The cross-sectional results for the

The cross-sectional results for the personal tax effect provide contrast with Graham
[1999] who finds that personal taxes impact capital structure decisions. One explanation
is that information used for making capital structure decisions and pricing leverage risk is
somehow different between managers and equity investors. The lack of findings for the
personal tax effect in cross-sectional tests may also be due to measurement error, a lack
of cross-sectional variation in the personal tax penalty for our sample, or the existence of
tax clienteles for the firm’s equity and debt which mitigate the personal tax penalty

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

ผลป่วยสำหรับผลภาษีส่วนบุคคลให้กับเกรแฮม[1999] ที่พบว่าภาษีส่วนบุคคลมีผลกระทบต่อโครงสร้างเงินทุนการตัดสินใจ คำอธิบายหนึ่งคือข้อมูลที่ใช้สำหรับการตัดสินใจโครงสร้างเงินทุน และความเสี่ยงของเลเวอเรจการกำหนดราคาอย่างใดแตกต่างกันระหว่างผู้จัดการและนักลงทุนหุ้น ไม่มีการค้นพบสำหรับการส่วนผลกระทบในการทดสอบที่ป่วยอาจจะเนื่องจากการวัดผิดพลาด การขาดความป่วยความผันแปรในค่าปรับภาษีส่วนบุคคลสำหรับตัวอย่างของเรา หรือการดำรงอยู่ของclienteles ภาษีสำหรับหุ้นและตราสารหนี้ของบริษัทซึ่งลดเบี้ยปรับภาษีส่วนบุคคล

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

ผลการตัดสำหรับผลภาษีส่วนบุคคลให้ความคมชัดกับเกรแฮม
[1999] ที่พบว่าภาษีส่วนบุคคลทุนส่งผลกระทบต่อการตัดสินใจของโครงสร้าง คำอธิบายหนึ่ง
คือว่าข้อมูลที่ใช้สำหรับการตัดสินใจโครงสร้างเงินทุนและการกำหนดราคามีความเสี่ยงที่เป็นประโยชน์
อย่างใดที่แตกต่างกันระหว่างผู้บริหารและนักลงทุน การขาดของผลการวิจัยสำหรับ
ผลภาษีส่วนบุคคลในการทดสอบการตัดยังอาจจะเกิดจากข้อผิดพลาดในการวัดการขาด
ของการเปลี่ยนแปลงตัดขวางในการลงโทษภาษีส่วนบุคคลตัวอย่างของเราหรือการดำรงอยู่ของ
clienteles ภาษีสำหรับผู้ถือหุ้นของ บริษัท และตราสารหนี้ ซึ่งลดโทษภาษีส่วนบุคคล