ซัพพลาย ซึ่งในเดือนกันยายน 1993 ชุดที่ประกอบไปด้วย 55 ล้านบาร์เรลต่อวันในการซื้อขายน้ำมันดิบน้ำมันเบนซินและน้ำมันเครื่องทำความร้อนอยู่ใกล้กับที่เป็นหลักในสัญญาซื้อขายหรือเดือนถัดไปและกลุ่ม ผลิตภัณฑ์ ที่ทำสัญญาสลับไปที่เคาน์เตอร์ในทำนองเดียวกันในระยะทางสั้นๆเพื่อไป - วันที่นำรั้วมารวมได้เต็มพื้นที่ 154 ล้านบาร์เรลต่อวันของการให้มีข้อผูกพันตามสัญญาพาวเวอร์ซัพพลายได้ mgrm จึงมีอัตราส่วนรั้วของแบบหนึ่งต่อหนึ่ง